DOnald Trump pode ter conquistado a presidência em parte porque os eleitores estavam fartos da inflação. Mas se ele aprovar muitas das políticas que propôs durante a campanha, os eleitores poderão ver os preços continuarem a subir, de acordo com economistas, analistas e empresários.
“Há muita pressão inflacionária nas suas promessas”, diz Simon Johnson, um dos vencedores do Prémio Nobel de Economia em 2024 e professor da Sloan School of Business do MIT.
Trump disse que iria promulgar tarifas de 60% sobre bens provenientes da China e tarifas de pelo menos 10% sobre todas as importações para os EUA. O custo dessas tarifas será pago pelos consumidores que comprarem os bens importados. O Presidente eleito disse que iria supervisionar a maior deportação em massa de pessoas sem documentos na história dos EUA, o que poderia levar à escassez de mão-de-obra nos EUA. indústrias como a agricultura. Ele também promete mais cortes de impostos, o que poderia impulsionar o consumo, provocando mais inflação.
Em conjunto, os economistas dizem que as suas propostas poderão aumentar os custos do vestuário, dos brinquedos, dos eletrodomésticos e dos alimentos. Os próprios aliados de Trump por vezes reconheceram isso antes das eleições; Elon Musk, por exemplo, alertou sobre “dificuldades temporárias” para os americanos comuns enquanto Trump implementa os seus planos, incluindo cortes nas despesas do governo.
O custo das tarifas
Trump tem defendido consistentemente a imposição de tarifas sobre produtos importados, num esforço para manter a produção nos EUA. Os montantes que ele propôs chegaram a 60% sobre produtos provenientes da China, 25% sobre mercadorias do Méxicoe 10%-20% em mercadorias de qualquer outro lugar.
Embora Trump tenha afirmado que os países estrangeiros pagam estas tarifas, na realidade, o importador paga-as, absorve o que pode e transfere o resto para o consumidor. O Laboratório de Orçamento em Yale estimado que as tarifas Trump aumentariam inicialmente os preços ao consumidor em até 5,1%.
Se os consumidores reduzirem os gastos, isso criará desafios para as empresas dos EUA. “Isso aumentará nossos custos com os produtos que vendemos, o que terá um enorme impacto em nossa capacidade de sermos lucrativos”, diz Lanny Smith, fundador da Actively Black, uma empresa de roupas esportivas de propriedade de negros. Smith tentou transferir a produção para fora da China para evitar o peso das tarifas propostas por Trump, mas não conseguiu encontrar fornecedores de qualidade em outros lugares. Até as fábricas dos EUA importam tecidos da Ásia, sujeitando-os também às tarifas.
Smith teme aumentar os preços para um público cansado da inflação. “O consumidor vai ficar bravo conosco”, diz ele. “Eles não entendem que se não aumentarmos os nossos preços, não conseguiremos sobreviver.”
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O vestuário e o calçado poderão sofrer grandes aumentos de preços se forem impostas tarifas, afirma Steve Lamar, presidente e CEO da American Apparel and Footwear Association. A menos que você seja militar, cerca de 98% de tudo que tem no seu armário é importado, diz ele. Se as empresas decidirem não aumentar os seus preços, praticarão uma espécie de “shrinkflation” das roupas – por exemplo, colocando menos características numa camisa, mas vendendo-a pelo preço de uma camisa mais sofisticada.
Não são apenas as roupas que verão os preços aumentarem se as tarifas forem implementadas. Muitos produtos eletrônicos de consumo são fabricados na China. Seriam afectados pela tarifa geral de 60% proposta por Trump – e as suas operações são tão complexas que poderia ser muito difícil para eles transferirem a produção para longe das suas actuais localizações. Brinquedos e artigos esportivos também poderão sofrer grandes aumentos de custos. Os preços das ações de empresas como Wayfair, Five Below e Dollar Tree caíram desde a vitória de Trump porque essas empresas importam muitos produtos da China. Outras empresas de vestuário que importam muitos dos seus produtos da China incluem Five Below, Skechers, Crocs e American Eagle, de acordo com um relatório de pesquisa do Bank of America.
