Por que o preço do ouro continua subindo

Na sua inauguração, o presidente Trump disse que “a Era de Ouro da América começa agora”. Ele estava certo, em um sentido.

O preço do ouro está repleto de registros no primeiro mês do segundo mandato de Trump, negociando recentemente a mais de US $ 2.900 por onça de Troy. Já aumentou cerca de 12 % este ano, além de um ganho de 27 % no ano passado. Muitos estrategistas estão atualizando suas previsões, prevendo mais ganhos à frente.

Há tanta demanda por ouro em Nova York, o centro global de negociação de futuros, que levou a longos tempos de espera para obter barras de cofres em Londres, onde se baseia o mercado físico de ouro.

O ouro também aumentou na consciência popular: Sr. Trump disse na quarta -feira, que funcionários em seu governo iriam para Fort Knox, o base militar Isso abriga cerca de metade das reservas de ouro do Departamento do Tesouro, “para garantir que o ouro esteja lá”. (O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse mais tarde que era.)

O ouro é tradicionalmente considerado um ativo de paraíso, procurado pelos investidores durante tempos de turbulência. Mas, curiosamente, as ações dos EUA continuaram a definir seus próprios registros, e o mercado de trabalho parece sólido.

Em vez disso, entre as explicações para a corrida do ouro estão os medos sobre as políticas de Trump em tarifas e deportações, causando inflação mais forte e piorando as tensões geopolíticas.

“Esses movimentos recentemente foram conduzidos desde a eleição de Donald Trump”, disse Giovanni Staunovo, analista de commodities do UBS do Swiss Bank.

“Há uma busca por ativos considerados não correlacionados com outros mercados, percebidos como um ativo de seguro”, acrescentou. O ouro “não é perfeito” para esse fim, disse ele, mas a crença dos investidores de que agora é um bom momento para sustentá -lo apoiando a demanda pelo precioso metal.

Guerra comercial iminente? Compre ouro.

Trump ameaçou as tarifas “recíprocas” em outros países, que poderiam atingir as regras do comércio global. Se uma guerra comercial “completa” fosse dividida, o ouro seria o ativo com melhor desempenho, de acordo com a maioria dos gestores globais de fundos recentemente pesquisados ​​pelo Bank of America.

O impacto potencial das tarifas na inflação e no crescimento econômico “jogou com os pontos fortes da Gold”, disse Louise Street, estrategista do World Gold Council, uma associação comercial em Londres.

Também há temores de que as tarifas possam ser aplicadas diretamente às importações de ouro, o que está levando ao estoque nos Estados Unidos. O inventário de ouro no Commodity Exchange, com sede em Nova York, ou Comex, aumentou mais de 70 % desde o início do ano.

Essa preocupação com as tarifas faz parte do motivo do UBS recentemente levantou sua previsão Pelo preço do ouro, dizendo que atingirá US $ 3.000 por onça no final do ano.

Desequilíbrio transatlântico? Compre ouro.

Normalmente, o preço do ouro em Nova York e Londres é aproximadamente o mesmo, mas recentemente essa lacuna aumentou: o preço de Nova York é substancialmente maior, impulsionado em parte por demanda ligada a temores de possíveis tarifas. Os comerciantes que desejam tirar proveito desse diferencial de preço estão movendo ouro para Nova York de Londres.

O ouro é pesado e precisa de muita segurança. É pesado e caro mover, diferentemente das moedas, ações, títulos ou muitos outros ativos financeiros que zombam digitalmente através das fronteiras.

Isso levou a longos tempos de espera por mudar o ouro dos cofres britânicos, como no Banco da Inglaterra, que tem mais de 400.000 barras de ouro, uma das maiores ações do mundo.

Dave Ramsden, vice -governador do Banco Central, disse recentemente que estava atrasado para começar a trabalhar por causa de um caminhão estacionado no pátio de ouro do banco. Mas ele subestimou as preocupações com o ouro saindo de Londres, dizendo que as ações gerais no banco haviam caído apenas cerca de 2 % desde o final do ano passado.

Outra peculiaridade no mercado de ouro que adiciona gargalos é que os armazéns de Nova York usados ​​pelos comerciantes de ouro aceitam apenas barras de ouro de um certo tamanho e peso. Isso significa que as remessas de ouro de Londres vão primeiro para a Suíça, a casa das maiores refinarias de ouro do mundo, para serem derretidas e reformadas em uma forma menor e depois enviadas para Nova York. As exportações de ouro suíço para os Estados Unidos subiram para mais de 190 toneladas métricas em janeiro, triplicar o valor em dezembro.

Esse processo lento e pesado também é um fator que aumenta o valor do ouro, embora temporário. “Não é uma escassez; É puramente um gargalo ”, disse a Sra. Street of the World Gold Council.

Se afastando do dólar? Compre ouro.

Embora os ganhos recentes para o ouro tenham sido inebriantes, o preço está subindo nos últimos anos. Isso foi impulsionado por um enorme aumento na compra de ouro por bancos centrais. Desde 2022, os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro a cada ano, um “ritmo de dar água nos olhos”, de acordo com o World Gold Council.

Espera -se que essa compra continue, pressionando o preço do ouro. A Goldman Sachs atualizou recentemente sua previsão, para US $ 3.100 por onça este ano, citando a demanda do banco central. Para alguns bancos centrais, as compras são uma maneira de diversificar suas reservas, reduzindo sua dependência de dólares, tesouros dos EUA e outros ativos de moeda estrangeira.

O Banco Central da Polônia tem sido um dos maiores compradores nos últimos anos, com planos de aumentar o ouro para 20 % de suas reservas. Outros grandes compradores foram os bancos centrais da China, Índia e Turquia.

Na Polônia, as compras de ouro “não apenas aumentaram o prestígio do banco central polonês, mas também melhoraram a segurança financeira da Polônia, o que é particularmente importante diante da atual situação geopolítica”, disse Adam Glapinski, governador de o banco central do país.

Depois que a Rússia invadiu a Ucrânia no início de 2022, as reservas estrangeiras do Banco Central russo, que incluíam ativos denominados em dólares e euro, foram congelados, uma sanção financeira sem precedentes que armasia sistemas financeiros internacionais.

“Isso desencadeou alguns medos entre os bancos ou governos centrais” de que “poderiam ser os próximos”, disse Staunovo, da UBS. Esse é um motivo, acrescentou, os bancos centrais foram “o fator dominante para empurrar o preço do ouro para um recorde”.