Mas se o actual mercado altista terá alguma hipótese de ser sustentado dependerá em grande parte da capacidade da Fed de atenuar a inflação sem prejudicar o núcleo da economia. E a exuberância excessiva nos mercados financeiros poderá atrasar ainda mais os cortes nas taxas da Fed, que se esperava que começassem agora, mas que agora se considera improvável que comecem até pelo menos Junho. A Fed não tem como objectivo explícito os preços dos activos, mas poderá ser forçada a manter as taxas elevadas se parecer que está a formar-se uma bolha perigosa.
No entanto, a inacção continuada da Fed iria prolongar a dor dos consumidores que têm financiado compras a taxas de juro extremamente elevadas. Essas taxas estão tornando o custo da habitação, do crédito e da dívida de empréstimos para automóveis dolorosamente caro. Muito provavelmente, o peso da dívida está a contribuir para a insatisfação entre os eleitores, que dão notas baixas à administração Biden para a economia. Além disso, se os consumidores perderem o ânimo, a campanha da Fed para orientar a economia com segurança para um futuro de inflação baixa poderá enfrentar sérios problemas.
Considere o que aconteceu nas reuniões.
IA Woodstock
Em um vasto espaço normalmente reservado para jogos de hóquei e shows de rock do San Jose Sharks, Jensen Huang, presidente-executivo da Nvidia, contado uma multidão de desenvolvedores de tecnologia, investidores e executivos de empresas em pé na segunda-feira que o futuro da IA havia chegado, bem ali, na frente deles.
Andando pelo palco escuro vestindo uma jaqueta de couro preta, jeans e tênis, Huang segurava dois protótipos de placas de circuito contendo os mais recentes chips super-rápidos da Nvidia. São produtos “incríveis”, disse ele. “Isso aqui representa, não sei, US$ 10 bilhões”, disse ele. “O segundo custa US$ 5” bilhões.
Os clientes pagarão menos pelos modelos que saem da linha de produção, disse ele, sem dizer quanto. Mas não importa. Os enormes investimentos em hardware de IA pouparão dinheiro às empresas, disse Jensen, porque a nova tecnologia é muito mais rápida e eficiente do que a da última geração. E este evento anual, que o Bank of America chamou de “AI Woodstock”, estava repleto de verdadeiros crentes endinheirados. Centenas de empresas já estão a bordo, disse Jensen, e os chips, componentes e software da Nvidia serão o núcleo vibrante da IA nos próximos anos.
