UBS obtém aumento de US$ 29 bilhões com fusões e aquisições. Contabilidade

A magia da “má vontade”

Quando o UBS concordou em comprar o seu arquirrival, o Credit Suisse, por pouco mais de 3 mil milhões de dólares esta Primavera, a pedido do governo suíço, analistas e investidores afirmaram que o preço representava um grande desconto. Os últimos resultados financeiros do UBS reflectem o quanto foi um roubo.

Hoje, o banco relatou um Lucro de US$ 29 bilhões – sim, você leu certo – para o segundo trimestre, o maior lucro trimestral na história bancária. Mas esse ganho no papel desmente os desafios que o UBS enfrenta à medida que avança para concluir a maior aquisição de um banco desde a crise financeira de 2008.

O enorme lucro do UBS surge da “má vontade”, um fenômeno contábil em que uma empresa compra um ativo por menos do que vale, levando a um ganho não monetário que essencialmente reconhece o valor real do ativo. (Também é conhecido como “deságio”.) O UBS informou que seu lucro subjacente no trimestre foi de apenas US$ 1,1 bilhão.

Uma onda de acordos de resgate de bancos neste ano gerou lucros maiores para os adquirentes. Lucros do segundo trimestre em JPMorgan Chase saltou 67 por cento em grande parte devido à aquisição da Primeira República, enquanto Primeiros Cidadãos gostei de um 3.500 por cento ganho no lucro do primeiro trimestre após comprar o Silicon Valley Bank com um grande desconto.

Mas o UBS tem mais trabalho a fazer, com o banco a estimar que a aquisição do Credit Suisse estará em grande parte concluída até 2026. Entre as suas maiores tarefas está a consolidação do banco nacional do seu antigo rival com o seu próprio, apesar das preocupações de que a medida irá minar a concorrência na banca de retalho suíça.

A união dos dois levará à perda de cerca de 3.000 empregos no país, concretizando os receios entre políticos e eleitores. Mas o UBS defendeu hoje a sua decisão, dizendo: “A nossa análise mostra claramente que a integração total é o melhor resultado para o UBS, os nossos stakeholders e a economia suíça”.

Entretanto, os próprios resultados do Credit Suisse – incluindo uma perda antes de impostos de 4,3 mil milhões de francos suíços (4,9 mil milhões de dólares) no trimestre, associada a levantamentos de clientes e dificuldades na banca de investimento – sugerem que o UBS ainda tem grandes obstáculos a superar na absorção do negócio.

Por enquanto, os acionistas do UBS parecem felizes, especialmente com o ganho de má vontade mostrando o quanto o banco beneficiou com o resgate do seu rival. (O UBS gere cerca de 5 biliões de dólares em activos de clientes após o acordo.) As acções do banco subiram mais de 5% hoje, para 23,42 francos suíços (26,57 dólares), e são agora negociadas no seu nível mais alto desde o Verão de 2008.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

O senador Mitch McConnell congela novamente em uma aparição pública. Durante uma sessão de perguntas e respostas. sessão com repórteres em Kentucky ontem, o principal republicano do Senado parou de falar no meio da resposta por cerca de 30 segundos. Foi o segundo incidente deste tipo em dois meses e perguntas renovadas sobre a saúde de McConnell, 81, e sua capacidade de continuar cumprindo seu mandato.

Donald Trump é acusado de inflacionar enormemente os valores de suas propriedades. A procuradora-geral Letitia James, de Nova Iorque, disse num processo judicial que o antigo presidente aumentou fraudulentamente o valor das suas participações durante anos, aumentando o seu património líquido em até 2,2 mil milhões de dólares. Os advogados de Trump disseram que o caso, um dos muitos que ele enfrenta nos tribunais federais e estaduais, deveria ser arquivado.

A Microsoft pretende desagregar seu aplicativo Teams na Europa. A gigante da tecnologia espera oferecer versões de baixo custo de seus pacotes de software de produtividade que não incluem o programa de comunicações irá acalmar os reguladores da UE que abriram uma investigação antitruste sobre o assunto no mês passado. Não está claro se isso será suficiente: uma porta-voz da Comissão Europeia se recusou a comentar sobre se a mudança satisfez as preocupações dos reguladores.

Os reguladores supostamente analisam os benefícios que Tesla deu a Elon Musk. Os promotores federais em Manhattan e os funcionários da SEC estão examinando vantagens incluindo uma espaçosa casa de vidro no Texas, descrita dentro da empresa como a casa de seu CEO, de acordo com o The Wall Street Journal. As investigações, que parecem centrar-se na questão de saber se os benefícios fornecidos pela empresa foram devidamente divulgados aos investidores, são a mais recente dor de cabeça jurídica para a Tesla.

O que assistir no relatório de empregos de amanhã

O S&P 500 está numa sequência de quatro dias de vitórias, na esperança de que o Fed tenha parado de aumentar as taxas de juros. Essa visão optimista será testada amanhã de manhã, quando o Departamento do Trabalho divulgar o seu relatório sobre as folhas de pagamento não-agrícolas de Agosto.

Economistas consultados pela Reuters estimam que os empregadores criaram 170.000 empregos em Agosto, o que seria o menor aumento mensal desde Dezembro de 2020. Mas os investidores provavelmente receberiam favoravelmente uma desaceleração modesta – juntamente com evidências de que os salários estão a moderar.

Durante grande parte do ano, os mercados reagiram positivamente a qualquer dado que mostrasse que a política da Fed de aumentar a sua taxa de empréstimo preferencial estava a arrefecer o aquecido mercado de trabalho e, por sua vez, a ajudar a baixar a inflação.

