A economia dos Estados Unidos cresceu no terceiro trimestre, à medida que um mercado de trabalho forte e a queda da inflação deram aos consumidores a confiança necessária para gastar livremente em bens e serviços.
O produto interno bruto, a principal medida da produção económica, cresceu a uma taxa anualizada de 4,9% de Julho a Setembro, o Departamento de Comércio informou Quinta-feira. O ritmo superou as previsões e foi o mais forte desde o final de 2021, desafiando as previsões de uma desaceleração provocada pelos aumentos das taxas de juro da Reserva Federal.
A aceleração foi possível, em parte, pela desaceleração da inflação, que aumentou o poder de compra mesmo com o enfraquecimento do crescimento salarial, e por um mercado de trabalho que mostrou vigor renovado ao longo dos últimos três meses.
Embora a taxa de crescimento seja uma estimativa inicial que pode ser revista à medida que mais dados chegam, está muito longe da recessão que muitos previram nesta altura do ano passado, antes de os economistas perceberem que os americanos tinham acumulado poupanças suficientes para gastar energia à medida que o O Fed tomou medidas para tornar os empréstimos mais caros.
“Houve um enorme aumento na riqueza desde a Covid”, disse Yelena Shulyatyeva, economista sénior do banco BNP Paribas, referindo-se aos dados recentes do Fed que mostraram que o património líquido médio aumentou 37 por cento entre 2019 e 2022. “As pessoas ainda não tiram apenas umas férias. , não apenas dois, mas três e quatro.”
Esse nível de despesa por parte dos trabalhadores com rendimentos mais elevados, por sua vez, alimentou um crescimento robusto do emprego em indústrias de serviços, como hotéis e restaurantes, mesmo quando os sectores que beneficiaram das tendências de compras pandémicas, como os transportes e o armazenamento, regressaram a níveis mais normais.
Há indícios de que os consumidores estão a ficar sem pó seco. A renda pessoal disponível, corrigida pela inflação, diminuiu no trimestre, assim como a taxa de poupança pessoal.
Mas com os despedimentos ainda perto de mínimos históricos, os trabalhadores têm poucos motivos para adiar as compras, mesmo que isso signifique usar dinheiro emprestado – uma opção cada vez mais cara à medida que as taxas de juro sobem. Vendas no varejo aumentaram nos últimos meses, assim como saldos de cartão de crédito.
Uma beneficiária dessas carteiras abertas é Amanda McClements, dona de uma loja de artigos domésticos em Washington, DC, chamada Salt & Sundry. As vendas aumentaram cerca de 15% em relação ao ano passado e finalmente eclipsaram os níveis de 2019.
“As pessoas não conseguem velas suficientes; esse continua a ser o nosso produto mais vendido”, disse McClements. Eles também são “mais divertidos pós-pandemia, então nos saímos muito bem em copos, talheres e roupas de cama lindas”.
No entanto, McClements disse que os negócios não têm sido uniformemente fortes: sua loja de plantas, Little Leaf, nunca se recuperou das profundezas da pandemia e fechará este ano. “Temos experimentado uma recuperação realmente desigual”, disse ela.
Embora os consumidores tenham impulsionado a maior parte do crescimento da economia no terceiro trimestre, outros factores também contribuíram. As despesas governamentais continuaram a alimentar o crescimento, especialmente na defesa, com o reabastecimento de armas e munições após transferências para ajudar a Ucrânia. E, pela primeira vez em dois anos, o investimento residencial proporcionou um impulso mesmo face às taxas de juro mais elevadas: aqueles que já possuem casas têm pouco incentivo para vender, pelo que as casas recém-construídas são as únicas no mercado.
“O terceiro trimestre seria aquele ponto ideal em que as taxas hipotecárias mais elevadas mantinham as pessoas no local, os construtores capitalizavam a falta de oferta existente e isso se revelava como uma melhoria em relação aos trimestres anteriores”, disse Bernard Yaros, economista-chefe para os EUA na Oxford Economics.
O relatório ofereceu sinais confusos para o Fed antes de sua reunião de formulação de políticas na próxima semana. Embora o crescimento global tenha sido intenso, a taxa de aumento dos preços foi ligeiramente inferior ao esperado, indicando que a inflação poderá ter sido mais fraca nos últimos meses do que se pensava anteriormente.
“Eles querem ver o consumidor começando a desacelerar a partir daqui”, disse Oscar Munoz, estrategista-chefe macro dos EUA da TD Securities. “Eles podem ser pacientes agora para que isso aconteça; eles podem esperar um pouco porque a inflação durante o verão foi muito moderada.”
Além disso, uma categoria que dificulta o crescimento – o investimento empresarial não residencial em equipamento – indica que os aumentos das taxas de juro estão a abrandar as grandes compras. O aumento dos stocks acrescentou 1,3 pontos percentuais ao número global, à medida que as empresas acumulavam bens, mas isso geralmente não é visto como uma fonte sustentável de crescimento.
A maioria dos economistas espera que a aceleração da actividade económica seja breve. As armadilhas surgem no quarto trimestre, incluindo o esgotamento das poupanças, a retoma dos pagamentos obrigatórios de empréstimos estudantis e a necessidade de refinanciar a dívida corporativa vencida a taxas mais elevadas.
Mas, por enquanto, os Estados Unidos estão a superar o desempenho de outras grandes economias, em parte devido à sua resposta fiscal agressiva à pandemia e em parte porque têm estado mais isolados do impacto da guerra na Ucrânia sobre os preços da energia.
“Estamos a falar de que a zona euro e o Reino Unido parecem certamente estar à beira da recessão, se não já em recessão”, disse Andrew Hunter, economista adjunto dos EUA para a Capital Economics, uma empresa de análise. “Os EUA ainda são a exceção global.”
Jeanna Smialek relatórios contribuídos.
