O início de ano foi emocionante para o mercado de ações.
O S&P 500, um dos índices de ações mais observados no mundo, subiu mais de 10% nos primeiros três meses de 2024, impulsionado por 22 máximos recordes.
Aproximadamente 40% das ações do índice estão sendo negociadas acima de onde estavam há 12 meses. E mesmo quando o índice perdeu terreno, não foi muito, com apenas três dias até agora em 2024 em que o S&P 500 caiu mais de 1% no fecho.
A mudança foi impulsionada pelo apetite renovado por ações. Em março, os investidores investiram cerca de 50 mil milhões de dólares em fundos que compram ações nos Estados Unidos, segundo dados da EPFR Global.
Uma recuperação modesta em Janeiro, baseada nas expectativas de que a Reserva Federal começaria a cortar as taxas de juro este ano, deu lugar a um optimismo mais generalizado de que o banco central poderia reduzir a inflação para a sua meta de 2% sem infligir demasiados danos à economia – o há muito esperado “pouso suave”.
Tal exuberância espalhou-se pelos cantos mais arriscados dos mercados financeiros. O Bitcoin continua a ser negociado acima de US$ 70.000, limite atingido pela primeira vez neste mês, depois que os reguladores facilitaram aos investidores comuns a compra de fundos que rastreiam o preço da criptomoeda. Ao mesmo tempo, as fusões e aquisições aumentaram. E nos mercados de crédito, onde os investidores financiam empresas através de obrigações e empréstimos, a procura de empréstimos e o desejo de emprestar aumentaram – um sinal de optimismo relativamente às perspectivas para as empresas americanas.
Mesmo com a Fed a considerar cortar as taxas de juro até três vezes este ano, em até três quartos de ponto percentual, os retornos oferecidos aos investidores permanecem bem acima dos encontrados em outras partes do mundo, ajudando a manter o fluxo de dinheiro para o mercado. Estados Unidos.
“Vejo isso em todo o mundo”, disse Andrew Brenner, chefe de renda fixa internacional da National Alliance Securities.
Mas Brenner também vê motivos para cautela. Estão a surgir fissuras na economia, com as finanças do consumidor a começarem a diminuir. A dívida do cartão de crédito tem aumentado e o número de pessoas com empréstimos para automóveis em atraso aumentou em o ritmo mais rápido em mais de uma década. Algumas empresas também estão a começar a enfrentar dificuldades, tendo o número de incumpridores das suas dívidas mais do que duplicado no ano passado, segundo a S&P Global.
O índice Russell 2000 de empresas mais pequenas, uma medida das empresas mais susceptíveis aos fluxos e refluxos da economia nacional, também subiu durante os primeiros três meses do ano, mas apenas 4,3 por cento. É um lembrete de que as maiores empresas estão a impulsionar o mercado de ações – especialmente aquelas que surfam na onda de otimismo em relação à inteligência artificial.
“As ações estão funcionando para as pessoas neste momento”, disse Brenner. “Eu só me pergunto quanto tempo até termos alguns problemas.”
O chamado grupo de ações Magnificent Seven, que impulsionou o mercado em alta no ano passado, continuou a ter um impacto descomunal, responsável por quase 40% do aumento do S&P 500 nos primeiros três meses, segundo dados de Howard Silverblatt, da S&P.
No entanto, as quedas acentuadas para a Apple e a Tesla significaram que um grupo ainda menor de empresas – Nvidia, Meta, Amazon e Microsoft – empurrou o mercado para novos patamares. Eles foram responsáveis por metade do ganho do índice por conta própria.
“Os rendimentos são bons, as taxas de juro estão abaixo dos seus picos e o emprego continua elevado, com os consumidores dispostos a gastar os seus salários”, disse Silverblatt. “Portanto, o mercado continua em alta.”
