Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, sugeriu na sexta-feira que o banco central pode parar de aumentar as taxas de juros se a inflação e a economia continuarem a esfriar conforme o esperado, dizendo que os banqueiros centrais poderiam aumentar ainda mais as taxas de juros se isso fosse necessário.
“Seria prematuro concluir com confiança que atingimos uma posição suficientemente restritiva, ou especular sobre quando a política poderá relaxar”, afirmou. Sr. Powell disse em um discurso no Spelman College. “Estamos preparados para apertar ainda mais a política se for apropriado fazê-lo.”
Os comentários de Powell provavelmente cimentarão uma expectativa já generalizada de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas na sua reunião de 12 e 13 de dezembro. A Fed já aumentou as taxas de juro para um intervalo entre 5,25 e 5,5 por cento, subindo acentuadamente desde quase zero, recentemente, em Março de 2022. Esses custos de empréstimos mais elevados estão a pesar sobre a procura de hipotecas, empréstimos para automóveis e dívida empresarial, arrefecendo a economia num tentativa de reduzir a inflação.
Tendo em conta o nível actual das taxas de juro, o Comité Federal de Mercado Aberto suspendeu os aumentos das taxas durante vários meses. Os investidores passaram a esperar cada vez mais que o seu próximo passo seria cortar as taxas – embora os responsáveis da Fed tenham hesitado em declarar vitória ou em prever com confiança exactamente quando poderão ocorrer custos de financiamento mais baixos.
O Fed pode “deixar que os dados revelem o caminho apropriado”, disse Powell. “Estamos conseguindo o que queríamos, agora temos a capacidade de nos mover com cuidado.”
O Fed divulgará novas projeções económicas após a reunião de dezembro. Estes mostrarão onde os decisores políticos esperam que as taxas estejam no final de 2024. Isso dará aos investidores uma ideia de quanto as autoridades esperam reduzir as taxas de juro no próximo ano, mas pouca informação sobre quando os cortes poderão começar.
Os decisores políticos querem evitar fixar taxas de juro de uma forma que esmague a economia, arriscando um desemprego muito mais elevado e uma recessão. Mas também querem ter a certeza de erradicar totalmente a rápida inflação, porque se os aumentos de preços continuarem demasiado quentes durante demasiado tempo, poderão ficar enraizados na forma como os consumidores e as empresas se comportam. Isso tornaria ainda mais difícil eliminar a rápida inflação a longo prazo.
Após meses de progressos instáveis, a Fed recebeu recentemente uma série de dados que sugerem que está a fazer progressos significativos no sentido de alcançar os seus objectivos.
A inflação tem vindo a moderar-se visivelmente e o abrandamento está a afetar uma série de produtos e serviços. O mercado de trabalho esfriou em relação aos níveis intensos do ano passado, embora as empresas ainda estejam contratando. Os gastos dos consumidores estão a mostrar alguns sinais de desaceleração, embora não tenham caído de um precipício.
Todos estes sinais estão a combinar-se para dar aos bancos centrais mais confiança de que as taxas de juro poderão ser suficientemente altas para trazer a inflação de volta ao seu objectivo de 2% dentro de alguns anos. Na verdade, os dados reforçam o optimismo de que poderão conseguir uma “aterragem suave” historicamente rara: arrefecendo a inflação suavemente e sem infligir sérios danos económicos.
“Há um caminho para fazer a inflação voltar a cair para 2% sem esse tipo de grande perda de empregos”, disse Powell, explicando que acredita que um leve esfriamento é possível. “Estamos nesse caminho.”
Ainda assim, a inflação já arrefeceu antes, apenas para recuperar, e o poder de permanência dos gastos dos consumidores surpreendeu muitos economistas. Diante disso, as autoridades não querem comemorar prematuramente.
“À medida que os efeitos da pandemia relacionados com a procura e a oferta continuam a diminuir, a incerteza sobre as perspectivas para a economia é invulgarmente elevada”, disse Powell na sexta-feira.
A Fed, disse ele, “está fortemente empenhada em reduzir a inflação para 2% ao longo do tempo e em manter a política restritiva até estarmos confiantes de que a inflação está no caminho desse objectivo”.
