O rublo russo caiu para mínimos nunca vistos desde as semanas depois que Moscou lançou sua invasão à Ucrânia, em meio às consequências da insurreição abortada do chefe mercenário Yevgeny V. Prigozhin e ao declínio das receitas russas de petróleo e gás.
A moeda caiu para 94 rublos por dólar na quinta-feira, antes de fazer uma ligeira recuperação no final do pregão, sacudindo a confiança entre os russos, que muitas vezes interpretam a taxa de câmbio como um indicador do bem-estar financeiro do país.
O rublo não registrava baixas tão baixas desde março de 2022, um mês depois que o presidente Vladimir V. Putin ordenou a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia e desencadeou uma série de sanções ocidentais que colocaram brevemente a economia do país em parafuso.
“Acho muito plausível que isso esteja conectado aos eventos políticos que vimos nas últimas semanas”, disse Janis Kluge, pesquisadora que se concentra na economia russa no Instituto Alemão de Assuntos Internacionais e de Segurança. “Vimos que não aconteceu imediatamente, mas você pode explicar isso. A mobilidade do capital é limitada na Rússia; não é tão fácil mover grandes somas para o exterior tão rapidamente. Portanto, é plausível que tenha levado algum tempo para se desenrolar.”
As primeiras semanas após a invasão em 2022 trouxeram uma profunda turbulência econômica para a Rússia, com o rublo caindo brevemente. Mas a moeda então teve uma recuperação dramática, atingindo máximas de sete anos alguns meses depois, quando a Rússia experimentou um superávit recorde, devido a um aumento nos preços do petróleo e uma redução nas importações.
Mas agora o ambiente mudou. A instabilidade política implícita na insurreição fracassada de Prigozhin, combinada com a redução drástica das receitas de exportação de petróleo e gás russos, parece estar pesando sobre o rublo. No final do dia de negociação na quinta-feira, a moeda russa era de 91 rublos por dólar, de 83 no dia do motim.
A governadora do banco central russo, Elvira Nabiullina, falando na quinta-feira em uma conferência em São Petersburgo, pareceu atribuir a mudança no valor do rublo principalmente à queda nas receitas de exportação. Ela disse que os russos costumam lançar teorias da conspiração sobre tentativas de aumentar a receita do governo quando a moeda cai, mas, na verdade, a taxa de câmbio é em grande parte um reflexo do comércio exterior do país.
“Muitos interpretaram o fortalecimento significativo da moeda no ano passado como uma vitória sobre as circunstâncias”, disse Nabiullina. “Mas devemos admitir honestamente que foi sobretudo consequência de um forte aumento das exportações e uma redução das importações.”
O banco central russo mantém ferramentas para influenciar a moeda, observou Nabiullina, mas ela disse que uma taxa de câmbio flutuante continua boa para o país e está ajudando a economia russa a absorver mudanças externas e choques com mais facilidade.
Uma combinação de forças tem golpeado o rublo nos últimos dias, principalmente a breve e fracassada insurreição de Prigozhin. O chefe mercenário tomou uma cidade do sul da Rússia e enviou seus combatentes marchando sobre Moscou no mês passado, o que levantou questões sobre a estabilidade doméstica na Rússia.
À medida que os eventos se desenrolavam, a taxa de câmbio de rublos por dólares e outras moedas estrangeiras em aplicativos bancários online russos disparou, sugerindo que os consumidores estavam transferindo seu dinheiro da moeda russa em resposta.
Mas provavelmente não é apenas a possibilidade de mais instabilidade doméstica que está atingindo a moeda.
As receitas da Rússia com petróleo e gás caíram drasticamente em relação à bonança do ano passado. As receitas de petróleo e gás do orçamento russo caíram 47% no primeiro semestre de 2023 em comparação com o mesmo período do ano anterior, Reuters relatado na quarta-feira, citando dados do Ministério das Finanças da Rússia.
Os exportadores também podem deixar seus ganhos em dólares ou euros em contas fora da Rússia, em vez de colocar o dinheiro em rublos, um fenômeno que se tornou cada vez mais comum no ano passado, disse Kluge.
Sanções ocidentais, incluindo um embargo de petróleo e um teto de preços com o objetivo de reduzir as receitas de exportação da Rússia, também impactaram a moeda. O mesmo aconteceu com a resposta do governo russo às sanções, que incluiu controles de capital.
“O que está acontecendo agora com o rublo é absolutamente 100% em função das sanções”, disse Alexandra Prokopenko, ex-funcionária do banco central russo e acadêmica não residente do Carnegie Russia Eurasia Center.
Um rublo mais fraco poderia ajudar o governo russo a cobrir suas despesas crescentes. O déficit russo nos primeiros cinco meses do ano já ultrapassou a meta para todo o ano de 2023, com a queda das receitas do petróleo e o aumento dos gastos durante a guerra.
O risco, disse Kluge, é que os russos vejam a moeda cair e se esforcem para tirar seu dinheiro dos rublos.
“Agora que as pessoas estão vendo que o rublo está caindo tão rapidamente, isso pode levar a mais tentativas de transferir as economias do rublo para outras moedas”, disse ele. “Vimos isso logo no início da guerra, quando o rublo caiu.”
