Rupert Murdoch está realmente seguindo em frente?

O próximo capítulo do drama da família Murdoch

O anúncio bombástico da aposentadoria de Rupert Murdoch na quinta-feira aparentemente encerrou algumas especulações sobre uma história de sucessão na vida real que dominou o mundo dos negócios (e até inspirou uma história fictícia imperdível). Murdoch, 92 anos, se tornará presidente emérito da Fox and News Corporation e nomeou Lachlan, seu filho mais velho, como herdeiro designado.

Mas será que Murdoch está realmente pendurando suas estacas? Edmund Lee, do The Times, escreve sobre por que a sucessão não está resolvida.

Murdoch não está prestes a desaparecer. Na sua nota de despedida aos funcionários, ele deixou claro que “assistiria às nossas transmissões com um olhar crítico, leria os nossos jornais, websites e livros com muito interesse e entraria em contacto convosco com pensamentos, ideias e conselhos”.

Em suas sete décadas como barão da mídia, a parte favorita do trabalho de Murdoch tem sido conversar com seus editores sobre grandes histórias. Ele não vai parar de fazer isso.

Murdoch ainda tem uma grande influência nas operações das empresas. Ele é o acionista majoritário de um fundo familiar que possui participações significativas em cada negócio. O fundo administra cerca de 40 por cento das ações com direito a voto da News Corp e 43 por cento das ações com direito a voto da mais valiosa Fox. Em outras palavras, ele ainda está no comando.

A verdadeira batalha pela sucessão ainda está por vir. Quando Murdoch morrer, quatro dos seus filhos – Lachlan, James, Elisabeth e Prudence – terão uma palavra a dizer no que acontecerá a seguir, porque herdarão as suas ações com direito a voto. E ao lado de seus outros dois filhos de outro casamento, eles herdarão uma fortuna em algum tipo de negócio para as empresas. (As crianças se saíram bem na venda da maioria dos ativos da Fox para a Disney por US$ 71 bilhões em 2018, já que cada uma recebeu cerca de US$ 2 bilhões.)

O renascimento de um acordo fracassado pode estar próximo. Murdoch tentou combinar os dois negócios no ano passado, mas cancelou isso em janeiro, quando os acionistas recusaram. A extremamente lucrativa Fox é impulsionada em grande parte pela Fox News, e a News Corp é agora uma miscelânea que inclui jornais, empresas imobiliárias digitais e publicação de livros.

Ambas as empresas encolheram drasticamente ao longo dos anos, à medida que o cenário da mídia foi dominado pelas grandes tecnologias e pelo streaming. Não houve uma história de crescimento para contar aos investidores.

O que observar: Uma potencial venda do império da mídia, como um todo ou em partes. As ações da Fox subiram 3 por cento e as da News Corp subiram 1,3 por cento após o anúncio de Murdoch, superando amplamente o S&P 500, que caiu 1,6 por cento.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

Os republicanos de extrema direita bloqueiam um projeto de lei de defesa, desferindo um golpe no presidente da Câmara, Kevin McCarthy. Horas depois de o principal republicano da Câmara ter sinalizado que tinha conquistado alguns resistentes, alguns legisladores do seu partido opuseram-se à medida, renovando as dúvidas de que uma paralisação do governo possa ser evitada este mês.

A Casa Branca diz às agências federais para considerarem as alterações climáticas nas decisões de aquisição. As novas diretrizes da administração Biden podem afetar onde o governo federal gasta cerca de US$ 600 bilhões anualmente em bens e serviços. A diretriz foi emitida quando um juiz do Texas negou uma tentativa dos estados vermelhos de bloquear uma regra federal que permitia que os planos de aposentadoria dos funcionários considerassem questões ESG ao tomar decisões de investimento.

Biden diz que os tanques Abrams começarão a chegar à Ucrânia na próxima semana. A decisão ocorreu quando Volodymyr Zelensky, o presidente da Ucrânia, visitou Washington para reforçar o apoio ao seu país, apesar da oposição republicana ao custo da ajuda estar cada vez mais forte. Entretanto, a Comissão Europeia está alegadamente um passo mais perto de iniciar discussões que permitiriam Ucrânia vai aderir à União Europeia.

