Arm está pronto para fazer sua estreia no mercado
Todos os olhos estão voltados para Arm Thursday, enquanto o designer de chips se prepara para começar a negociar na Nasdaq na maior oferta pública inicial do ano. A empresa precificou suas ações na quarta-feira em US$ 51 cada, o valor mais alto de sua faixa, avaliando-as em cerca de US$ 54,5 bilhões.
Muita coisa depende da estreia de Arm: o sucesso pode ajudar a reavivar um mercado moribundo para IPOs, bem como a sorte da controladora da empresa, a gigante tecnológica japonesa SoftBank, que busca uma vitória após uma série de investimentos decepcionantes.
O IPO da Arm é grande, mas alguns esperavam mais. O SoftBank inicialmente desejava que a empresa fosse avaliada em até US$ 70 bilhões. (No início deste ano, avaliou a Arm em 64 mil milhões de dólares.) E apresentou a Arm como um interveniente importante na concepção de chips para aplicações de inteligência artificial, um sector tecnológico para o qual os investidores afluíram.
Mas as avaliações de empresas privadas caíram drasticamente ao longo do ano passado, e os investidores estariam supostamente preocupados com o desempenho financeiro moderado da Arm nos últimos tempos.
Ainda assim, o acordo é provavelmente uma vitória para o SoftBank. A avaliação de 54,5 mil milhões de dólares é significativamente superior aos 32 mil milhões de dólares que pagou pela Arm em 2016. E uma avaliação mais rica poderia ajudar o SoftBank, que poderia então pedir mais empréstimos contra a sua participação restante na empresa para angariar mais dinheiro para investimentos.
O SoftBank agiu com segurança ao abrir o capital da Arm, em vez de assumir os grandes riscos pelos quais é conhecido há muito tempo: vendeu cerca de 10% das ações da empresa no IPO, e seu fundador, Masa Son, supostamente favoreceu o preço do negócio a US$ 51 por ação, apesar de alguns subscritores sugerirem ir para US$ 52 cada.
O que vem depois? Wall Street esperava que uma estreia bem-sucedida da Arm pudesse restaurar a confiança dos investidores nos IPOs, impulsionando um mercado que tem estado praticamente estável no ano passado. (Dito isto, as ofertas para empresas mais jovens e mais pequenas, como a Instacart e o fornecedor de software de marketing Klaviyo, podem ser melhores indicações da saúde do negócio de IPO.)
O SoftBank também espera que os investidores considerem o designer do chip uma parte fundamental da revolução da IA, proporcionando-lhe o tipo de aumento descontrolado de avaliação de que a Nvidia desfruta. Mas a Arm é mais conhecida por fabricar chips de baixo consumo de energia usados em smartphones, um mercado que está estagnado, e só nos últimos anos começou a fazer incursões no mercado. Data centers focados em IA.
AQUI ESTÁ ACONTECENDO
DACA é considerado ilegal novamente. Os esforços da administração Biden para salvar um programa da era Obama que protegia jovens adultos indocumentados da deportação não foram suficientes para tornar a iniciativa legal, decidiu um juiz federal do Texas na quarta-feira. A decisão prolonga a incerteza sobre o DACA; o caso provavelmente irá para a Suprema Corte.
A China alerta sobre preocupações de segurança relacionadas ao iPhone. Uma porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do país sugeriu que Pequim não proibiu o uso dos dispositivos por funcionários do governo, mas citou preocupações não especificadas sobre o produto exclusivo da Apple. Enquanto isso, Pequim criticou o inquérito da União Europeia sobre os subsídios estatais para a indústria chinesa de veículos elétricos como um “ato protecionista nu”E ameaçou retribuição.
Trabalhadores do UAW se preparam para greve contra as três grandes montadoras. O líder do United Auto Workers disse que os sindicalistas estavam prontos para iniciar greves na sexta-feira, já que as negociações sobre um novo contrato de trabalho foram paralisadas antes do prazo final esta noite. Uma paralisação prolongada do trabalho por parte do UAW poderia ter grandes consequências económicas, especialmente no Centro-Oeste.
