A economia dos EUA continuou a gerar empregos em Novembro, sugerindo que ainda há energia num mercado de trabalho que tem vindo a abrandar quase imperceptivelmente desde a recuperação da pandemia do ano passado.
Os empregadores criaram 199 mil empregos no mês passado, o Departamento do Trabalho informou sexta-feira, enquanto a taxa de desemprego caiu para 3,7 por cento, de 3,9 por cento. O aumento do emprego inclui dezenas de milhares de trabalhadores e actores do sector automóvel que regressaram aos seus empregos após greves, e outros em empresas relacionadas que foram paralisadas pelas greves, o que significa que o crescimento subjacente do emprego é ligeiramente mais fraco.
Mesmo assim, o relatório sinaliza que a economia permanece longe do território de recessão, apesar de um ano e meio de aumentos das taxas de juro que pesaram sobre os gastos dos consumidores e o investimento empresarial. Reforçando o quadro de procura energética de mão-de-obra, os salários aumentaram 0,4% ao longo do mês, mais do que o esperado, e a semana de trabalho prolongou-se ligeiramente.
A maioria dos analistas ficou surpreendida com a durabilidade da recuperação, que se deve muito ao dinheiro que os consumidores acumularam ao longo dos últimos anos de estímulos federais e poupanças forçadas. Isso impulsionou empregos na indústria de serviços, mesmo face ao aumento dos custos e à retoma do pagamento obrigatório das dívidas estudantis.
“Essa é a definição de uma aterragem suave: é uma desaceleração lenta, que é o que queremos”, disse Martin Holdrich, economista sénior da Woods & Poole Economics. Ele observou, no entanto, que dada a forte crescimento da produtividadeo aperto persistente do mercado de trabalho não precisa de levar a Reserva Federal a continuar a aumentar as taxas de juro.
“Esses números não indicam uma economia superaquecida e uma escassez que irá aumentar a inflação”, disse Holdrich.
A taxa de inflação anual caiu recentemente para 3 por cento, menos de metade do que era quando os aumentos das taxas de juro da Fed começaram, e significativamente inferior ao ritmo actual de crescimento salarial. Os americanos parecem estar a reparar: a confiança dos consumidores aumentou acentuadamente em Dezembro, de acordo com dados divulgados na sexta-feira pela Universidade do Michigan, e as expectativas dos inquiridos relativamente à inflação futura diminuíram.
O comité de fixação de taxas da Reserva Federal reúne-se na próxima semana e espera-se que continue a sua pausa, com a especulação do mercado a mudar para quando, em 2024, irá cortar as taxas, e em quanto. Os principais índices de ações movimentaram-se pouco após o relatório, enquanto os rendimentos dos títulos subiram.
A colheita de empregos de Novembro esteve essencialmente em linha com a dos últimos meses, contabilizando a actividade grevista, embora tenha diminuído em relação aos 240.000 empregos criados por mês, em média, durante o ano terminado em Outubro. Durante a pesquisa de novembro, ainda havia cerca de 10.000 trabalhadores ainda em greve em locais de trabalho, incluindo cassinos e hospitais.
Contudo, o crescimento do emprego diminuiu, com a maior parte dos ganhos provenientes das indústrias de serviços e do sector público. Em Novembro, os cuidados de saúde criaram 77.000 empregos e o governo criou 49.000 – ambos empregadores que estão menos amarrados à força subjacente da economia.
Para empresas que dependem da venda de bens físicos, a história é diferente. Os fabricantes acrescentaram empregos perdidos durante as greves automobilísticas, mas, fora isso, estão estagnados desde o início do ano. O setor retalhista perdeu 38.000 posições numa base ajustada sazonalmente, refletindo o que parece ser o temporada de contratações de férias mais fraca desde 2013.
“A razão pela qual vimos a procura de trabalho ser mais resiliente do que pensávamos que seria há seis meses é a força estrutural do governo e dos cuidados de saúde”, disse Olivia Cross, que cobre a América do Norte na empresa de investigação Capital Economics. “Os setores mais cíclicos onde vimos um enfraquecimento muito mais substancial, penso que esperamos que continuem a enfraquecer.”
Os serviços de ajuda temporária, muitas vezes considerados um indicador da procura de mão-de-obra, eliminaram 14.000 empregos em Novembro e perderam 177.000 no ano passado, uma indicação de que os empregadores podem lidar com os pedidos dos clientes com o seu pessoal regular.
Isso certamente é verdade para Luke Barber. Ele dirige uma empresa de embalagens industriais em Bangor, Michigan, e a maioria de seus clientes são fornecedores da indústria automobilística que precisam armazenar e enviar seus produtos sem danos. Barber recebeu um aumento de pedidos à medida que esses fabricantes aumentavam seus estoques durante as greves dos trabalhadores do setor automotivo em setembro e outubro, o que significou agendar horas extras para seus 70 funcionários, bem como contratar 30 trabalhadores temporários.
