Os tremores no mercado imobiliário da China estão abalando a economia do país, assim como do mundo, que passou a contar com a China como um motor confiável de crescimento.
Os principais desenvolvedores estão vacilando enquanto enfrentam enormes perdas, lutam com montanhas de dívidas e deixam de pagar aos credores. Um boom de construção de longa duração que impulsionou o crescimento da China chegou a um impasse, ameaçando os empregos e as economias de milhões de famílias. Os mercados da China caíram e sua moeda enfraqueceu à medida que as autoridades tomam medidas para estimular o crescimento.
Aqui está o que você precisa saber:
O que está acontecendo com o setor imobiliário e a economia da China?
Durante décadas, a economia da China dependeu de um setor imobiliário em expansão, alimentado pelo crescimento populacional. O mercado imobiliário criou empregos e serviu como um local para armazenar riqueza para a crescente classe média chinesa. Os governos locais também dependiam da receita da venda de terras.
Mas a população do país não está crescendo como costumava, e anos de restrições estritas do Covid-19 abalaram os consumidores chineses. O governo também reprimiu as práticas arriscadas do setor, uma combinação que deixou os incorporadores imobiliários com dívidas enormes e mais novas unidades habitacionais do que compradores.
Os preços das casas caíram, prejudicando a economia e a confiança das famílias chinesas, enquanto o governo tenta fazer a transição de uma economia impulsionada por investimentos e exportações dirigidos pelo Estado para uma liderada pelos gastos domésticos do consumidor.
Quão ruim é isso?
De acordo com uma estimativa da Gavekal Research, as contas não pagas de desenvolvedores privados chineses totalizam US$ 390 bilhões, uma grande ameaça pairando sobre a economia.
Economistas rebaixaram suas previsões para o crescimento econômico da China, muitas abaixo da meta do governo de cerca de 5 por cento.
Tanto as importações quanto as exportações caíram nos últimos meses, e o investimento estrangeiro no país caiu mais de 80% no segundo trimestre em relação ao ano anterior. Os preços ao consumidor na China caíram em julho pela primeira vez em dois anos, um sinal de que as famílias chinesas estão gastando menos.
O índice Hang Seng de ações listadas em Hong Kong entrou em um mercado de baixa na sexta-feira, caindo mais de 20% em relação à alta de janeiro.
Quais empresas estão no centro da crise?
A Country Garden, maior incorporadora imobiliária da China, disse neste mês que espera registrar um prejuízo de até US$ 7,6 bilhões nos primeiros seis meses deste ano. O preço das ações da empresa despencou, pois os investidores temem que ela não pague bilhões de dólares em empréstimos.
A China Evergrande, outra grande incorporadora imobiliária, recentemente entrou com pedido de falência nos Estados Unidos enquanto reestrutura sua dívida. A empresa deixou de pagar US$ 300 bilhões em dívidas em 2021, um dos primeiros grandes sinais de que o setor imobiliário da China estava com problemas.
Os problemas do setor também estão se espalhando para as empresas de confiança financeira da China, que oferecem investimentos com retornos mais altos do que os depósitos bancários padrão e frequentemente investem em projetos imobiliários.
A Zhongrong International Trust, que administra cerca de US$ 85 bilhões em ativos, recentemente deixou de fazer pagamentos a investidores. Vídeos que circulam nas redes sociais mostram uma multidão de investidores protestando do lado de fora dos escritórios da empresa em Pequim, exigindo que a empresa os pague de volta.
O que o governo da China está fazendo sobre tudo isso?
Os reguladores chineses começaram a reprimir empréstimos imprudentes em 2020, o que forçou as empresas a reduzir seus níveis de endividamento antes de assumir mais dívidas.
Isso causou problemas em incorporadoras altamente endividadas, como Evergrande e Country Garden. Mais de 50 incorporadoras imobiliárias na China deixaram de fazer pagamentos nos últimos três anos, de acordo com a Standard & Poor’s.
O governo delineou recentemente programas destinados a estimular gastos e investimentos, mas os detalhes são opacos.
O banco central da China cortou na segunda-feira sua taxa de empréstimo de um ano, que é usada para a maioria dos empréstimos corporativos, mas deixou sua taxa de cinco anos, usada para precificar hipotecas, inalterada. Os economistas esperavam movimentos mais agressivos.
Que efeito os problemas da China podem ter na economia global?
Na última década, a China foi a fonte de mais de 40% do crescimento econômico global, em comparação com 22% dos Estados Unidos e 9% da zona do euro, de acordo com a BCA Research.
Um declínio nos gastos do consumidor na China prejudica as empresas que fazem negócios lá, como empresas americanas de tecnologia e grupos europeus de artigos de luxo. Uma economia chinesa mais fraca também significa menos apetite por petróleo, minerais e outros blocos de construção da indústria. A China é um dos maiores parceiros comerciais dos Estados Unidos, comprando bilhões de dólares em colheitas e máquinas americanas a cada ano.
Dito isto, a reação dos investidores globais tem sido relativamente silenciosa até agora. O S&P 500 caiu recentemente por três semanas consecutivas em meio aos sinais de dificuldades na economia da China, mas continua em alta no ano, impulsionado por grandes empresas de tecnologia. Os investidores nos Estados Unidos e na Europa também estão ocupados com os próximos movimentos de seus bancos centrais nacionais sobre as taxas de juros, já que seus países enfrentam uma inflação persistente.
A reportagem foi contribuída por Keith Bradsher, Peter S. Goodman, Alexandra Stevenson e Daisuke Wakabayashi.
