O caos em Washington aumenta o nervosismo do mercado

Uma crescente derrota do mercado

Um motim de extrema direita no Capitólio deixou os mercados em parafuso. Investidores ariscos abandonaram acções e obrigações esta manhã com receios de que o caos no Partido Republicano provoque uma paralisação do governo no próximo mês e praticamente esmague as esperanças fugazes de uma recuperação económica suave rumo a um ano eleitoral.

Os mercados já oscilavam muito antes da última turbulência na Câmara. Mas a decisão de terça-feira de destituir Kevin McCarthy, republicano da Califórnia, do cargo de presidente da Câmara, levantou a perspectiva de um vácuo prolongado de liderança. Isso poderá condenar as negociações para financiar o governo depois de 17 de novembro, quando expirará um acordo temporário acordado na semana passada, aumentando a ansiedade dos investidores. (Mais sobre o que vem por aí para a Câmara abaixo.)

Economistas do Goldman Sachs consideraram a paralisação no próximo mês como seu cenário base, afirmando em nota na terça-feira que “uma diferença de US$ 120 bilhões entre as partes no nível de gastos preferido para o ano fiscal de 2024” é um dos grandes pontos de discórdia. Uma paralisação prolongada poderia prejudicar o crescimento e colocar a classificação de crédito do país em risco.

Os investidores estão assustados. As ações e títulos na Ásia e na Europa caíram esta manhã. Essas quedas ocorreram depois que o S&P 500 fechou na mínima de quatro meses na terça-feira. O índice de referência está a caminhar em direção ao território de correção, tendo caído quase 8% desde o máximo de julho.

Esta é “a maior liquidação até agora neste ano, tendo agora ultrapassado a escala das perdas em Fevereiro e Março, na altura do colapso do SVB”, escreveu Jim Reid, estrategista do Deutsche Bank, numa nota ao investidor esta manhã. referindo-se ao Banco do Vale do Silício.

A derrota do Tesouro está a suscitar receios mais amplos. O rendimento de uma nota do Tesouro de 30 anos atingiu 5% esta manhã, o maior nível em 16 anos, antes de se recuperar. Os rendimentos aumentam quando os preços caem, e quando os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentam, o mesmo acontece com as taxas de juro de muitos empréstimos de longo prazo, incluindo hipotecas – outro golpe para as famílias e as empresas que viram os custos dos empréstimos dispararem desde que a Fed começou a aumentar as taxas, há 18 meses.

Jeffrey Gundlach, o investidor bilionário e CEO da DoubleLine Capital, alertou que a queda dos títulos “deveria colocar todos em alerta de recessão, e não apenas em vigilância de recessão.”

As consequências podem atingir os bancos. Analistas do Deutsche Bank alertaram na terça-feira que as repercussões dos títulos poderiam agravar as perdas nos balanços dos vulneráveis ​​bancos de médio porte, forçando-os a recuar nos empréstimos. Mas Janet Yellen, secretária do Tesouro, pareceu mais otimista, dizendo que o cenário de taxas de empréstimo mais altas por mais tempo era “de forma alguma um dado.”

Qual o proximo? Os dados de emprego de sexta-feira podem dar sinais sobre se as altas taxas de juros e a inflação estão afetando o mercado de trabalho e a economia em geral. Na terça-feira, o chamado relatório de pedidos de subsídio de desemprego JOLTS mostrou uma recuperação nas vagas de emprego para agosto, mais uma evidência para os investidores cada vez mais preocupados com a possibilidade de a Fed aumentar novamente as taxas de juro este ano.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

Donald Trump recebe ordens de parar de falar mal dos funcionários do tribunal. O juiz que presidiu o julgamento por fraude civil em Nova York emitiu uma ordem de silêncio depois que o ex-presidente postou uma foto da funcionária do tribunal em sua plataforma Truth Social, zombando dela como “namorada de Schumer”, em uma referência ao líder da maioria no Senado. Especialistas dizem que as violações podem levar a multas para Trump – ou até mesmo à prisão.