Uma coisa que muitas pessoas não compreendem sobre as tarifas é que elas também tendem a aumentar o custo dos produtos fabricados nos EUA, diz Mary Lovely, investigadora sénior do Instituto Peterson de Economia Internacional. Isto porque os fabricantes dos produtos norte-americanos têm menos concorrência externa e mais procura por parte dos consumidores que procuram o preço mais baixo. Um estudo de 2019 descobriu que o preço das máquinas de lavar domésticas e as secadoras aumentaram após as tarifas de Trump sobre máquinas de lavar importadas. “É muito provável que os consumidores americanos tenham algum choque com os adesivos”, diz Lovely.
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A empresa MISCO de Dan Digre fabrica alto-falantes em Minnesota há décadas – seu pai iniciou o negócio em 1949. Ele está apostando em fabricar produtos nos Estados Unidos, mas as tarifas propostas por Trump podem tornar as coisas mais difíceis para ele, diz ele. Digre importa algumas peças da China para gerir o seu negócio, e a primeira administração Trump promulgou uma tarifa de 25% sobre essas peças, o que o colocou em desvantagem competitiva, uma vez que a tarifa sobre altifalantes importados era de apenas 7%. Uma tarifa de 60% faria Digre reconsiderar se ainda poderia construir alto-falantes nos EUA. Se ele construísse o alto-falante no Vietnã, por exemplo, não enfrentaria tarifas.
“Estamos desincentivando empresas como a nossa a continuarem a fabricar coisas nos Estados Unidos se formos punidos por obter as peças de que precisamos num mercado global”, diz ele.
Digre não vê por que o país, que acaba de sofrer anos de inflação, iria querer implementar uma tarifa, que é basicamente o mesmo que adicionar um imposto no início do seu ciclo de produção. “Esse custo tributário agora é repassado para todos”, diz ele.
Deportações em massa
Trump prometeu realizar a maior deportação em massa da história americana e acabar com Status de proteção temporária para certos migrantes que foram autorizados a trabalhar no país. Ambas as políticas poderão ter grandes impactos sobre o que os americanos pagam pelos seus alimentos.
Não são apenas os trabalhadores agrícolas que seriam afetados, embora cerca de metade de todos os trabalhadores agrícolas sejam indocumentados, diz David Ortega, economista alimentar e professor da Universidade Estadual de Michigan. Existem centenas de milhares de trabalhadores indocumentados em restaurantes, na produção de alimentos e no setor de mercearia, diz Ortega. Substituí-los aumentaria os custos laborais, conduzindo, em última análise, a preços mais elevados dos alimentos. “Isso pode ter impactos de longo alcance em nosso sistema alimentar”, diz ele.
Ironicamente, a perda de grandes parcelas da força de trabalho sem documentos significaria que os EUA poderiam ter de depender mais de alimentos importados, que poderiam estar sujeitos às tarifas que Trump quer impor aos produtos estrangeiros.
Política fiscal e monetária
Johnson, ganhador do Prêmio Nobel do MIT, acredita que o plano de Trump para cortes de impostos também criará pressão inflacionária. As reduções fiscais poderiam libertar mais dinheiro para os gastos dos consumidores, conduzindo a outro ciclo em que muito dinheiro corre atrás de poucos bens na economia.
Trump também poderá tentar intimidar a Reserva Federal para que reduza as taxas de juro. A Fed, que opera de forma autónoma, aumenta as taxas para arrefecer a economia e baixa-as para ajudar a impulsioná-la. Trump disse que acha que o presidente deveria ter uma palavra a dizer sobre como as taxas são definidas. Em seu primeiro mandato, ele pressionado o Fed a reduzir as taxas de juros.
Trump não tem autoridade legal para demitir Jerome Powell, presidente do Fed, e Powell sinalizado que ele se empenhará e continuará a operar de forma independente se Trump tentar exercer pressão. Mas o mandato de Powell termina em 2026, altura em que Trump poderá nomear um presidente da Fed mais solidário com a sua abordagem à política monetária.
Há, diz Johnson, uma vantagem, já que Trump promete grandes mudanças na economia dos EUA. Quanto mais instável o mundo parece, mais os investidores colocam o seu dinheiro em activos internacionais seguros. Isso é bom para o dólar americano, porque reduz as taxas de juro de longo prazo, tornando mais barato para as empresas, as pessoas e o governo dos EUA pedir dinheiro emprestado.
“Ele tem um incentivo para ameaçar o caos”, diz Johnson, “uma vez que isso reduzirá os custos dos seus empréstimos”.
