Apesar do otimismo dos investidores, as empresas parecem estar mais atentas ao potencial da economia começar a cair. A pesquisa de otimismo entre as pequenas empresas subiu em maio, mas permanece próximo ao nível mais baixo da última década. A pesquisa semelhante das empresas manufatureiras do Federal Reserve Bank da Filadélfia também subiu recentemente, mas continua bem abaixo do que há dois anos.
Os chefes de empresas optaram por estratégias de gestão mais conservadoras, afastando-se de táticas para aumentar os preços de suas ações, como recomprar suas próprias ações ou pagar grandes dividendos.
No entanto, entre o pequeno número de empresas que já reportaram resultados, a tendência foi contrária. Jeffrey Harmening, presidente e executivo-chefe da General Mills, disse na teleconferência de resultados da empresa na quinta-feira que estava começando a ver uma desaceleração nas vendas, “já que os consumidores estão sentindo o aperto da inflação”.
A FedEx, um termômetro da economia, reportou volumes menores em seus negócios. “Estamos todos de olho no consumidor”, observou Brie A. Carere, diretora de atendimento ao cliente da empresa.
Os formuladores de políticas que estão tentando arquitetar uma desaceleração suave da economia receberão bem alguma fraqueza. Mas se seus esforços vacilarem, os ganhos podem cair mais rapidamente, levando a demissões, maior desemprego e o início de uma recessão mais severa.
“Sabemos que normalmente o mercado de trabalho é o último sapato a cair”, disse Roger Aliaga-Díaz, economista-chefe da Vanguard para as Américas. “Quando você vê o enfraquecimento do mercado de trabalho, você já está lá.”
Um dos indicadores de recessão mais comentados de Wall Street compara a diferença entre os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo com os rendimentos dos títulos do governo de prazo mais longo. Normalmente, os investidores exigem mais juros para emprestar ao governo por mais tempo. Quando essa relação – conhecida como “curva de rendimento” – se inverte, como aconteceu no ano passado, geralmente ocorre uma recessão.
Kathy Jones, estrategista-chefe de renda fixa do Schwab Center for Financial Research, disse que esperava que isso não acontecesse, “mas parece pedir muito”.