A seleção do júri continua no julgamento por fraude de Sam Bankman-Fried. Os promotores e advogados de defesa provavelmente escolherão um júri de 12, bem como os suplentes, já na quarta-feira. Bankman-Fried, o fundador da falida exchange de criptomoedas FTX, se declarou inocente de sete acusações criminais, que incluem fraude e lavagem de dinheiro.

As farmacêuticas concordam em negociar com o Medicare os preços. Dez empresas farmacêuticas, incluindo Janssen, Novartis e Novo Nordisk, iniciarão conversações com o governo federal como parte de um regime de preços com desconto introduzido pela Lei de Redução da Inflação, apesar de vários processos para o impedir. O Gabinete Orçamental do Congresso prevê que um avanço nas negociações pouparia aos contribuintes cerca de 100 mil milhões de dólares ao longo de uma década.

Uma ameaça de ataque paira sobre a Kaiser Permanente. Mais de 75.000 funcionários da gigante da saúde ameaçaram abandonar o emprego já na quinta-feira, depois que seu contrato expirou no fim de semana passado. Seria a maior greve do setor na memória recente e seguir-se-ia às disputas laborais que prejudicaram Hollywood e a indústria automóvel.

A casa está uma bagunça

A remoção de Kevin McCarthy do cargo de presidente da Câmara empurrou Washington para um novo nível de incerteza, uma vez que metade do Congresso ficou sem líder, suspendendo efectivamente toda a legislação. (“Pense muito antes de nos mergulhar no caos”, alertou o deputado Tom Cole, de Oklahoma, um aliado de McCarthy, antes da votação de terça-feira.)

Não está claro quem consegue reunir apoio suficiente tanto dos republicanos moderados como dos linha-dura como Matt Gaetz, da Flórida, que liderou o golpe. E faltam apenas seis semanas para o fechamento do governo federal.

Os republicanos torceram as mãos diante da anarquia. “Estou realmente arrasado porque não sei como um cara pode perder o emprego por fazer a coisa certa”, disse o deputado David Joyce de Ohio disse ao Político. Representante Stephanie Bice de Oklahoma disse que a medida “colocará esta Câmara num impasse e paralisará a nossa capacidade de lutar pelos nossos eleitores e, em vez disso, criará uma luta entre si”.

Até Donald Trump opinou: “Porque é que os republicanos estão sempre a lutar entre si, por que não estão a lutar contra os democratas de esquerda radical que estão a destruir o nosso país”, escreveu ele na sua plataforma Truth Social. (Se ele apoiado tacitamente a rebelião não é clara.)

Não há sucessor óbvio para McCarthy, que passou os seus nove meses como presidente da Câmara permanentemente em risco de ser deposto pelos colegas de extrema-direita que, em primeiro lugar, arrastaram a sua nomeação. O representante Patrick McHenry, da Carolina do Norte, é orador pro tempore, mas só tem o poder de supervisionar a seleção de um orador permanente.

Os candidatos potenciais incluem Steve Scalise, da Louisiana, o segundo republicano da Câmara, que está passando por quimioterapia; Elise Stefanik, de Nova York, a principal mulher na liderança do partido na Câmara; e Cole, que é respeitado em ambos os lados do corredor. Mas se algum deles conseguirá encurralar pessoas como Gaetz (que alguns republicanos querem agora expulsar da sua bancada) é outra questão.

Os legisladores estão preocupados em como evitar uma paralisação, dado que o acordo de 11 horas de McCarthy para evitar um custou seu emprego. Senador John Cornynrepublicano do Texas, lamentou que o golpe na Câmara tenha minado o acordo do fim de semana passado “porque agora eles ficarão atolados em uma eleição para presidente da Câmara por sabe-se lá quanto tempo”.

Alguns republicanos disseram que agora tinham menos poder de negociação com os democratas sobre um compromisso. “As ações de hoje realmente fortalecem aqueles que querem aumentar os gastos e aqueles que querem dar um cheque em branco à Ucrânia”, disse o deputado Jason Smith, do Missouri, presidente do Comitê de Meios e Meios da Câmara.

