A Rite Aid, uma das maiores redes de farmácias dos Estados Unidos, entrou com pedido de falência no domingo, sobrecarregada por dívidas de bilhões de dólares, queda nas vendas e mais de mil ações judiciais federais, estaduais e locais alegando que ela preencheu milhares de receitas ilegais para analgésicos.
A empresa entrou com pedido de proteção contra falência, Capítulo 11, em Nova Jersey. Os seus maiores credores incluem a empresa farmacêutica McKesson Corporation e a seguradora Humana Health. A farmácia arrecadou US$ 3,45 bilhões para financiar suas operações enquanto está em falência, período durante o qual espera continuar a operar suas lojas e atender seus clientes.
A empresa também nomeou um novo presidente-executivo, Jeffrey Stein, para liderar a sua reestruturação. Stein é o fundador da Stein Advisors, uma empresa de consultoria financeira que se concentra na solução de empresas em dificuldades. Elizabeth Burr atuava como executiva-chefe temporária da Rite Aid desde janeiro.
Rite Aid é uma das muitas redes de drogarias que lidam com ações judiciais decorrentes do abuso mortal de opioides nos Estados Unidos. Em março, o Departamento de Justiça apresentou uma reclamação contra a Rite Aid e suas diversas subsidiárias afirmando que a empresa aviava prescrições para quantidades excessivas de opioides “que apresentavam sinais de alerta óbvios, e muitas vezes múltiplos, indicando uso indevido”.
A empresa negou essas alegações.
A Rite Aid, que tem mais de 45 mil funcionários, tem lutado nos últimos anos para competir com concorrentes maiores, como CVS e Walgreens Boots Alliance, bem como com a Amazon. A deterioração das vendas deixou a empresa com menos dinheiro para investir nos seus negócios e com mais dificuldades para pagar a sua dívida. Em junho, de acordo com os registros da empresa, ela tinha dívidas de US$ 3,3 bilhões, sem contar o litígio pendente sobre opioides.
As ações da Rite Aid caíram quase 80% desde o início do ano.
Essa série de problemas criou “uma espécie de tempestade perfeita”, disse Sarah Foss, chefe global de assuntos jurídicos e de reestruturação da empresa de serviços financeiros Debtwire. “Acho que o Capítulo 11 é realmente a única opção para alguém como um Rite Aid resolver tudo isso. Em um nível básico, o que a falência faz é permitir que você resolva tudo em um único fórum.”
A Rite Aid fechou várias lojas nos últimos meses e está se preparando para fechar mais centenas. O encolhimento da empresa tornou ainda mais difícil competir.
“Como eles fecharam tantas lojas, se acontecer de você precisar de alguma coisa, você pode não ter necessariamente uma Rite Aid ao seu lado, então você irá procurar um concorrente”, disse Chedly Louis, vice-presidente da Moody’s Investors Service. , que segue Rite Aid. “Então essa é outra razão pela qual você tem fraqueza.”
Stein, o novo diretor da empresa, disse que seu foco seria conduzir a empresa durante o processo de falência, quando ela será capaz de reduzir dívidas, fechar algumas lojas e lidar com o litígio sobre opioides. Stein disse que espera ajudar a rede a “alcançar todo o seu potencial como uma farmácia de bairro moderna.
O pedido de falência representa uma queda dramática para aquela que já foi a maior rede de drogarias dos Estados Unidos. Em 1998, o valor de mercado da Rite Aid era de quase US$ 13 bilhões. Fechou na sexta-feira com um valor de mercado inferior a US$ 40 milhões.
“A empresa não tem sido bem administrada há muito tempo”, disse David Silverman, analista de varejo da Fitch Ratings. “Eles ficaram presos na incapacidade perpétua de melhorar sua fortuna.”
A Rite Aid disse no domingo que estava trabalhando em um acordo potencial para vender a Elixir, a gestora de benefícios farmacêuticos que comprou por US$ 2 bilhões em 2015, para a MedImpact. Qualquer acordo estaria sujeito à aprovação de um juiz de falências.
As empresas de gestão de benefícios farmacêuticos, muitas vezes chamadas de PBMs no setor, atuam como intermediárias em nome de empregadores e planos de saúde, prestando serviços como negociação de descontos em medicamentos.
O Elixir tem sido um desafio para a Rite Aid, porque a sua menor escala colocou-a em desvantagem na negociação de contratos maiores que poderiam gerar mais dinheiro. CVS Caremark, Express Scripts da Cigna e OptumRx do UnitedHealth Group são os três maiores gestores de benefícios farmacêuticos, processando cerca de 80% de todos os pedidos de prescrição nos Estados Unidos.
“Teria sido diferente se eles tivessem conseguido fazer crescer esse negócio, fazer crescer esse PBM”, disse Louis.
