Os mercados continuam ansiosos, apesar da queda nas probabilidades de uma recessão

Uma recessão parece remota, mas o nervosismo do mercado persiste

Pela terceira vez em três meses, os economistas do Goldman Sachs reduziram as probabilidades de uma recessão e agora colocam o risco de uma recessão nos Estados Unidos em 15 por cento. No entanto, apesar das perspectivas optimistas, que se seguem outros votos de confiança de Wall Street nas últimas semanas, as ações globais e os futuros dos EUA estão no vermelho na manhã de terça-feira, à medida que persistem os temores de inflação.

O forte mercado de trabalho está sustentando as famílias dos EUA. “O rendimento disponível real parece destinado a reacelerar em 2024, apoiado na continuação do crescimento sólido do emprego e no aumento dos salários reais”, escreveu Jan Hatzius, economista-chefe do Goldman, numa nota ao cliente. Na sexta-feira, o Departamento do Trabalho informou que os ganhos salariais esfriaram em agosto, mas os salários reais, ajustados pela inflação, apresentam tendência de alta.

Goldman é muito mais otimista do que outros. Em Março, o banco aumentou as suas probabilidades de recessão para 35 por cento, na sequência do colapso do Silicon Valley Bank e das preocupações de que o contágio pudesse prejudicar outros credores. Mas os receios de uma recessão liderada pelos bancos praticamente desapareceram. Ainda assim, um inquérito da Bloomberg a economistas coloca a probabilidade de uma recessão nos EUA nos próximos 12 meses em 60 por cento.

Os eleitores também não estão se sentindo tão confiantes. Números da pesquisa lançado na segunda-feira do The Wall Street Journal mostrou que a popularidade do presidente Biden ainda está em declínio, em parte devido ao seu histórico na economia. (Os eleitores também dizem que ele está velho demais para concorrer à reeleição.) É a mais recente indicação de que a ofensiva de relações públicas de verão da Casa Branca, enfatizando os ganhos obtidos com a Bidenômica, não está repercutindo entre os americanos.

Os investidores não estão se sentindo otimistas. Após a recuperação da semana passada, o S&P 500 parece pronto para começar a semana numa nota negativa, à medida que o aumento dos preços do petróleo impulsiona as preocupações com a inflação. Outra potencial nuvem de tempestade: investidores estão questionando se o índice de referência conseguirá manter os seus ganhos acumulados no ano de 18% se a inflação subir neste Outono.

O petróleo Brent atingiu o máximo do ano na segunda-feira. Os mercados estão a preparar-se para que o cartel OPEP+, liderado pela Arábia Saudita e pela Rússia, anuncie esta semana que continuará a reduzir a produção. O aumento dos preços da energia poderá forçar os bancos centrais a permanecerem agressivos em relação às taxas de juro.

No que diz respeito às boas notícias: os mercados de futuros consideram cada vez mais improváveis ​​as hipóteses de a Fed ou o Banco Central Europeu aumentarem as taxas este mês.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

Jill Biden testa positivo para Covid, e o presidente Biden não. A primeira-dama ficará na casa da família em Delaware, enquanto Biden, que será testado regularmente antes de uma viagem para a reunião do Grupo dos 20 na Índia na quinta-feira, retornou a Washington. A doença de Jill Biden é o mais recente lembrete de um aumento nas infecções por coronavírus que, segundo os especialistas, não deveriam ser tão perigosas quanto as anteriores.

O líder da Coreia do Norte manterá conversações com Vladimir Putin sobre o fornecimento de armas à Rússia. Espera-se que Kim Jong-un discuta pessoalmente a possibilidade com seu homólogo russo este mês, segundo autoridades americanas e aliadas. Entretanto, as plataformas de petróleo e gás no Mar Negro tornam-se cada vez mais alvos militares no conflito na Ucrânia.

