Quando o UBS concordou em comprar o seu arquirrival Credit Suisse por pouco mais de 3 mil milhões de dólares esta primavera, a pedido do governo suíço, analistas e investidores afirmaram que o preço representava um grande desconto. Os últimos resultados financeiros do UBS reflectem o quanto foi um roubo.
Na quinta-feira, o banco relatou um Lucro de US$ 29 bilhões em seu segundo trimestre – sim, bilhão com “b” – o maior lucro trimestral na história bancária.
Mas esse ganho no papel desmente os desafios que o UBS enfrenta à medida que avança para concluir a maior aquisição de um banco desde a crise financeira de 2008. Esse processo incluirá a absorção de parte da presença doméstica do seu antigo concorrente e o encerramento de uma grande parte das suas operações bancárias de investimento.
O enorme lucro do UBS surge da “má vontade”, um fenômeno contábil em que uma empresa compra um ativo por menos do que vale, levando a um ganho não monetário que reconhece essencialmente o valor real do ativo. (Também é conhecido como “goodwill negativo”.)
O UBS informou que seu lucro subjacente no trimestre foi de apenas US$ 1,1 bilhão.
Uma onda de acordos de resgate de bancos neste ano gerou lucros maiores para os adquirentes. Lucro do segundo trimestre em JPMorgan Chase saltou 67 por cento em grande parte devido à aquisição da Primeira República, enquanto Primeiros Cidadãos obteve um ganho de 3.500% no lucro nos primeiros três meses do ano – de US$ 243 milhões para US$ 9,5 bilhões — depois de comprar o Silicon Valley Bank com um grande desconto.
Mas o UBS tem mais trabalho a fazer antes de concluir a aquisição do Credit Suisse, prevista para 2026. Uma das suas maiores tarefas é consolidar o banco nacional do seu antigo rival com o seu próprio, apesar das preocupações de que a medida irá minar a concorrência na banca de retalho suíça.
A união dos dois levará à perda de cerca de 3.000 empregos no país, validando os receios entre políticos e eleitores. Mas na quinta-feira, o UBS defendeu a sua decisão: “A nossa análise mostra claramente que a integração total é o melhor resultado para o UBS, os nossos stakeholders e a economia suíça”.
Os próprios resultados do Credit Suisse – incluindo uma perda antes de impostos de 4,3 mil milhões de francos suíços (4,9 mil milhões de dólares) no trimestre, ligada a levantamentos de clientes e dificuldades na banca de investimento – sugerem que o UBS ainda tem grandes obstáculos a superar na absorção do negócio.
O UBS também sinalizou que irá fechar uma parte significativa das operações bancárias de investimento e comerciais do Credit Suisse, o que ajudou a contribuir para os problemas que levaram ao colapso da instituição de 167 anos.
Por enquanto, os acionistas do UBS parecem felizes, especialmente com o ganho de má vontade mostrando o quanto o banco beneficiou com o resgate do seu rival. (O UBS administra cerca de US$ 5 trilhões em ativos de clientes após o acordo.) As ações do banco fecharam em alta de mais de 6% na quinta-feira e agora são negociadas em seu nível mais alto desde o verão de 2008.