Nos últimos anos, a Rite Aid tem fechado lojas para acompanhar o declínio das vendas. Agora tem cerca de 2.000 locais em 17 estados. Já a Farmácia CVS tem mais de 9.500 lojas e a Walgreens cerca de 8.700.
A Rite Aid encolheu significativamente a sua base de lojas após uma fusão fracassada com a Walgreens em 2017. A Comissão Federal de Comércio tinha preocupações antitruste sobre a fusão de duas das maiores redes de drogarias do país. Quando a fusão fracassou, a Rite Aid concordou em vender para a Walgreens mais de 2.000 lojas – cerca de 48% – junto com três centros de distribuição por US$ 5,18 bilhões. Na altura, a Rite Aid disse que ficaria com as suas localizações com melhor desempenho, e John Standley, que era o executivo-chefe, disse que a venda desses ativos era uma “importante transformação estratégica” para a empresa.
Silverman, da Fitch, disse que a Rite Aid “gerou bastante dinheiro” com a venda e o usou para pagar dívidas. Mas, acrescentou, “do ponto de vista da concorrência, agora são ainda mais pequenos”.
Mais tarde, a Rite Aid tentou se fundir com a rede de supermercados Albertsons, mas o negócio foi cancelado em 2018 depois de perder o apoio dos acionistas da Rite Aid.
Durante a pandemia, a Rite Aid inicialmente se beneficiou de um boom de vendas, à medida que as pessoas estocavam desinfetantes para as mãos e produtos de limpeza e beleza. Acelerou as ofertas tecnológicas, abriu lojas de menor formato destinadas a atender às necessidades das farmácias e disse que estava se concentrando em conquistar mais clientes da geração Y e da Geração X. A Rite Aid viu seus lucros aumentarem e as perdas diminuírem.
Mas à medida que a pandemia avançava, os clientes começaram a consolidar as suas idas às drogarias, cortando as oportunidades da Rite Aid para captar compras por impulso. Os protocolos de distanciamento social levaram a uma temporada de gripes e resfriados menos severa durante o primeiro inverno da pandemia, resultando em uma grande queda nos negócios de tosse, resfriado e gripe da empresa.
“Simplesmente não percebíamos o quão evaporado esse negócio realmente seria”, disse Heyward Donigan, executivo-chefe da Rite Aid na época, em entrevista à CNBC em 2021.
À medida que os lucros diminuíram, o peso da dívida tornou-se mais pesado. “É tudo uma questão de fluxo de caixa”, disse Louis, da Moody’s.
Em junho, a Rite Aid reportou receitas de 5,7 mil milhões de dólares no seu trimestre mais recente, abaixo dos 6 mil milhões de dólares do ano anterior, impulsionadas em parte pelos desafios contínuos na venda de mercadorias como alimentos, artigos de beleza e utensílios domésticos. Os consumidores recorrem cada vez mais à Amazon, à loja da esquina e a outros locais para comprar esses produtos.
A empresa começou em 1962 como Thrif D Discount Center em Scranton, Pensilvânia. A rede mudou seu nome para Rite Aid em 1968 e tornou-se uma empresa de capital aberto naquele ano. Seu fundador e executivo-chefe, Alex Grass, ajudou a expandir a empresa e suas lojas rapidamente ao longo da década seguinte, expandindo-se para o oeste até Michigan, Ohio e ao longo da Costa do Golfo e da Costa Oeste. Por um tempo, a Rite Aid foi a maior rede de drogarias do país e a maior da cidade de Nova York.
No final da década de 1990 e início de 2000, a Rite Aid estava envolvida em um caso de fraude contábil e de valores mobiliários. Ex-executivos da Rite Aid – incluindo Martin Grass, filho do fundador da Rite Aid e ex-presidente-executivo – foram indiciados como parte de uma fraude contábil e de valores mobiliários que, segundo os reguladores, levou a uma reapresentação de lucros de US$ 1,6 bilhão, a maior de todos os tempos na época. A empresa foi forçada a reapresentar seus lucros em 2000.
Elizabeth Burr, a atual executiva-chefe da Rite Aid, assumiu o cargo depois que Donigan saiu abruptamente em janeiro, após quatro anos no cargo.
Os fabricantes farmacêuticos também pediram falência no meio de disputas judiciais sobre o seu papel na crise dos opiáceos. Em Agosto, o fabricante de opiáceos Mallinckrodt Pharmaceuticals pediu falência pela segunda vez em três anos. No ano passado, tinha prometido pagar 1,7 mil milhões de dólares, mas depois de fazer um pagamento e perder um segundo em Junho, elaborou um plano com os seus credores para cancelar a maior parte dos 1,25 mil milhões de dólares que a empresa ainda devia ao abrigo do acordo de liquidação original. Em troca, Mallinckrodt pagou US$ 250 milhões antes de sua segunda falência.
