O que vem a seguir em relação à inflação e aos cortes nas taxas?
A música ambiente sobre os cortes nas taxas mudou novamente. A inflação não caiu tão rapidamente quanto o esperado e a economia apresenta um forte desempenho. Todos os olhos estão agora voltados para os próximos dados do Índice de Preços ao Consumidor em busca de pistas sobre quando o Fed poderá finalmente começar a cortar as taxas de juros.
Sexta-feira os números de empregos explosivos mudaram o sentimento. Os economistas preveem na terça-feira um crescimento mais elevado, mas também uma inflação e taxas mais elevadas durante mais tempo. Os traders estão prevendo menos de três cortes este ano – mais baixo do que a própria projecção do Fed – com a primeira a ocorrer não antes de Julho.
Trata-se de uma mudança radical em relação ao início do ano, quando Wall Street concluiu que uma desaceleração da economia e um arrefecimento do mercado de trabalho forçariam a Fed a cortar as taxas até seis vezes em 2024.
A incerteza atingiu os mercados. Depois de subir mais de 10% no primeiro trimestre, o S&P 500 caiu cerca de 1% neste trimestre. Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, brevemente assustou os mercados na semana passada, quando sugeriu que a inflação persistentemente elevada poderia significar que o banco central não reduziria as taxas este ano.
O relatório de inflação de quarta-feira pode ser fundamental. Os economistas prevêem que a inflação geral aumentará devido ao aumento dos preços da energia. Mas eles esperam que o núcleo do IPC, que exclui as flutuações voláteis dos preços dos combustíveis e dos alimentos, possa esfriar de 3,8% para 3,7%.
O foco estará na chamada inflação de serviços. Isso leva em consideração uma série de despesas, desde passagens aéreas até aluguel e seguro automóvel, e tem estado aquecido desde os primeiros dias da pandemia do coronavírus. O seguro automóvel aumentou durante 27 meses consecutivos numa base anualizada, observa Michael Reid, economista da RBC Capital Markets.
“Persiste o risco de que, se o progresso nos serviços continuar estagnado, o caminho dos cortes do Fed poderá ser ainda mais superficial do que o esperado”, escreveu Reid numa nota aos investidores na segunda-feira.
Um potencial sinal positivo: A inflação mensal do Fed de Nova York enquete na segunda-feira mostrou que os entrevistados acreditam que a inflação aumentará cerca de 3% durante o próximo ano. Isso ainda está acima da meta de 2 por cento do Fed, mas ficaria abaixo das projeções dos dados do IPC de quarta-feira.
Algumas vozes proeminentes de Wall Street veem um caminho acidentado pela frente. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, emitiu um novo aviso de que uma aterragem suave não era uma certeza e que a inflação poderia permanecer elevada por muito mais tempo. Dimon disse o pior cenário do banco era que as taxas de juro subissem para 8%, “ou até mais”.
AQUI ESTÁ ACONTECENDO
Elon Musk prevê que a IA ultrapassará a inteligência humana dentro de dois anos. Musk disse a Nicolai Tangen, CEO do fundo soberano da Noruega, em um entrevista no X que a inteligência artificial geral seria provavelmente “mais inteligente do que o ser humano mais inteligente” no próximo ano ou em 2026. A previsão é anterior ao que muitos outros na indústria tecnológica acreditam: alguns dizem que levará anos para que esse nível de tecnologia chegue ao mercado. Em outro lugar, a Tesla de Musk resolveu uma ação judicial sobre um acidente fatal envolvendo um motorista usando o software de assistência ao motorista do carro.
Os esforços de Donald Trump para atrasar o seu julgamento criminal são frustrados. Um juiz de apelações rejeitou o pedido do ex-presidente para abrir o caso, relacionado às acusações de que ele falsificou registros para encobrir um escândalo sexual, atrasou e se mudou de Nova York. Trump também disse que planeja processar o juiz que supervisiona o caso, que é provavelmente o único dos quatro processos criminais que ele enfrenta que irá a tribunal este ano.