Os dados trabalhistas já divulgados esta semana animaram os investidores. De ontem Relatório de folha de pagamento privada ADP para agosto mostrou o crescimento mais lento do emprego em cinco meses. Isso se seguiu à divulgação de dados do Departamento do Trabalho na terça-feira, que revelou uma queda acentuada nas vagas de emprego. “O mercado de trabalho está a arrefecer e a aliviar a pressão sobre os decisores políticos preocupados com uma segunda vaga de inflação”, escreveu ontem Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, uma empresa de investigação, numa nota, apontando para os dados do ADP.

Espera-se que o Fed mantenha as taxas estáveis ​​em sua reunião do próximo mês. E ontem o mercado de futuros previu uma probabilidade de 44 por cento de a Fed aumentar as taxas na sua reunião de política monetária de Novembro – uma queda acentuada em relação às probabilidades de 67 por cento que os traders colocavam no início da semana. Jay Powell, o presidente do Fed, alertou na semana passada que os banqueiros centrais ainda não consideram que a sua luta contra a inflação tenha terminado, tornando os números do emprego de sexta-feira cruciais.

• Noutras notícias laborais, a administração Biden propôs ontem um aumento no limite para os trabalhadores assalariados que podem receber horas extraordinárias, tornando milhões de trabalhadores elegíveis para pagamento de uma hora e meia se trabalharem mais de 40 horas por semana.

“Já vi todo tipo de coisa estranha com pessoas à frente, elas ficam para trás, desaparecem. E é muito cedo para concluir que duas pessoas que o país não quer serão o resultado lógico.”

– Steve Schwarzman, o cofundador da Blackstone, falando com Puck sobre a possibilidade de uma revanche Biden-Trump em 2024, apesar de ambos os candidatos terem obtido resultados ruins entre os eleitores. Schwarzman, um importante doador republicano que virou as costas para Trumpdisse que outro candidato ainda poderia reivindicar a indicação do Partido Republicano.

A reviravolta de DeSantis na ajuda federal

O furacão Idalia foi classificado como tempestade tropical e está a mover-se para norte depois de atingir a Florida, deixando os residentes a contabilizar os custos da devastação e a indústria de seguros a prever milhares de milhões de dólares em sinistros. Mas o impacto da tempestade também ilumina a complicada relação entre o governador Ron DeSantis, um candidato republicano à presidência, e o governo federal, que normalmente gasta muito para ajudar nessas limpezas.

A administração Biden prometeu apoio. O Agência Federal de Gestão de Emergências tem cerca de US$ 3,4 bilhões em seu fundo de ajuda humanitária para lidar com as consequências dos incêndios florestais em Maui e Idalia. Deanne Criswell, chefe da agência, disse ontem aos repórteres que DeSantis tinha “sem necessidades não atendidas”, antes de ir para a Flórida. O presidente Biden disse que ele ligou para DeSantis dizer que ele aprovou um declaração de emergência que o governador solicitouacrescentando: “Acho que ele confia em meu julgamento e em meu desejo de ajudar”.

Mas DeSantis nem sempre apoiou o gasto de fundos federais para ajuda humanitária em catástrofes. Quando era congressista em 2013, rejeitou a assistência às vítimas do furacão Sandy em Nova York. Como governador da Flórida, porém, ele buscou ajuda e, durante o furacão Ian, no ano passado, interrompeu seu trabalho. rivalidade política com Biden. DeSantis também condenou a FEMA por negar um pedido de fundos para reconstruir casas depois de Ian.

DeSantis já está rejeitando fundos federais de outras formas. Flórida é elegível para cerca de US$ 350 milhões em incentivos verdes ao abrigo da Lei de Redução da Inflação, mas o governador recusou o dinheiro. Os governadores republicanos no Dakota do Sul e no Iowa, juntamente com o governador democrata do Kentucky, estão a recusar verbas mais pequenas.

Mas a rejeição mais ampla de DeSantis sugere que a tomada de posição relativamente ao dinheiro do IRA poderá tornar-se um ponto de discussão na corrida para decidir o candidato presidencial republicano. E isso poderá, em última análise, minar os esforços do Presidente Biden para promover as suas políticas ambientais na campanha de 2024, enquanto as alterações climáticas tornam emergências como a de Idalia cada vez mais comuns.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• Reid Hoffman, cofundador do LinkedIn, reduzirá seu papel na busca de novos investimentos na Greylock Ventures para dedicar mais tempo aos esforços de inteligência artificial. (WSJ)

• Dan Och, cofundador do fundo de hedge Sculptor, está lutando contra sua venda planejada para a Rithm Capital, ampliando uma disputa complicada sobre o destino do outrora gigante fundo. (FT)

• O bilionário Thomas Tull está supostamente tentando aumentar sua participação no Pittsburgh Steelers da NFL. (Bloomberg)

Política

• O Fed supostamente levantou preocupações sobre riscos e conformidade sobre um O trabalho da divisão Goldman Sachs com empresas fintech. (FT)

• “Como Jeffrey Epstein tentou Toque no círculo de Trump”(WSJ)

• Um juiz federal rejeitou uma oferta de Trevor Milton, o fundador da fabricante de veículos elétricos Nikola, para um novo julgamento por acusações de fraude, rejeitando as alegações de que um jurado era secretamente tendencioso contra os ricos. (Reuters)

O melhor do resto

• Novos documentos pretendem mostrar como associados da família Adani usaram fundos opacos para acumular secretamente propriedades no conglomerado multibilionário Adani. (FT)

• Laszlo Birinyi, o financista que fez fortuna com uma abordagem de investimento centrada na “psicologia” do mercado, morreu em 21 de agosto.

• Como bilionários incluindo Sumner Redstone, Sam Zell e os fundadores do Carlyle foram supostamente fraudados em milhões por um homem que era já atrás das grades. (Nova iorquino)

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