Um grande acordo de tecnologia sugere que os temores antitruste estão diminuindo

O acordo de US$ 28 bilhões da Cisco para comprar a Splunk, anunciado na quinta-feira, foi notável por uma série de razões, inclusive por ser a maior aquisição de todos os tempos da gigante de hardware de rede – e pelo que pode pressagiar para o futuro dos meganegócios.

A medida reflete a crença da Cisco de que a transação resistirá ao crescente escrutínio das fusões por parte da administração Biden e de outros órgãos de fiscalização antitruste. Isto sugere que os líderes empresariais estão cada vez mais confiantes de que o aumento da oposição às fusões e aquisições. pode não ser um tal impedimento.

O acordo não representa um problema para a concorrência – pelo menos não com base nas visões antitruste tradicionais, disse Chuck Robbins, CEO da Cisco, ao DealBook. O Splunk, que explora dados de clientes em busca de insights sobre vulnerabilidades de segurança e outros assuntos, complementa, em vez de competir, com as ofertas de sua própria empresa. “Isto não é um roll-up”, disse ele. “Não temos muita sobreposição em nossos portfólios.”

Os investidores podem precisar ser convencidos: embora as ações da Splunk tenham subido quase 21% na quinta-feira, elas ainda estão sendo negociadas abaixo do preço de oferta da Cisco de US$ 157 por ação.

Mas os CEOs estão se consolando com os recentes reveses para os reguladores, incluindo a derrota da FTC em seu esforço para bloquear a oferta pública de aquisição de quase US$ 70 bilhões da Microsoft pela Activision Blizzard. Esse acordo está prestes a ser fechado, depois de o regulador antitruste britânico ter dito na sexta-feira que as empresas tomaram medidas que “atendem substancialmente” às suas preocupações; A Microsoft e a Activision pretendem fechar a transação até 18 de outubro.

Executivos e consultores de negócios dizem em particular que os responsáveis ​​pela aplicação da lei antitruste de Biden podem estar se sentindo mais tímidos após a derrota da Microsoft. (Uma evidência comumente citada é a FTC retirando seu desafio à aquisição da Horizon Therapeutics pela Amgen por US$ 27,8 bilhões.)

Dito isto, a FTC e o Departamento de Justiça comprometeram-se, pelo menos publicamente, com uma aplicação agressiva. E a FTC processou uma grande empresa de anestesiologia na quinta-feira, desafiando uma estratégia comum de capital privado de criar pequenas empresas para criar um interveniente mais poderoso.

Essa confiança renovada poderia ajudar a reforçar o enfraquecido negócio de celebração de acordos, que caiu 28% ano a ano, de acordo com o LSEG.

O principal banqueiro de IPO do Goldman sobre a situação

Na quinta-feira, as ações da empresa de tecnologia publicitária Klaviyo terminaram o segundo dia de negociação 12% acima do preço definido na sua oferta pública inicial. Isso está abaixo dos patamares atingidos pelas ações no primeiro dia, mas melhor do que o que aconteceu com as ações do aplicativo de entrega de alimentos Instacart e do designer de chips Arm, que agora estão um pouco acima de seus preços de estreia.

Isso é decepcionante para os investidores que compraram ações das empresas nos primeiros dias de negociação. Mas David Ludwig, chefe global de mercados de capitais da Goldman Sachs, que ajudou a liderar os três IPOs, argumenta que as ações estão realmente a ter um desempenho tão bom quanto o esperado em mercados turbulentos – e que há esperança para o futuro.

Alguns analistas disseram que as empresas podem ter exagerado nas avaliações. A Arm precificou sua oferta em US$ 51 por ação, o limite superior de sua faixa de previsão, enquanto a Instacart precificou suas ações no topo de uma faixa já elevada, e Klaviyo teve um preço acima das expectativas. As ações de cada uma delas estouraram no primeiro dia de negociação antes de cair.

Matt Kennedy, estrategista sênior da Renaissance Capital, uma empresa de dados focada em IPO, sugeriu que as empresas podem ter calculado mal a demanda dos investidores. “Os próximos negócios terão que ter preços mais conservadores”, disse ele ao DealBook.

Mas Ludwig observou que os mercados têm estado instáveis, com o Nasdaq a cair quase 6% desde o início de Setembro e o S&P 500 a cair 4%. “O cenário do mercado ficou claramente mais difícil”, disse ele ao DealBook. “Num mercado que ainda não está totalmente curado, penso que é bom que as empresas possam ter acesso aos mercados de uma forma bastante eficiente.”

