O Bureau of Labor Statistics compartilhou mais informações sobre a inflação com os “superusuários” de Wall Street do que o divulgado anteriormente, mostram e-mails da agência. A revelação deverá provocar um exame mais aprofundado da forma como o governo partilha dados económicos, numa altura em que tais informações interessam profundamente aos investidores.
Um economista da agência desencadeou uma tempestade em Fevereiro, quando enviou um e-mail a um grupo de utilizadores de dados explicando como um ajuste metodológico poderia ter contribuído para um salto inesperado nos custos da habitação no Índice de Preços no Consumidor no mês anterior. O e-mail, dirigido a “Super Utilizadores”, circulou rapidamente por Wall Street, onde cada detalhe dos dados de inflação pode afectar o mercado obrigacionista.
Na altura, o Bureau of Labor Statistics disse que o e-mail tinha sido um “erro” isolado e negou que mantivesse uma lista de utilizadores que receberam acesso especial à informação.
Mas os e-mails obtidos por meio de uma solicitação da Lei de Liberdade de Informação mostram que a agência – ou pelo menos o economista que enviou o e-mail original, um funcionário de longa data, mas de posição relativamente baixa – mantinha comunicação regular com usuários de dados no setor financeiro, aparentemente incluindo analistas. nos principais fundos de hedge. E sugerem que havia uma lista de superusuários, contrariando o que o órgão nega.
“Seria possível estar na lista de e-mail de superusuários?” um usuário perguntou em meados de fevereiro.
“Sim, posso adicionar você à lista”, respondeu o funcionário minutos depois.
Os esforços de um repórter para entrar em contato com o funcionário, cuja identidade foi confirmada pela agência, não tiveram sucesso.
Emily Liddel, comissária associada do Bureau of Labor Statistics, disse que a agência não mantinha uma lista oficial de superusuários e que o funcionário parecia ter criado a lista por conta própria.
“Não é algo que o escritório do programa tenha montado, mantido ou sancionado”, disse ela.
Em resposta ao pedido de registros do The New York Times, o Departamento do Trabalho redigiu os nomes dos destinatários dos e-mails. Mas os seus empregadores são visíveis em alguns casos. Muitos dos beneficiários parecem ter sido economistas internos de grandes bancos de investimento, como Barclays, Nomura e BNP Paribas.
Outros trabalham para empresas privadas de investigação, que vendem as suas análises a investidores. E alguns destinatários parecem ter sido analistas de grandes fundos de hedge, como Millennium Capital Partners, Brevan Howard e Citadel, que negociam diretamente com base nas suas pesquisas.
Brevan Howard e Citadel não quiseram comentar. A Millennium não forneceu comentários imediatos.
Não há evidências nos e-mails de que o funcionário tenha fornecido acesso antecipado às próximas publicações estatísticas ou compartilhado diretamente outros dados que não estavam disponíveis ao público. Em vários casos, o funcionário disse aos usuários que não poderia fornecer as informações solicitadas porque isso exigiria a divulgação de dados não públicos.
Mas os e-mails mostram que o funcionário se envolveu em trocas extensas e individuais de e-mails com os usuários de dados sobre como os números da inflação são compilados. Tais detalhes, embora altamente técnicos, podem ser de grande interesse para os analistas, que competem para prever os valores da inflação até centésimas de ponto percentual. Essas estimativas, por sua vez, são utilizadas por investidores que apostam em enormes lotes de títulos que estão atrelados à inflação ou às taxas de juros.
Os analistas interagem regularmente com economistas do governo para se certificarem de que compreendem os dados, mas “quando esse acesso pode movimentar os mercados, o processo para esse acesso precisa de ser transparente”, disse Jeff Hauser, diretor executivo do Revolving Door Project em Washington. “Esse material é muito valioso e alguém simplesmente o envia por e-mail.”
Em pelo menos um caso, e-mails para superusuários parecem ter compartilhado detalhes metodológicos que ainda não eram públicos. No dia 31 de janeiro, o funcionário enviou um e-mail aos seus superusuários descrevendo as próximas mudanças na forma como a agência calcula os preços dos carros usados, na época uma questão crucial para os observadores da inflação. O e-mail incluía um documento de três páginas com respostas detalhadas a perguntas sobre a mudança e uma planilha mostrando como elas afetariam os cálculos.
“Obrigado a todos por suas perguntas muito difíceis, desafiadoras e ponderadas”, dizia o e-mail. “São as suas perguntas que nos ajudam a concretizar todos os problemas potenciais.”
O Bureau of Labor Statistics anunciou a mudança num comunicado de imprensa no início de janeiro, mas não publicou detalhes sobre o assunto no seu site até meados de fevereiro, duas semanas após o email do funcionário.
Liddell disse que “não era apropriado” compartilhar informações que não eram públicas e não foram totalmente examinadas.
“Quando questões como esta acontecem, isso prejudica realmente a nossa credibilidade, não apenas junto do público, mas também junto das pessoas que confiaram em nós para nos fornecer dados”, disse ela.
Não está claro quando o funcionário começou a fornecer informações aos superusuários ou se ele foi o único economista da agência a fazê-lo. Vários de seus e-mails também foram enviados para um pseudônimo interno do Bureau of Labor Statistics, sugerindo que ele não acreditava que suas ações fossem inadequadas.
A questão dos superusuários veio à tona em fevereiro, quando o funcionário enviou um e-mail ao grupo dizendo que havia identificado uma mudança técnica que explicava uma divergência inesperada entre os custos de aluguel e de aquisição de casa própria em um lançamento de dados recente. “Todos vocês que procuraram a origem da divergência a encontraram”, escreveu ele.
Cerca de uma hora e meia depois do envio do e-mail, um acompanhamento disse aos destinatários para desconsiderá-lo. Numa apresentação online subsequente, economistas do Bureau of Labor Statistics apresentaram provas de que a alteração identificada no e-mail do funcionário não era, de facto, a fonte da divergência.
Não foi a primeira vez que o funcionário forneceu informações que mais tarde se revelaram pouco fiáveis. Em um e-mail em meados de fevereiro, ele disse aos usuários que as estimativas de custos de aluguel e de aquisição de casa própria se baseavam em conjuntos de dados separados. Alguns dias depois, ele disse que seu entendimento estava incorreto.
“Devido a esta má interpretação, estou agora a formar-me como economista de abrigos”, escreveu ele. “Esperamos que esta formação evite futuras interpretações erradas” dos cálculos dos custos de habitação.
Omair Sharif, fundador da Inflation Insights e destinatário de alguns dos e-mails, disse que a prática de enviar e-mails para superusuários era relativamente nova e que provavelmente evoluiu junto com o aumento do interesse nos dados de inflação.
Após anos de permanência baixa e estável, a inflação começou a disparar em 2021 e continua a ser uma notícia importante desde então. Por influenciar a política da Reserva Federal, é um importante impulsionador das negociações no mercado.
“Acho que o volume de perguntas aumentou muito”, disse Sharif. “O pessoal não. Eles quase certamente estão sobrecarregados.”
