Há mais de uma década que a Farfetch tem sido uma potência global do retalho, vendendo milhares de milhões de dólares em vendas de casacos, sapatos, bolsas e outros produtos de luxo.
Mas nos últimos meses, a plataforma online, que foi avaliado em mais de 20 mil milhões de dólares no seu pico em 2021, tem lutado pela sua sobrevivência. O preço de suas ações despencou, há rumores de que seu fundador está tentando fechar o capital da empresa e relatórios sugerem que ela precisará de uma tábua de salvação. pelo menos US$ 500 milhões até o final do ano para evitar que caia na falência.
A Farfetch tem vários investidores de renome, incluindo Alibaba, a gigante tecnológica chinesa; Artemis, holding da família bilionária Pinault, dona da Kering; e Richemont, o grupo suíço de luxo. As ações da empresa perderam cerca de um terço do seu valor esta semana, chegando a cair para um mínimo histórico de apenas 60 cêntimos, dando à empresa um valor de mercado de cerca de 250 milhões de dólares.
A Farfetch recusou-se a comentar este artigo.
Como é que a Farfetch caiu tão longe e tão rapidamente? Quem poderá intervir e salvá-lo? E quem será afetado se entrar em colapso?
O que é Farfetch?
A Farfetch nasceu em 2007 como um mercado de comércio eletrônico para boutiques de moda tradicionais. Isto significava que um comprador em Londres poderia comprar botas numa loja independente em Paris, ou um cliente em Pequim poderia adquirir uma mala que não estivesse disponível localmente numa loja a quase 8.000 quilómetros de distância, em Veneza. Hoje, trabalha com mais de 550 boutiques de moda em 190 países.
À medida que o apetite dos consumidores pela compra de bens de luxo online começou a crescer, a empresa também começou a trabalhar diretamente com marcas de moda para construir os seus websites e operações de back-end. Através da Farfetch Platform Solutions, a empresa oferece agora uma série de serviços de comércio eletrónico a marcas, como Burberry e Ferragamo, e lojas de departamentos, como Harrods e Bergdorf Goodman.
Em 2015, comprou a Browns, a boutique de moda de Londres, e em 2018, a empresa, então descrita como “a Amazon da moda”, abriu o capital na Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Quem o fundou?
José Neves, 49 anos, é um empresário português cuja primeira incursão no mundo da moda ocorreu em 1996 com uma marca de calçado chamada Swear. Durante anos, ele foi visto pela indústria da moda como um guru revolucionário que poderia orientar as marcas em direção a estratégias digitais de sucesso – e como resultado, acumulou uma fortuna pessoal estimada em US$ 2,5 bilhões.
A Farfetch é uma empresa pública, mas Neves ainda detém uma participação de 15 por cento e 77 por cento dos direitos de voto através de uma estrutura acionária de duas classes.
A empresa ganha dinheiro?
A Farfetch cobra uma redução de mais de 30% nas vendas para disponibilizar o stock de um retalhista a quase um milhão de clientes ativos. A empresa alcançou lucratividade pela primeira vez em 2021, mas tem enfrentado dificuldades para mantê-la desde então.
Quando as coisas começaram a dar errado?
O apetite do retalhista de luxo pelo risco começou a tornar-se evidente em 2019, quando mais de 2 mil milhões de dólares foram eliminados do seu valor de mercado num único dia, depois de ter surpreendido os investidores com uma aquisição de 675 milhões de dólares da holding italiana New Guards Group, proprietária da licença. para a grife Off White e marcas como Palm Angels, e relataram perdas maiores do que o esperado.
Neves defendeu a aquisição, dizendo que a Farfetch ainda estava em modo de crescimento, mas os críticos consideraram que era um desvio caro da estratégia original da Farfetch, sem inventário e focada na logística. Também possui uma participação de US$ 200 milhões na loja de departamentos americana Neiman Marcus.