As expectativas do mercado quanto a um ressurgimento repentino do IPO podem ter sido exageradas. Dada a incerteza sobre a inflação e os planos da Fed para as taxas de juro, os negociadores têm na verdade adiado as suas expectativas de uma recuperação para o próximo ano. O calendário de IPO para o resto de 2023 parece bastante tranquilo, salvo algumas exceções notáveis, como a fabricante de sandálias Birkenstock.

As empresas que podem abrir o capital partilham agora uma série de qualidades, incluindo rentabilidade e – para as empresas mais maduras – balanços sólidos, não sobrecarregados por dívida excessiva, segundo Ludwig. Mas ele espera que isso mude: “Esperamos uma reabertura moderada em 2023 e, à medida que os mercados se estabilizarem, a janela do IPO provavelmente se abrirá para um leque mais amplo de empresas”, disse ele.

“Há um grupo de trabalhadores da Tesla que está falando ativamente sobre a formação de um sindicato.”

– Mike Millerum diretor regional do UAW disse ao The Times que os funcionários da Tesla estavam retomando os esforços de sindicalização. Em outras notícias trabalhistas: Maratonas de conversas entre executivos de Hollywood e membros em greve do Writers Guild of America terminaram na noite passada sem acordo.

Verdade, consequências e FTX

Enquanto Sam Bankman-Fried, o fundador da fracassada exchange de criptomoedas FTX, se prepara para seu próximo julgamento criminal, seus pais também enfrentam acusações.

Os devedores da FTX processaram esta semana Joseph Bankman e Barbara Fried, professores de longa data da Faculdade de Direito de Stanford, alegando que arrecadaram injustamente milhões em dinheiro, propriedades e doações da “empresa familiar”.

As alegações são particularmente notáveis ​​à luz dos escritos académicos de Bankman e Fried, que exploram a natureza do delito, a honestidade e as consequências.

Bankman e Fried escreveram extensivamente sobre questões morais. Bankman, um especialista tributário, co-escreveu um artigo que propõe uma solução para a evasão fiscal: “alterar a redação dos retornos existentes para aumentar o custo psicológico da evasão e aumentar a expectativa percebida de detecção”.

Fried é conhecida por seu trabalho em ética jurídica. Grande parte dela centra-se no consequencialismo, uma ideia secular que considera uma acção certa ou errada dependendo dos seus resultados. Em um ensaio de 2013, ela lamentou um entusiasmo cultural em atribuir culpasapontando para a crise imobiliária de 2008.

Ela observou sobriamente que “a renda e a educação dos pais são os indicadores mais poderosos para saber se uma criança de três anos acabará na sala de reuniões ou na prisão”.

Os devedores da FTX acusam os pais de Bankman-Fried de ignorar “sinais vermelhos brilhantes” e dizem que deveriam ter visto evidências de fraude nas empresas FTX. Bankman ingressou na folha de pagamento da FTX no ano passado e reclamou com o filho que seu salário de US$ 200 mil era inadequado; ele queria US$ 1 milhão. O pedido detalha outras vantagens, incluindo uma propriedade de US$ 16,4 milhões nas Bahamas e um pagamento de US$ 10 milhões.

Os devedores da FTX querem recuperar tudo.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

Política

• David McCormick, o ex-CEO republicano da Bridgewater que concorreu sem sucesso ao governo da Pensilvânia, espera agora destituir o senador Bob Caseyum democrata.

• O TikTok está lutando contra mais proibições potenciais, desta vez na África. (WSJ)

O melhor do resto

• “A busca da China por dados genéticos humanos estimula medos de uma corrida armamentista de DNA”(WaPo)

• Conheça o graduado em administração de empresas de 34 anos que agora está a cara do Grupo Wagner, a força mercenária russa cujo antigo líder, Yevgeny Prigozhin, foi provavelmente assassinado no mês passado. (WSJ)

• Victor Fuchs, cujo trabalho na compreensão dos custos dos cuidados de saúde americanos fez dele uma figura imponente na sua área da economia, morreu no sábado. Ele tinha 99 anos.

• Jimmy Carter entrou em cuidados paliativos há sete meses – e sua saúde está desafiando as expectativas de todos. (NYT)

Gostaríamos de receber seu feedback! Envie pensamentos e sugestões por e-mail para dealbook@nytimes.com.