O presidente Biden revela um grande programa de alívio da dívida de empréstimos estudantis. Cerca de 10 milhões de mutuários veriam um alívio da dívida de 5.000 dólares ou mais, anunciou ele no Wisconsin, um estado-chave no campo de batalha. Os republicanos opuseram-se aos esforços da Casa Branca para liquidar milhares de milhões em pagamentos devidos aos formandos, acusando Biden de ultrapassar a sua autoridade e aumentar a crescente dívida nacional.
Blackstone aposta que o mercado imobiliário chegou ao fundo do poço
A Blackstone dobrou sua aposta no volátil mercado imobiliário, concordando em comprar o grupo de apartamentos de luxo Apartment Income REIT por cerca de US$ 10 bilhões para tornar a empresa privada.
O gigante de private equity disse no início do ano que via oportunidades de negócios num mercado prejudicado pelas altas taxas de juros e pela crise bancária regional do ano passado.
O setor imobiliário comercial está atolado na pior recessão desde a crise de 2008. As vagas de escritórios estão a aumentar, à medida que os empregadores procuram renegociar os arrendamentos num contexto de aumento do trabalho híbrido e de taxas de juro elevadas que estão a abalar os valores dos imóveis. Investidores compraram US$ 360 bilhões em propriedades comerciais nos EUA nos 12 meses encerrados em fevereiro, cerca de metade do volume de negócios em comparação com o período de 12 meses anterior, de acordo com o MSCI Real Assets.
Blackstone acredita que uma recuperação imobiliária está nos planos. “Podemos ver os pilares de uma recuperação imobiliária sendo implementados”, disse Jon Gray, presidente da empresa, em uma teleconferência de resultados deste ano. A empresa pensa incerteza sobre a economia e o momento dos cortes nas taxas do Fed cria uma oportunidade de compra. “Queremos ser agressivos”, disse Gray ao Financial Times em janeiro.
Blackstone vê crescimento nas grandes cidades. Apartment Income REIT, também conhecida como AIR Communities, possui 76 comunidades de aluguel de alto padrão em cidades como Miami, Los Angeles, Washington e Boston. As ações da AIR saltaram quase 20% na segunda-feira.
Em janeiro, a Blackstone pagou US$ 3,5 bilhões para comprar Tricon Residencial, uma empresa imobiliária canadense, e adquiriu uma participação na carteira de empréstimos imobiliários de US$ 17 bilhões do Signature Bank no ano passado. Em dezembro, associou-se à Digital Realty para construir centros de dados através de um novo empreendimento de US$ 7 bilhões.
A Blackstone pode estar apostando que os cortes nas taxas irão ajudá-lo. Mas isso é uma aposta – e não apenas porque as perspectivas para as taxas se tornaram nebulosas nas últimas semanas. Alguns analistas apontam que os acordos anteriores ocorreram quando a economia estava mais estável, mas alguns dizem que Gray, que dirigia o negócio global de investimentos imobiliários da Blackstone, pode ter as habilidades para pegue essa onda de incerteza.
A batalha da Paramount para conquistar acionistas
À medida que mais detalhes surgem sobre um acordo para combinar Skydance e Paramount, alguns acionistas estão tornando pública sua oposição, escrevem Ben Mullin do The Times e Lauren Hirsch do DealBook.
As ações da Paramount caíram desde o início das negociações exclusivas na semana passada. As ações fecharam em queda de 8 por cento na segunda-feira e perderam cerca de metade de seu valor no ano passado. A Skydance de David Ellison concordou provisoriamente em comprar a National Amusements de Shari Redstone, a holding que controla o grupo por meio de uma classe de ações com supervotação. A Paramount se fundiria então com a Skydance em um negócio avaliado em cerca de US$ 5 bilhões.
Um painel especial de membros independentes do conselho está negociando com a Skydance, apesar de outros interesses. A Apollo Global Management, o gigante dos investimentos, estava disposta a pagar 26 mil milhões de dólares por todo o grupo, mas a Paramount ignorou a abordagem devido a preocupações com o seu financiamento. Isso levantou questões sobre se a proposta da Skydance poderia ser boa para Redstone, mas menos boa para outros investidores.