Agora, com os estoques lotados, esses contratos terminaram. Barber dispensou seu trabalho temporário e está apenas tentando manter sua equipe ocupada. Ele não prevê demitir ninguém, mas está investindo em automação para aumentar seus gastos com mão de obra; o período de pandemia dificultou a manutenção de uma escalação completa e ele disse que aumentou os salários de 25 a 30 por cento desde 2019.
“Eles estão dizendo que a inflação está tendendo a cair neste momento, mas não vamos voltar atrás e retirar os aumentos que acabamos de emitir”, disse Barber. No próximo ano, ele prevê que as pessoas comprem menos carros, à medida que os fornecedores de automóveis investem mais em investigação e desenvolvimento para mudarem as suas cadeias de abastecimento para veículos eléctricos a bateria.
“Estamos entrando neste ciclo no lado automotivo com volumes menores, e não há demanda do consumidor lá, e há um alto custo de crédito”, disse Barber. “Portanto, prevejo um pouco de constrição.”
A trajetória durante a maior parte de 2023 apontou para o tipo de flexibilização constante e indolor que a Fed procura com a sua política de taxas de juro: um número recorde de vagas de emprego diminuiu sem um aumento preocupante na taxa de desemprego.
Algumas indústrias que cresceram durante a pandemia recuaram, mas outras que ainda estavam sedentas de mão-de-obra absorveram o excesso de trabalhadores, ajudando a evitar o aumento do desemprego. Entretenimento, hotéis e restaurantes adicionou 40.000 empregos em novembro, mas permanecem 158.000 empregos desde o pico da indústria em fevereiro de 2020, indicando que ainda há espaço para crescer.
“Se um setor como o comércio atacadista ou varejista começar a dispensar trabalhadores, eles poderão facilmente fazer a transição para algo como lazer e hospitalidade”, disse Michael Reid, economista norte-americano da RBC Capital Markets. “Se esses setores começarem a registar uma retração nos gastos, ainda veremos força nos cuidados de saúde e na assistência social.”
Embora a taxa de desemprego tenha subido desde um mínimo histórico no início do ano, grande parte dessa taxa foi alimentada pelo facto de as pessoas começarem a procurar trabalho. A força de trabalho cresceu 1,16 milhão de pessoas desde julho.
A percentagem de pessoas com mais de 55 anos que estão na força de trabalho — trabalhando ou à procura de trabalho — diminuiu em 2020 e não recuperou, mas as pessoas com idades compreendidas entre os 25 e os 54 anos voltaram rapidamente. Tornou-se cada vez mais evidente que as mulheres nessa faixa etária, que alcançaram um nível recorde de participação este ano, beneficiaram da maior disponibilidade de trabalho remoto. Se a disponibilidade de cuidados infantis e de cuidados a idosos continuar a recuperar — essas forças de trabalho ainda não chegou seus níveis pré-pandêmicos – ainda mais pais podem optar por trabalhar também.
Esse afluxo de trabalhadores, que inclui uma recuperação dos fluxos de imigração, também tirou o ar dos aumentos salariais e tornou mais difícil para as pessoas à margem do mercado de trabalho encontrar empregos estáveis com salários dignos.
Joshua Robinson, 33 anos, estudou massagem terapêutica e mora em Erie, Pensilvânia. Mas depois de alguns ferimentos ocupacionais, incluindo uma hérnia de disco na parte inferior das costas por trabalhar em um parque de trampolim, ele não consegue fazer nada muito físico. . Então ele procurou trabalho de julho a outubro, candidatando-se a cerca de 200 empregos antes de conseguir um emprego como técnico em uma farmácia de manipulação que agora paga US$ 16 por hora.
“As pessoas estão pagando um pouco melhor quando se trata de salários, mas ainda não estão alcançando um salário digno, ou o que eu chamaria de próspero; é mais como um nível de subsistência”, disse Rosenthal, que mora com a mãe para economizar dinheiro. “Sei que dizem que as pessoas estão contratando, mas não acredito muito nisso.”
Apesar do desempenho mais forte e duradouro do mercado de trabalho até agora, a maioria dos analistas espera um enfraquecimento contínuo do crescimento do emprego no início de 2024, à medida que os consumidores esgotam as suas poupanças, reduzindo os gastos, e as restantes bolsas de escassez de mão de obra vão sendo preenchidas.
Mas isso não significará necessariamente uma recessão difícil: três em cada quatro membros entrevistados pela Associação Nacional de Economia Empresarial em Novembro concluíram que a probabilidade de uma recessão no próximo ano era inferior a 50 por cento.
