FALAR NA LOJA
Os líderes das empresas falam muito sobre “fossos”. Isso às vezes pode convidar ao escrutínio regulatório, como aconteceu com a Amazon, que foi processada esta semana.
Então, o que exatamente é um fosso?
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Uma palavra usada por executivos corporativos, muitas vezes como forma de se gabar, para descrever uma vantagem competitiva que aumenta os lucros e a participação no mercado.
A Nvidia foi elogiada por Wall Street pelo “fosso” que construiu em torno de seus chips para alimentar sistemas de inteligência artificial. A Starbucks quer manter o seu fosso na China.
Então, o que é toda essa conversa sobre fossos e por que os executivos usam tanto a palavra?
Tal como acontece com muitos jargões de negócios, o termo é simplesmente uma abreviação metafórica atrevida, embora usada em demasia.
Os fossos físicos dos tempos medievais eram trincheiras profundas e cheias de água que fortificavam castelos ou cidades inteiras contra os aríetes dos soldados em ataque.
No sentido económico, os fossos são vantagens de uma empresa que protegem os seus lucros e a sua quota de mercado. As pessoas muitas vezes atribuem a Warren Buffett popularizando o termo.
“Moat é apenas ‘poder de fixação de preços’ com um nome menos controverso”, disse Samuel Rines, diretor-gerente da Corbu, uma empresa de pesquisa financeira. E “poder de precificação” é apenas um termo sofisticado para a capacidade de uma empresa cobrar mais dos clientes sem perdê-los.
Produtos de alta qualidade combinados com excelente marketing e branding podem criar um fosso: considere o universo viciante e interconectado de dispositivos da Apple. (Escrevi este artigo em um MacBook e conduzi entrevistas, incluindo textos, em meu iPhone.) As proteções de patentes e as vantagens geográficas também podem dar um fosso a uma empresa.
“Moat” apareceu em 316 transcrições de empresas no segundo trimestre, um recorde, e em quase 250 transcrições no terceiro trimestre até 20 de setembro, de acordo com a plataforma de inteligência de mercado AlphaSense. O seu pico coincide com a inflação elevada e a incerteza económica, o que pode estar a levar os executivos a sentirem-se mais defensivos (e a utilizarem uma linguagem mais defensiva) relativamente à perda de quota para os concorrentes.
Embora as empresas se vangloriem dos fossos, estes podem levar a bens e serviços superfaturados que contribuem para uma inflação mais elevada. E alguns especialistas temem que possam bloquear injustamente os concorrentes.
Ainda esta semana, a Comissão Federal de Comércio e 17 estados processaram a Amazon por motivos antitruste. Entre as acusações estava a de que a Amazon criou sua assinatura Prime em 2005 para “desenhar um fosso” em torno de seus melhores clientes. A Amazon chamou o processo de “equivocado”.
No ano passado, o Departamento de Justiça impediu a Penguin Random House de adquirir a Simon & Schuster, devido a preocupações de que a venda daria à editora um fosso muito grande.
Ainda assim, os especialistas reconhecem que algumas fortificações são merecidamente conquistadas. Tomemos como exemplo as redes sociais.
Se você entra no Instagram todos os dias, provavelmente é porque gosta de usar o aplicativo, não porque ele o impede de entrar, digamos, no Snapchat. Esse tipo de fosso é ao mesmo tempo um enorme benefício para os investidores da Meta (empresa controladora do Instagram) e geralmente protegido do escrutínio antitruste – e da ira dos economistas.