A oposição parece estar crescendo. “Defenderemos agressivamente nossos direitos se eles nos levarem por esse caminho”, disse Justin Evans, membro administrativo da Blackwood Capital Management, ao DealBook, ameaçando com um litígio. “É um acordo tóxico e injusto para os acionistas.”
Os comentários foram feitos depois que a Matrix Asset Advisors, outro investidor, enviou uma carta contundente ao conselho da Paramount na segunda-feira, criticando a oferta da Skydance. “Conforme relatado, este acordo se concentra na monetização da participação acionária de Shari Redstone em troca de dinheiro com um prêmio significativo”, escreveu David Katz, diretor de investimentos da Matrix. “A grande maioria dos acionistas não receberia um prémio semelhante e seria forçada a financiar um investimento especulativo na Skydance numa transação que diluiria significativamente o valor do acionista.”
Ambos os acionistas detêm participações relativamente pequenas, mas sugerem preocupações crescentes sobre o negócio.
Perguntas sobre Skydance são outra preocupação. Skydance e Paramount dividiriam a propriedade da nova empresa. Mas como a empresa é privada, os acionistas da Paramount não têm uma forma fácil de avaliar o valor de um negócio no qual poderão em breve ser investidores.
Katz pediu à Paramount que levasse 30 dias para fazer a devida diligência e confirmar o financiamento da oferta da Apollo, assim como a Paramount fez com a Skydance.
A Paramount e a National Amusements se recusaram a comentar o DealBook.
A economia do eclipse: pelos números
A mania do eclipse varreu a América do Norte, deixando as pessoas em todo o continente maravilhadas com o evento celestial.
A próxima vez que o Sol, a Lua e a Terra estiverem programados para se alinharem em linha na região será em 2044. Por enquanto, o DealBook está analisando o impacto econômico do eclipse solar total de segunda-feira.
Esperava-se que a raridade fosse uma bênção para as empresas no caminho da totalidade do eclipse. As estimativas do aumento económico variam entre US$ 1 bilhão para US$ 6 bilhões. Reservas de hotéis e aluguéis do Airbnb esgotadas com muita antecedência. E as festas de eclipses estavam na moda, de Austin, Texas, ao Rockefeller Center, em Nova York.
Dito isto, estimou-se que um eclipse solar em 2017 custou quase US$ 700 milhões na perda de produtividade, à medida que os trabalhadores deixavam as suas secretárias em massa para olhar para o céu.
O impacto na rede elétrica foi mínimo. Os EUA tornaram-se mais dependentes da energia solar, que representou quase 6% da eletricidade no ano passado. Mas as concessionárias fizeram ajustes com bastante antecedência para garantir que os clientes não fossem afetados.
Houve uma corrida aos óculos de proteção em muitos lugares. Óculos com certificação ISO – Warby Parker os distribuiu de graça enquanto a Target vendia pares por US$ 13,99 – esgotado em muitos locais.
Um problema: houve relatos de lembra e avisos de fraude associado a alguns fornecedores. E olhar diretamente para o eclipse pode prejudicar a visão, o que pode explicar um aparente aumento no número de pessoas pesquisando no Google: “meus olhos doem.”
Um roqueiro dos anos 1980 não estava sofrendo. O Spotify informou que as pesquisas por “Total Eclipse of the Heart”, de Bonnie Tyler, líder das paradas de 1983, surgiu.
A LEITURA DE VELOCIDADE
Ofertas
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Blackstone é supostamente perto de um acordo comprar a L’Occitane e fechar o capital da empresa de cuidados com a pele. (Bloomberg)
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A mania de negócios que está agitando as ligas esportivas profissionais em todo o mundo é espera-se que acelere com uma enxurrada de investimentos em equipes menores, dizem os pesquisadores. (Observação do mercado)
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