Howard Schultz deixa o conselho da Starbucks. Ele vai tornar-se presidente emérito, meses depois de renunciar ao cargo de CEO pela terceira vez. É o mais recente movimento de Schultz para sair da empresa, que ele desenvolveu desde suas raízes em Seattle até uma gigante global do café, mas cuja última passagem como CEO incluiu lutar contra o aumento da inflação e os esforços de sindicalização.
O problema da inflação mais alta por mais tempo do Fed
Os mercados esta manhã aumentaram as probabilidades de que o banco central será forçado a aumentar as taxas de juro novamente este ano, depois do relatório do Índice de Preços ao Consumidor de quarta-feira ter mostrado que a inflação estava acima do esperado.
Aqui estão algumas conclusões dos dados mais recentes do CPI:
A perspectiva de inflação: maior por mais tempo. Tanto as leituras da inflação “global” como a do “núcleo”, que excluem os custos dos combustíveis e dos alimentos, ficaram acima das previsões dos economistas. A inflação está a desacelerar, mas os analistas de Wall Street consideram-na agora bem acima da meta de 2% da Fed até final de 2024.
Fique de olho nos preços da energia. Os preços da gasolina dispararam, saltando 10,6% numa base mensal. Os preços do petróleo bruto estão subindo esta manhã, sendo negociados em torno do maior nível em 10 meses. Os elevados preços dos combustíveis têm um efeito multiplicador na forma como as empresas definem os preços, o que poderia explicar a recuperação das tarifas aéreas. subindo quase 5 por cento no mês passado em comparação com os números de julho.
Os economistas ainda esperam que o Fed mantenha as taxas rígidas na próxima semana. Mas de acordo com o CME Indicador FedWatcho mercado de futuros dá agora uma probabilidade de 39 por cento de o banco central aumentar os custos dos empréstimos na sua reunião de Dezembro.
O novo chefe de Lazard expõe seu plano
Enquanto Peter Orszag se prepara para assumir as rédeas da Lazard no dia 1 de Outubro, o economista democrata que se tornou banqueiro define as suas prioridades para o banco de investimento de 175 anos, incluindo a intensificação do recrutamento e a melhoria do desempenho das acções da empresa.
Tudo isso a serviço de metas ambiciosas, disse ele ao DealBook, incluindo a duplicação da receita até 2030 e a manutenção da reputação de Lazard como principal conselheiro de CEOs e governos.
A Lazard precisa crescer em receita, retorno e relevância, Orszag escreveu em um memorando interno revisado pelo DealBook. Fazer isso significará ganhar mais mandatos bancários, expandir o negócio de gestão de activos da empresa (talvez através de aquisições) e melhorar o retorno total para os accionistas para uma média de 10% a 15%, em linha com os concorrentes.
Isso também significa recrutar mais banqueiros – uma tarefa que, segundo Orszag, poderia ajudar a melhorar a percepção sobre o Lazard como um lugar para trabalhar. “Em alguns ambientes, de forma justa ou injusta, a reputação de Lazard fica atrás”, disse ele.
A empresa deverá beneficiar da melhoria das condições para a banca de investimento. Orszag disse que os ventos favoráveis para os negócios estão melhorando à medida que os aumentos das taxas de juros pelo Fed parecem estar desacelerando e os mercados se recuperam. Também proporcionaram alívio os sinais de que o governo Biden pode recuar um pouco na aplicação antitruste agressiva, disse ele, após um revés na luta contra a oferta de aquisição de US$ 70 bilhões da Microsoft pela Activision Blizzard.
Mas Orszag advertiu que tudo isto não se traduzirá num impulso imediato para os negócios, porque levará tempo para novas fusões e aquisições. fala para florescer em negócios concluídos.
Orszag previu que Lazard permaneceria público por algum tempo, apesar da decisão de um banco rival, o Rothschild, de se tornar privado e relata que a sua própria empresa explorou uma medida semelhante com um Fundo soberano de Abu Dhabi.