“Você quer ser um peixinho dourado?”

– Masa filho, o fundador do SoftBank. Em uma apresentação na conferência corporativa anual de sua empresa na terça-feira, prevendo enormes avanços na inteligência artificial, o bilionário investidor em tecnologia mostrou um slide mostrando um peixinho dourado preso em um aquário olhando para um ponto de interrogação, sugerindo o que ele pensava daqueles que ignoraram a IA “Tire vantagem de ou será deixado para trás”, acrescentou.

“Poder da bolsa”

O Consumer Financial Protection Bureau parece poder sobreviver a um desafio extraordinário dos credores que regulamenta. Na terça-feira, os juízes do Supremo Tribunal pareciam céticos em relação às alegações da indústria de que o modelo de financiamento da agência era inconstitucional, num caso que ameaça os seus regulamentos e ações de fiscalização e levanta questões para outras agências federais.

O CFPB é financiado diretamente pelo Fed. Grupos industriais dizem que isto é inconstitucional porque o orçamento da agência, que foi criada na sequência da crise financeira de 2008 e que se tornou um pára-raios para legisladores conservadores, não é determinado anualmente pelo Congresso. Um tribunal inferior concordou.

Noel Francisco, um antigo procurador-geral que representa os credores, disse que a estrutura era “um modelo” para as agências de financiamento de uma forma que “retira inconstitucionalmente o poder do orçamento do Congresso”. Mas Elizabeth Prelogar, a actual procuradora-geral, observou que outras agências evitam o processo de dotações, mas a sua constitucionalidade nunca foi questionada.

Os juízes conservadores e progressistas reagiram contra o caso dos credores. Eles sugeriram que a prática de financiamento tinha raízes na história e que a Constituição permitia ao Congresso exercer a sua autoridade delegando parte dela.

“Estamos todos lutando para descobrir qual padrão você usaria”, disse a juíza Amy Coney Barrett.

O juiz Ketanji Brown-Jackson questionou o papel do tribunal na discussão. “Acho que estou um pouco preocupada com o problema da separação de poderes que pode ocorrer se o Judiciário se envolver em dizer ao Congresso quando e sob que circunstâncias pode exercer as suas próprias prerrogativas em matéria de financiamento”, disse ela.

Outro sinal de esperança para a agência: Falou-se pouco sobre o que aconteceria se o mecanismo de financiamento fosse rejeitado, um sinal de que poderá sobreviver.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• Intel planeja dividir uma divisão que fabrica chips de computador reprogramáveis ​​como parte de uma recuperação. (WSJ)

• Gestão de Ativos Brookfield levantou US$ 12 bilhões para seu mais recente fundo de private equity, o maior de todos os tempos. (Bloomberg)

• Atômico, a empresa europeia de capital de risco dirigida pelo fundador do Skype, Niklas Zennstrom, levantou US$ 1,1 bilhão para seu mais recente fundo. (FT)

• As decepcionantes estreias no mercado de empresas como a Instacart ressaltam as perdas que investidores em crescimento em estágio avançado provavelmente enfrentarão em uma era de avaliações diminuídas. (Bloomberg)

Política

O melhor do resto

• Campbell Brown, o ex-jornalista que supervisionou as parcerias da Meta com organizações de notícias, está saindo. (Eixos)

• “Elemental” da Pixar foi inicialmente ridicularizado como um fracasso. Mas desde então provou ser um sucesso, levantando questões sobre o modelo de negócio convencional do cinema de animação. (NYT)

• “Sem um diploma universitário, a vida na América é incrivelmente mais curta” (opinião do NYT)

• Dave Portnoy, que acumulou riqueza e fama ao fundar a Barstool Sports, é agora a pessoa mais influente na pizza americana. (NYT)

• A musicista Grimes, mãe de três filhos de Elon Musk, processou o executivo bilionário de tecnologia, buscando um “relacionamento parental”. (Padrão São Francisco)

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