Microsoft supera as probabilidades antitruste em seu acordo com a Activision

O difícil caminho pela frente para os policiais antitruste globais

A Microsoft está prestes a fechar a aquisição da editora de videogames Activision Blizzard por US$ 69 bilhões, depois que os reguladores britânicos assinaram a transação na sexta-feira.

A notícia dá ao gigante tecnológico uma vitória que por vezes parecia improvável, dada a forte oposição dos reguladores nos EUA e na Europa nos últimos dois anos. Também levanta questões sobre a eficácia de uma campanha das autoridades antitruste para reprimir aquisições de alto valor.

A Microsoft superou grandes obstáculos para selar sua maior aquisição de todos os tempos, que pretende adicionar títulos de grande sucesso como “Call of Duty” ao seu conjunto de títulos de videogame. A transação enfrentou um escrutínio rigoroso – em particular por parte da FTC, que sob o comando de Lina Khan adotou uma postura mais agressiva em grandes negócios.

A FTC entrou com uma ação para bloquear a transação no ano passado, testando novos argumentos jurídicos sobre o quanto o acordo ampliaria o domínio da Microsoft nos videogames, uma vez que as duas empresas não são consideradas concorrentes diretas. Em abril, a Autoridade de Concorrência e Mercados da Grã-Bretanha também se opôs à aquisição – desferindo um golpe sério e inesperado à Microsoft, na medida em que a anulação da decisão da agência exigiria a superação de uma barreira legal elevada.

Mas a Microsoft venceu repetidas vezes. Em julho, um juiz negou o pedido da FTC para bloquear o negócio. E um ajuste na aquisição satisfez as preocupações do CMA, um raro exemplo de reversão de curso dessa agência: a Microsoft concordou em vender os direitos de streaming em nuvem dos jogos atuais e futuros da Activision fora do Espaço Econômico Europeu para a empresa francesa Ubisoft por 15 anos.

Os líderes empresariais sentem-se cada vez mais encorajados pelas vitórias da Microsoft. Os CEOs e os seus conselheiros dizem que o acordo com a Activision mostrou os limites dos esforços para reescrever princípios antitruste de décadas. Na verdade, várias grandes aquisições foram anunciadas desde o Verão, incluindo o acordo proposto pela Exxon Mobil no valor de 59,5 mil milhões de dólares para a Pioneer Natural Resources e a oferta de 28 mil milhões de dólares da Cisco pela Splunk.

Ainda assim, a FTC insiste que continuará a contestar as fusões em tribunal. E na sua declaração de sexta-feira, a CMA advertiu as empresas a levarem as suas investigações a sério: “As tácticas utilizadas pela Microsoft não são uma forma de envolvimento”, disse a agência. Isso serve de alerta para empresas como a Adobe, cuja aquisição da empresa de software Figma, por US$ 20 bilhões, está sendo analisada pela agência.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

JPMorgan Chase supera as previsões de lucros trimestrais. Receita e lucro no maior banco da América veio acima do esperado, impulsionado por seus negócios de banco de investimento e empréstimos. Separadamente, Wells Fargo também relatou resultados fortes.

Steve Scalise desiste da corrida para presidente da Câmara. O congressista da Louisiana desistiu da disputa na quinta-feira depois de não conseguir conquistar os republicanos de extrema direita, o que o deixou aquém dos 217 votos necessários para ser eleito. A decisão prolonga a paralisia na Câmara, sem surgir nenhum candidato claro.

A Ford diz que não pode aumentar a sua oferta de contrato aos trabalhadores em greve sem prejudicar o seu negócio. A montadora disse que estava “no limite” na quinta-feira, depois que o sindicato UAW expandiu sua greve para a maior fábrica da empresa e as negociações foram interrompidas na quarta-feira. Separadamente, Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, disse negociações com atores em greve paralisadas quando o sindicato propôs adicionar uma “taxa” aos assinantes de serviços de streaming.