Um gigante imobiliário chinês em apuros evita o incumprimento. A Country Garden, a maior incorporadora imobiliária do país, disse aos investidores que havia feito um pagamento atrasado de juros de US$ 22,5 milhões antes de expirar o período de carência de 30 dias. A medida dá à empresa algum espaço para respirar, mas o setor imobiliário da China continua em crise e é um enorme obstáculo para a economia – e a Country Garden ainda terá de pagar 15 mil milhões de dólares em dívidas nos próximos 12 meses.

Magnatas da tecnologia e outros escapam do Burning Man. Milhares de pessoas que compareceram ao festival anual no deserto de Nevada finalmente puderam partir na segunda-feira, depois que fortes chuvas reduziram a lama a única estrada de entrada e saída do evento. Entre os afetados estavam capitalistas de risco e executivos de tecnologia conhecidos como Sergey Brin, cofundador do Google. O advogado corporativo e ex-funcionário do governo Obama Neal Katyal recapitulou sua fuga nas redes sociais.

Uma briga pelo futuro da TV

Até hoje, 15 milhões de americanos ainda não conseguem assistir ao US Open e a outros programas ao vivo em suas TVs, graças a uma disputa entre a Disney e a gigante da TV a cabo Charter, que bloqueou canais da Disney como a ESPN em grandes mercados como Nova York e Los Angeles.

Na maioria das vezes, as chamadas brigas de carruagem são resolvidas de forma rápida e silenciosa. Mas esta batalha poderá remodelar o panorama da mídia, à medida que as duas empresas brigam por questões centrais como o streaming.

A história por trás: Como a maioria das disputas de transporte, trata-se de dinheiro. A Disney quer cobrar mais pelos seus canais, que também incluem o FX e o Disney Channel (e, em alguns mercados, a emissora ABC).

Enquanto isso, a Charter quer incluir os serviços de streaming da Disney – Disney+, ESPN+ e Hulu – em seus pacotes de TV a cabo essencialmente gratuitamente, de acordo com a Disney. Charter diz que grande parte da programação em streaming também vai ao ar na TV; A Disney rebate que também produz conteúdo exclusivo para essas plataformas.

É um choque do futuro versus o passado. Provedores de conteúdo como a Disney têm mudado cada vez mais seu foco para plataformas de streaming, à medida que os clientes passam a assistir coisas online.

Mas essas empresas também dependem das enormes taxas de margens elevadas que as empresas de cabo pagam para transmitir os seus canais tradicionais – pagamentos que os fornecedores de cabo, compreensivelmente, não querem fazer, especialmente porque estão a perder assinantes devido ao corte do cabo.

Charter diz que está pensando em uma mudança radical: sair completamente do negócio da TV paga. “Ou estamos avançando com um novo modelo de vídeo colaborativo ou estamos seguindo em frente”, disse Chris Winfrey, CEO da empresa. disse aos analistas na sexta. (Essa decisão transformadora está de acordo com a história do acionista mais influente da Charter, o iconoclasta magnata das telecomunicações John Malone.)

Fazer com que a Charter, a segunda maior empresa de TV a cabo dos Estados Unidos depois da Comcast, saísse da TV paga poderia inspirar outros a fazerem o mesmo, privando as empresas de mídia de uma enorme fonte de renda. A alternativa – permitir que a Charter ofereça acesso com descontos efetivos a serviços de streaming – poderia gerar fluxos de receita menores para empresas de conteúdo.

A Disney tem reconhecido cada vez mais os problemas de depender de taxas de transporte, que têm diminuído; é por isso que Bob Iger, seu CEO, lançou publicamente a ideia de desinvestir seus ativos tradicionais de TV. Mas enfrenta uma batalha difícil com a Charter em um momento difícil, enquanto luta para tornar o streaming lucrativo.

“Velocidade da China”

A indústria automóvel é há muito tempo uma parte importante da economia europeia. Uma grande razão: alguns dos maiores fabricantes de automóveis do continente, como a Volkswagen e a Mercedes-Benz, construíram grandes negócios na China, o maior mercado automóvel do mundo. Mas os fabricantes de automóveis chineses estão agora a inverter a situação e a fazer grandes incursões na Europa, liderando a corrida aos veículos eléctricos e provocando arrepios nos fabricantes do continente.

