FDurante décadas, as finanças têm sido o eixo central (muitas vezes tácito) da ação climática. Nos EUA, por exemplo, mecanismos fiscais inovadores ajudaram a financiar a energia eólica e solar, transformando-as nas potências que são hoje. Nas negociações climáticas globais, a promessa de fundos para as economias emergentes ajudou a avançar as negociações climáticas em momentos espinhosos.
No próximo ano, espera-se que o financiamento ocupe o centro das conversações sobre o clima. Mesmo que os bancos centrais parem de aumentar as taxas de juro ou mesmo de as baixar, o custo da obtenção de capital permanecerá elevado, tornando o financiamento um desafio fundamental a superar pelos promotores de projectos. Entretanto, as economias globais emergentes continuarão a exigir que os fundos fluam para financiar a sua transição – os observadores da indústria esperam que os negociadores na cimeira climática da ONU do próximo ano, em Baku, definam um novo objectivo colectivo para que o financiamento flua para o Sul Global.
O financiamento de novas tecnologias — especialmente nas economias emergentes — pode revelar-se difícil, mesmo em tempos económicos menos complicados. Mas os desenvolvimentos recentes no mundo das finanças globais também apresentam uma oportunidade para as empresas dispostas a pensar de forma criativa.
O nucleo razão O facto de o financiamento ser tão importante para a implantação de energia limpa é a primazia dos custos iniciais para a infra-estrutura na indústria. Esses custos de construção geralmente precisam ser financiados. Os projetos de combustíveis fósseis também têm custos iniciais, é claro, mas tendem a ser mais baixos, uma vez que o custo de produção de energia a partir de combustíveis fósseis está em grande parte associado à compra de gás, petróleo ou carvão quando necessário – o que normalmente não depende de financiamento. .
Alguns fatores estão agora trazendo essas realidades à tona. Em primeiro lugar, as taxas de juro mais elevadas abalaram os números dos projectos que tiveram bons resultados há apenas um ano. E, em segundo lugar, as economias emergentes têm estado sob crescente pressão para conter as emissões – mas não conseguem suportar o custo do empréstimo que lhes permitiria fazê-lo.
Na verdade, na COP28 no Dubai, os países em desenvolvimento argumentaram que não poderiam comprometer-se com uma maior descarbonização sem financiamento adequado. Na COP30 em 2025, todos os países deverão apresentar novos compromissos nacionais para reduzir as emissões. A COP29, realizada no próximo ano em Baku, testará se o dinheiro existe para dar aos países a confiança necessária para se comprometerem. “A ponte são as finanças”, afirma Cassie Flynn, Diretora Global de Mudanças Climáticas do Programa de Desenvolvimento das Nações Unidas.
Que tipo de números podem ser divulgados em Baku? O compromisso financeiro mais recente, assumido na COP15 em Copenhaga em 2009, apelou aos países ricos para enviarem 100 mil milhões de dólares anuais em financiamento climático para o Sul Global a partir de 2020. Se essa promessa será finalmente cumprida depende de a quem se pergunta – mas ninguém pensa 100 mil milhões de dólares serão suficientes daqui para frente.
Muitas das conversações financeiras que terão lugar em 2024 centrar-se-ão provavelmente em fundos de governos de países ricos como os EUA e de instituições como o Banco Mundial, mas o verdadeiro objectivo será a mobilização de capital privado através de uma estrutura financeira mista. Em suma, essa abordagem combina capital do sector privado com dinheiro concessional – de, digamos, governos ou filantropia – que aceita retornos mais baixos ou assume a primeira perda num projecto que vai à falência.
As empresas que acertarem nestas estruturas posicionar-se-ão como líderes num mercado preparado para crescer rapidamente. A BlackRock, por exemplo, lançou um fundo em 2021 que combinou dinheiro de governos e filantropias com capital de investidores institucionais para demonstrar como tal projecto pode ser estruturado com sucesso. A empresa afirma que o fundo recebeu “enorme interesse” tanto de investidores que procuram obter um retorno à taxa de mercado como de investidores de impacto que procuram assumir riscos adicionais para catalisar o mercado. Agora, tanto os governos como as instituições privadas só precisam de criar ofertas de produtos adequadas.