Mesmo assim, vários dos principais atores poderosos da moda mantiveram a fé. Alibaba e Richemont apoiaram a Farfetch através de uma associação complexa em que investiram 300 milhões de dólares cada na empresa e outros 250 milhões de dólares cada para uma participação de 25% na sua filial chinesa. O seu valor de mercado atingiu o pico de 23 mil milhões de dólares no início de 2021, à medida que as compras de luxo cresciam durante a pandemia.
Desde então, houve grandes dores de cabeça. Os custos indiretos dispararam à medida que a empresa continuou a crescer. Este ano, nos resultados do segundo trimestre da Farfetch, a divisão New Guards registou uma queda de 40% nas vendas, apesar de uma parceria muito celebrada com a Reebok que foi revelada no início do ano. A Farfetch também reportou dívidas de 1,15 mil milhões de dólares no trimestre fiscal que termina em junho.
Também ocorreram mudanças sísmicas no cenário mais amplo da moda. Muitas marcas maiores estão a pressionar por mais controlo sobre as suas operações de comércio eletrónico e distribuição, em parte para evite descontos de parceiros terceirizados como a Farfetch. Houve também uma desaceleração no mercado global de luxo, especialmente em mercados importantes como os Estados Unidos e a China.
O que aconteceu recentemente para tornar tudo ainda pior?
No mês passado, a confiança dos investidores foi abalada depois de a Farfetch ter dito que estava a adiar a divulgação dos seus últimos resultados trimestrais, afirmando que “não forneceria quaisquer previsões ou orientações neste momento e que quaisquer previsões ou orientações anteriores não deveriam mais ser consideradas”.
O anúncio provocou a queda das ações da Farfetch e, esta semana, dois anos após o pico de avaliação da Farfetch, o seu valor de mercado encolheu para menos de 238 milhões de dólares, com as suas ações a perderem mais de 97 por cento do seu valor desde a sua oferta pública inicial.
Um acordo complexo anunciado em agosto de 2022, no qual a Farfetch planeava comprar uma participação de 47,5 por cento na Yoox Net-a-Porter, a sua rival na Richemont, deverá ser renegociado dada a crise que envolve a Farfetch. O acordo pode até entrar em colapso.
Seus problemas podem ser resolvidos?
O Sr. Neves tem tomado medidas para melhorar a situação da empresa. Este ano, a Farfetch encerrou o seu negócio de beleza e despediu 11% dos seus funcionários, como parte do que Neves descreveu numa teleconferência de resultados como as medidas de redução de custos mais significativas na história da empresa. Também há rumores na indústria de que ele pretende vender a Browns e a varejista de produtos de beleza Violet Grey.
Mas o preço das ações continuou a cair e grandes investidores como a Richemont afirmaram que não fornecerão novo capital. Este mês, J. Michael Evans, presidente do Alibaba, deixou o conselho da Farfetch.
Agora, a mídia empresarial britânica informa que o Sr. Neves está procurando um investidor cavaleiro branco para ajudar a tornar a empresa privada novamente. Aqueles que supostamente estão em negociações com a Farfetch incluem Gestão Apolo e um investidor privado original, Carmem Busquets.
A empresa também está enfrentando ações judiciaiscom escritórios de advocacia incentivando os investidores a processar a Farfetch por fornecer o que consideram ser informações enganosas aos acionistas sobre o estado dos seus negócios.
O que acontece se eles não forem resolvidos?
A empresa será forçada a pedir proteção contra falência ou será liquidada.
Por que isso Importa?
A sobrevivência da Farfetch pode afetar a forma como os consumidores compram moda. Isso se deve ao número de marcas de renome que conta como clientes de comércio eletrônico – embora a maioria delas provavelmente possa recorrer a um rival. Essa mudança seria mais complexa para as 700 boutiques mais pequenas e milhares de designers independentes que confiam na Farfetch. Os consumidores ficaram confortáveis em fazer compras de luxo com o clique de um botão. Outros jogadores existem no espaço. Mas se a Farfetch não estiver presente para permitir muitas dessas vendas, a experiência digital das compras de luxo poderá mudar significativamente à medida que marcas e vendedores se esforçam para encontrar uma nova forma de fazer negócios online.
