As duas maiores economias do mundo – China e Estados Unidos – estão se movendo em direções totalmente diferentes. Ambos são um risco para os mercados financeiros.
Os investidores estão preocupados com o enfraquecimento do crescimento, a deflação e a precariedade do mercado imobiliário da China, mas até agora eles ignoraram essas preocupações. Os investidores estão, no entanto, vacilando com os sinais de que a economia dos EUA está inesperadamente forte, o que pode levar a uma resposta mais forte do Federal Reserve enquanto tenta conter a inflação.
O S&P 500 tropeçou na terça-feira, caindo cerca de 1 por cento, estendendo a queda registrada neste mês para mais de 3 por cento. Essa retração prejudicou um pouco o rali do índice de ações de referência desde o início do ano, que ainda ganhou cerca de 16 por cento nesse período.
A mudança na terça-feira ocorreu em meio a vários sinais de fraqueza na China. O país baixou algumas taxas de juros para tentar sustentar sua economia, que está sob pressão de restrições estritas à pandemia e, em seguida, uma fraca recuperação depois que os bloqueios foram suspensos, bem como um mercado imobiliário oscilante causando preocupação considerável.
Também na terça-feira, o governo chinês disse que pararia de publicar dados sobre o desemprego juvenil, que deveria estabelecer outro recorde, levantando preocupações sobre como o controle rígido das informações estava dificultando o investimento e os negócios na China, um importante país dos EUA. parceiro comercial.
Janet Yellen, secretária do Tesouro, alertou na segunda-feira que a desaceleração da economia chinesa é um “fator de risco” para os Estados Unidos. Mas os problemas do país não alteraram as perspectivas otimistas de Yellen para a economia dos EUA, acrescentou ela, apesar dos potenciais efeitos colaterais.
Alguns investidores ecoaram o sentimento de Yellen, dizendo que a queda nos preços das ações na manhã de terça-feira decorreu mais de novos dados mostrando a resiliência da economia dos EUA, aumentando os temores de que o Fed possa tomar medidas mais drásticas nas taxas de juros para desacelerá-lo e controlá-lo. na inflação.
Daniel Morris, estrategista-chefe de mercado do BNP Paribas Asset Management, chamou de “bastante surpreendente” que “a segunda maior economia do mundo esteja tendo muitos problemas e que não acho que os mercados globais estejam prestando muita atenção”.
As vendas no varejo dos EUA em julho subiram mais rápido do que os economistas esperavam, de acordo com dados divulgados na terça-feira, subindo 3,2% em relação ao ano anterior. “Esse aumento robusto não vai confortar as autoridades do Fed e mantém o risco de uma política monetária mais restritiva sobre a mesa”, escreveu Oren Klachkin, o principal economista americano da Oxford Economics, em uma nota de pesquisa. As atas da última reunião do Fed devem ser divulgadas na quarta-feira, dando mais informações sobre o pensamento dos formuladores de políticas.
Os dados das vendas no varejo ajudaram a aumentar os rendimentos dos títulos do Tesouro. O rendimento de 10 anos, que sustenta tudo, desde as taxas de hipoteca até como as empresas são avaliadas, atingiu o pico do ano na terça-feira.
Na Grã-Bretanha, que também luta contra a inflação, o crescimento dos salários foi maior do que o previstoassustando os investidores.
As preocupações são de que as taxas de juros possam precisar subir ainda mais e permanecer em níveis elevados por mais tempo, se o crescimento continuar forte e a inflação moderar apenas gradualmente.
As taxas de hipoteca nos Estados Unidos estão perto de seus níveis mais altos em mais de duas décadas, ampliando os temores sobre a capacidade dos proprietários de imóveis residenciais e comerciais de refinanciar seus empréstimos. Algumas empresas também estão lutando para acompanhar os pagamentos de juros mais altos de suas dívidas.
Se as altas taxas de juros ajudarem a levar a economia dos EUA à recessão, a fraqueza da China pode agravar o estresse.
A fraqueza da economia da China já ajudou a elevar o valor do dólar, o que prejudica as economias emergentes que dependem de importações denominadas em dólar, como petróleo e alimentos, e reduz o valor dos lucros no exterior para as empresas americanas.
“Se o dólar ficar muito forte enquanto a economia global estiver em um pé mais fraco, os EUA não ficarão imunes ao retrocesso”, disse George Gonçalves, macroestrategista global da MUFG Securities.
Gonçalves alertou que o efeito total dos aumentos da taxa de juros do Fed até o momento, passando de quase zero no ano passado para mais de 5%, ainda não fluiu pela economia, e isso pode significar que há mais fraquezas por vir.
Alguns analistas pediram cautela para não ler demais os movimentos recentes do mercado. Agosto costuma ser um mês de negociação agitado, quando muitos traders estão de férias e os mercados podem oscilar acentuadamente devido aos volumes de negociação mais baixos. Na semana passada, houve sinais de investidores aumentando as posições de hedge que protegem contra uma queda repentina no mercado de ações.
“Agosto costuma ser um mês desconcertante no mercado”, disse Gonçalves. “Não é exatamente o modo de crise, mas algo está acontecendo.”
