A Capital One anunciou na segunda-feira que iria adquirir a Discover Financial Services, num acordo para combinar duas das maiores empresas de cartão de crédito dos Estados Unidos. Mas antes que a transação possa ser consumada, o acordo deve primeiro superar o escrutínio regulatório.
Aqui está o que você precisa saber sobre o potencial megadeal da Capital One e da Discover e o que isso pode significar para os consumidores.
Porque agora?
O acordo, avaliado em mais de 35 mil milhões de dólares, daria à Capital One acesso a uma rede de cartões de crédito de mais de 300 milhões de titulares de cartões, aumentando a sua base de clientes existente de 100 milhões.
Richard D. Fairbank, executivo-chefe da Capital One, disse em uma teleconferência com analistas na manhã de terça-feira que o acordo ajudaria a empresa combinada a “competir de forma mais eficaz com alguns dos maiores bancos e empresas de pagamentos dos Estados Unidos”.
A Capital One foi a quarta maior emissora de cartões de crédito do país no ano passado, com US$ 122,9 bilhões em pagamentos a receber pendentes, e a Discover foi a sexta maior do país, com US$ 94 bilhões, de acordo com dados do Nilson Report, um boletim informativo que acompanha a indústria de pagamentos. A fusão colocaria as duas empresas acima do maior emissor do ano passado, o JPMorgan Chase, que tinha US$ 191,4 bilhões em empréstimos de cartão de crédito.
A dívida do cartão de crédito nos Estados Unidos disparou, especialmente à medida que os americanos tentam cobrir as despesas crescentes como resultado da inflação elevada, e mais vendedores estão a deixar de utilizar dinheiro. A Capital One emite cartões em redes administradas pela Visa e Master Card, e a aquisição da Discover ajudaria a expandir suas operações de pagamento.
A transação provavelmente atrairá o escrutínio dos reguladores, que estão preocupados com o fato de que os meganegócios dariam às instituições financeiras maiores ainda mais poder para estabelecer taxas mais altas, disse David Robertson, editor do Relatório Nilson.
Os reguladores aprovarão isso?
As duas empresas não podem fundir-se sem obter a aprovação dos reguladores bancários, do Departamento de Justiça e da Comissão Federal de Comércio. Alguns grandes negócios acontecem sem problemas, mas os desenvolvimentos recentes na abordagem da administração Biden às fusões sugerem que a Capital One e a Discover podem enfrentar obstáculos reais. A maior questão que os reguladores irão considerar é se a empresa combinada terá demasiada influência sobre os preços e a disponibilidade dos serviços no mercado em que opera.
As autoridades antitruste têm monitorado de perto os provedores de pagamentos online. Em 2020, o Departamento de Justiça abriu um processo para bloquear uma fusão de US$ 5,3 bilhões entre Visa e Plaid; as empresas abandonaram seus planos logo depois.
Depois de aprovar uma série de acordos no ano passado para tentar conter a crise entre os bancos de médio porte, os reguladores financeiros já sinalizaram o desejo de serem mais seletivos em relação às fusões que aprovam. No mês passado, o Gabinete do Controlador da Moeda, o regulador que supervisiona os maiores bancos do país, propôs alterações ao seu processo de revisão para avaliar fusões bancárias. Se adotadas, as alterações encerrariam o processo de concessão de aprovação por padrão após um determinado período decorrido desde a proposta da fusão, dando aos reguladores mais tempo para examinar cada transação proposta.
O Bank Policy Institute, um grupo comercial, criticou a proposta como um “processo de revisão de supervisão demorado, opaco e incerto que desencoraja os bancos de sequer contemplarem uma potencial fusão”, enquanto grupos comunitários a saudaram como um esforço necessário para trazer mais transparência e consideração ao processo.
Jesse Van Tol, executivo-chefe da National Community Reinvestment Coalition, um grupo que trabalha com bancos para atender às necessidades da comunidade e que se opõe à fusão, disse que “historicamente, a consolidação da indústria não levou a melhores preços para os consumidores”. A senadora Elizabeth Warren, democrata de Massachusetts, apelou aos reguladores para matar o acordo.
O Consumer Finance Protection Bureau publicou um relatório na semana passada que concluiu que os grandes emitentes, como a Capital One, cobravam taxas anuais mais elevadas do que os seus homólogos mais pequenos, como bancos regionais e cooperativas de crédito, o que a agência disse ter sido alimentado pela falta de concorrência na indústria.
O que isso significa para os titulares do cartão Discover?
Os titulares de contas ainda não precisam se preocupar com a possibilidade de mudanças: os reguladores ainda precisam aprovar a fusão, assim como os acionistas de cada empresa.
Fairbank disse em uma teleconferência com investidores que o negócio deveria ser concluído no final de 2024 ou início de 2025.
“Estamos muito longe de saber, e ainda mais longe de realmente ver, como os termos do titular do cartão podem mudar”, disse Greg McBride, analista financeiro-chefe da BankRate, uma empresa de serviços financeiros.
Uma questão que provavelmente estará na mente dos reguladores é o que a Capital One escolhe fazer com a marca Discover.
Robertson disse que é improvável que o acordo mude muito para os usuários existentes do Discover e que medidas regulatórias para interromper a transação pouco farão para mudar a concentração do mercado.
“Se os reguladores quisessem fazer alguma coisa, deveriam ter agido anos e anos atrás para criar mais concorrência”, disse Robertson.