A mudança está em exibição esta semana no salão de automóveis IAA Mobility em Munique, escreve Melissa Eddy do The Times. No primeiro dia do evento, a BYD, fabricante de carros elétricos e baterias apoiada por Warren Buffett, revelou dois novos veículos. E Xpeng disse que começaria a vender seus carros na Alemanha no próximo ano, expandindo-se para além da Noruega, Dinamarca, Holanda e Suécia. Além disso, a Leapmotor anunciou que traria o seu SUV para a Europa em 2024.

A Europa é um campo de batalha crucial. Os carros movidos a gás deverão ser proibidos na UE em 2035, e a indústria teme estar a ficar atrás dos seus rivais chineses no sector eléctrico. Inovaruma empresa de consultoria da indústria automobilística, afirma que as marcas chinesas representaram 8% dos novos VE vendidos na Europa este ano, acima dos 4% em 2021.

As empresas chinesas também dominam a cadeia de fornecimento de EV. Os custos trabalhistas mais baixos e os fornecedores locais de baterias permitiram que as montadoras chinesas conquistassem uma grande liderança. CATL, o fabricante, é responsável por cerca de terço das baterias de todos os VE vendidos em todo o mundo. Analistas do UBS dizem que os fabricantes de automóveis ocidentais podem perder quinto de sua participação no mercado global até o final da década.

Os fabricantes de automóveis do continente enfrentam um dilema chinês enquanto tentam recuperar o atraso. Alguns executivos referem-se à “velocidade da China” para descrever a urgência de que necessitam para competir com os seus rivais de custos mais baixos. Mas, em última análise, enfrentarão uma dupla ameaça da China que não terminará tão cedo, disse ao DealBook Henry Sanderson, editor executivo da Benchmark Mineral Intelligence, uma empresa de consultoria da cadeia de fornecimento de EV. “Os fabricantes de automóveis europeus ou enfrentam exportações de veículos elétricos chineses ou enfrentam uma cadeia de fornecimento de baterias chinesas que chega à Europa e da qual terão de confiar”, disse ele.

A semana que vem

A temporada de lucros está acabando, mas há muito no calendário encurtado para feriados esta semana. Aqui está o que assistir.

Quarta-feira: O mais recente relatório do “livro bege” da Fed, que detalha a actividade económica região por região, está previsto para ser divulgado. A União Europeia também divulgará dados de vendas no varejo para a zona euro. O bloco de 20 países tem sido perturbado por uma inflação mais elevada e mais persistente do que a dos Estados Unidos.

Nas notícias sobre lucros, informa a GameStop, varejista de videogames. O impulso das ações meme que fez as ações dispararem fracassou, empurrando as ações da empresa para baixo cerca de 25% no ano passado.

Quinta-feira: Os investidores analisarão os discursos de um trio de autoridades do Fed – Raphael Bostic, John Williams e Patrick Harker, presidentes dos Feds de Atlanta, Nova York e Filadélfia, respectivamente – em busca de pistas sobre o que o banco central fará na reunião marcada para setembro. 19-20.

Sexta-feira: Kroger, rede de supermercados que está em processo de fusão com a Albertsons, divulga os resultados do segundo trimestre. No circuito do discurso do Fed: Bostic e Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas, estão programados para falar sobre economia.

Sábado: A cimeira de dois dias do Grupo dos 20 começa na Índia com uma grande ausência: Xi Jinping, líder da China, não participará na reunião anual pela primeira vez desde que assumiu o poder em 2012.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• “Os investidores levantam questões depois Ano turbulento da Sequoia Capital”(FT)

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Política

• Por que a Apple e a Microsoft estão argumentando com os reguladores da UE que alguns de seus produtos não são tão popular. (FT)

• Sam Altman, CEO da OpenAI, é o primeiro destinatário do O novo visto gold da Indonésia à medida que o país procura atrair investidores internacionais. (Bloomberg)

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