Embora o preço das ações da empresa tenha apresentado um desempenho inferior ao do mercado mais amplo, ele argumentou que o conjunto de talentos e oportunidades de negócios da Lazard eram uma boa base para dias melhores que viriam. “Somos uma empresa pública e temos muito potencial de crescimento”, disse ele.
Quem sucederá Bernard Arnault?
Bernard Arnault, o bilionário francês por trás da LVMH, aproveitou o boom global do luxo que durou décadas para transformar o seu grupo holding numa das empresas mais valiosas do mundo.
Mas quem sucederá Arnault, 74 anos, é uma questão que paira sobre o grupo. Ele não deu nenhuma indicação de que está se preparando para recuar e até convenceu o conselho no ano passado a aumentar a idade de aposentadoria compulsória para CEO e presidente do conselho de administração de 75 para 80 anos.
Ainda assim, uma teoria importante é que um ou mais dos cinco filhos de Arnault, cada um dos quais ocupa um cargo executivo na LVMH, são os próximos na fila.
Liz Alderman e Vanessa Friedman, do The Times, conversaram com Arnault e seus filhos e relataram o que esperar da família.
“A melhor pessoa dentro ou fora da família deverá ser um dia meu sucessor”, continuou Arnault. “Mas não é algo que espero que seja um duelo para um futuro próximo.”
Ainda assim, o legado está claramente na mente de Arnault. Ele cresceu em Roubaix, que já foi um próspero centro têxtil no norte da França, e assistiu ao colapso de dinastias industriais familiares enquanto filhos ou netos desviavam os olhos do negócio ou desperdiçavam heranças.
“Depois de uma ou duas gerações, ele quebrou porque era muito fácil para eles”, disse ele. Foi um erro que ele jurou não cometer com seus próprios filhos. “Eu não queria que eles começassem a frequentar grandes festas”, disse Arnault. “Eu os fiz funcionar.”
Avaliando o risco da China
Os legisladores de ambos os lados da Câmara pedem mais limites aos fluxos de capital dos EUA para a China depois que o presidente Biden assinou uma ordem executiva no mês passado proibindo investimentos em alguns setores de alta tecnologia. Mas a visita de um comité da Câmara a Wall Street esta semana destacou os desafios de desembaraçar as ligações financeiras.
“Mais pode ser feito” A deputada Maxine Waters, da Califórnia, a principal democrata no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, disse na quarta-feira em uma audiência. Ela apelou à administração Biden para que reveja o investimento passivo em empresas chinesas através de fundos mútuos e índices, e quer um maior escrutínio dos investimentos chineses por parte de empresas de capital privado e de capital de risco.
Outra área de preocupação: uma potencial invasão de Taiwan. Representante Mike Gallagher, republicano de Wisconsin, que dirige um comité sobre a concorrência com a China, disse ao DealBook que “discorda totalmente” da avaliação de Biden de que os problemas económicos da China diminuem as hipóteses de uma invasão. Taiwan é autogovernado, mas a China reivindica soberania sobre o território e ameaçou tomá-lo à força.
A sua comissão realizou um exercício semelhante a um jogo de guerra para demonstrar o efeito potencial nas cadeias de abastecimento e no sistema financeiro, e Gallagher disse que uma invasão seria uma enorme reviravolta para a “economia e sistema bancário dos EUA”.
O Congresso está sendo instado a agir. Jay Clayton, o ex-presidente da SEC que falou ao comitê, disse que deveria haver mais escrutínio e restrições aos investimentos externos. Pedir às empresas que façam distinções em “tons de cinzento” sobre a segurança nacional e os direitos humanos não é realista, acrescentou, mas Wall Street responderia rapidamente aos sinais do governo.
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O senador Mitt Romney, republicano de Utah e crítico de Donald Trump e do presidente Biden, disse que não buscará a reeleição no próximo ano. (NYT)
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A lei climática assinada pela Casa Branca está a fomentar novos investimentos em tecnologias como a energia solar, mas não reforçou a indústria da energia eólica. (NYT)
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