O Federal Reserve vem alertando há meses que fazer com que a inflação rápida volte a um ritmo normal provavelmente será um processo difícil, uma realidade ressaltada por novos dados divulgados na quinta-feira, que mostraram que um indicador de inflação observado de perto voltou a subir em julho.
O índice de Despesas de Consumo Pessoal subiu 3,3 por cento no ano até Julho, acima dos 3 por cento na leitura anterior. Embora esse valor esteja abaixo do pico de 7% no verão passado, ainda está bem acima da taxa de crescimento de 2% que o Fed visa.
Os banqueiros centrais tendem a monitorizar mais de perto uma medida do núcleo da inflação que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para dar uma noção mais clara da tendência subjacente dos preços. Essa medida também subiu, atingindo 4,2 por cento após 4,1 por cento no mês anterior.
Espera-se que a inflação desacelere ainda este ano e em 2024, por isso o relatório de quinta-feira marca um obstáculo no caminho, em vez de uma reversão do progresso recente em direcção a preços mais baixos. Mas à medida que os números da inflação oscilam, os responsáveis da Fed têm hesitado em declarar vitória.
A sua cautela só foi reforçada por outros dados económicos recentes, que mostraram que a economia mantém uma dinâmica surpreendente após um ano e meio em que os decisores políticos da Fed aumentaram as taxas de juro. A taxa diretora da Fed está agora fixada entre 5,25% e 5,5%, acima do valor próximo de zero registado em março de 2022, o que está a tornar mais caro o empréstimo para comprar uma casa ou um carro ou para expandir um negócio.
Apesar disso, o mercado de trabalho permaneceu forte e os consumidores continuam a fazer compras. Espera-se que um relatório sobre o emprego, previsto para ser divulgado na sexta-feira, mostre que, embora as empresas tenham criado menos empregos em agosto, a taxa de desemprego permaneceu muito baixa, em 3,5 por cento. E novos dados de consumo divulgados na quinta-feira mostraram que os norte-americanos continuaram a abrir as carteiras: os gastos pessoais aumentaram 0,8% em julho em relação ao mês anterior, mais do que os economistas esperavam e num ritmo sólido. Mesmo após o ajuste pela inflação, subiu 0,6 por cento, um aumento em relação aos 0,4 por cento do relatório anterior.
A alta na inflação do PCE era amplamente esperada: vários dados que alimentam os números, incluindo o relatório de inflação do Índice de Preços ao Consumidor, foram divulgados no início do mês. Mesmo assim, a medida continua a ser um ponto de foco em Wall Street e nos círculos políticos porque é a que a Fed utiliza para definir o seu objectivo oficial de inflação.
As autoridades do Fed observarão os dados nas próximas semanas enquanto consideram o que fazer com as taxas de juros em sua reunião em 20 de setembro. Os formuladores de políticas disseram que a reunião será “ao vivo”, o que significa que eles poderiam aumentar as taxas de juros ou mantê-las inalteradas, mas vários sugeriram que neste momento eles sentem que podem ser pacientes ao tomar uma decisão. mover.
“Considerando o quão longe chegamos, nas próximas reuniões estaremos em posição de proceder com cuidado ao avaliarmos os dados recebidos e a evolução das perspectivas e dos riscos”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em um comunicado. discurso de alto nível semana passada.
Muitos investidores antecipam um aumento final das taxas ainda este ano, mas mais tarde – talvez na reunião do banco central em Novembro. E mesmo que a Fed não aumente os custos dos empréstimos dentro de algumas semanas, os decisores políticos divulgarão um novo conjunto de projeções económicas que mostrarão se esperam aumentar as taxas e até que ponto esperam que a inflação desacelere até ao final de 2023. e em 2024.