Os dados da inflação e do comércio chineses pintam um quadro económico sombrio. Os preços ao consumidor permaneceram estáveis ​​no mês passado, levando o país à beira da deflação, e as exportações contraíram. Os dados sugerem segunda maior economia do mundo ainda está em dificuldades, o que poderá prejudicar o crescimento global.

A administração Biden anunciará US$ 7 bilhões em subsídios para construir centros de hidrogênio. O presidente Biden e Jennifer Granholm, secretária de energia, revelarão os projetos vencedores na sexta-feira, que serão localizados em regiões que incluem a Costa do Golfo, Apalaches e Califórnia. O financiamento, parte da Lei de Redução da Inflação, destina-se a reduzir a lacuna de produção de hidrogénio limpo nos Estados Unidos.

A guerra Israel-Hamas alimenta receios de desaceleração global

A escalada do conflito entre Israel e o Hamas – na quinta-feira, as autoridades israelitas ordenaram a evacuação de 1,1 milhões de residentes do norte de Gaza, o que a ONU considerou impossível e potencialmente calamitoso – continua a gerar consequências longe do Médio Oriente.

Autoridades financeiras na reunião anual do Fundo Monetário Internacional em Marraquexe, Marrocos, dizem que estão cada vez mais preocupado sobre as consequências para a economia global. E as autoridades europeias estão a investigar o X de Elon Musk sobre como policia conteúdos relacionados com a guerra.

“O risco geopolítico tornou-se o risco mais significativo para o crescimento, para o desenvolvimento e para a prosperidade comum”, disse Bruno Le Maire, ministro das Finanças de França, na reunião do FMI. Até agora, o consenso, partilhado pela Secretária do Tesouro, Janet Yellen, é que o impacto económico da guerra será contido.

Mas os efeitos de um conflito cada vez maior – especialmente um aumento nos preços da energia – estão a pesar fortemente sobre os decisores políticos. “Estamos a monitorizar muito de perto a forma como a situação evolui, como está a afectar especialmente os mercados petrolíferos”, disse Kristalina Georgieva, directora-geral do FMI.

E a União Europeia está a pressionar X sobre as suas políticas de conteúdo. Autoridades da UE perguntaram às redes sociais, incluindo as geridas pela Meta e TikTok, sobre imagens e vídeos sangrentos, desinformação e outros materiais ilícitos que aparecem nos seus sites. Mas o X e o aplicativo de mensagens Telegram enfrentaram um escrutínio mais rigoroso devido à sua moderação de conteúdo mais restrita.

A chefe da X, Linda Yaccarino, descreveu na quarta-feira os esforços da empresa para cumprir as regulamentações europeias. Mas a investigação apresenta riscos significativos: X enfrenta multas enormes e uma suspensão temporária de serviços na Europa se for considerado que violou a Lei dos Serviços Digitais da UE.

• Em notícias relacionadas: Os EUA e o Qatar negaram ao Irão o acesso a 6 mil milhões de dólares em receitas petrolíferas que foram recentemente descongeladas como parte de um acordo de prisioneiros, no meio de críticas ao apoio de Teerão ao Hamas. E o bilionário israelense Idan Ofer e sua esposa, Batia, renunciaram aos seus assentos no conselho executivo da Kennedy School of Government de Harvard para protestar contra a resposta dos líderes universitários a uma carta de estudantes culpando Israel pelos ataques.

O nervosismo da inflação está de volta

Esta manhã, os investidores aumentaram as probabilidades de outro aumento das taxas de juros do Fed, de improvável para quase uma alta, à medida que as preocupações com a inflação e o nervosismo no mercado de títulos retornam. A incerteza surge no momento em que a temporada de lucros começa para valer na sexta-feira, com uma série de relatórios corporativos de Wall Street e de gigantes bancários chegando nos próximos dias.

As ações caíram após a divulgação do relatório do Índice de Preços ao Consumidor de quinta-feira um pouco acima das expectativas, quebrando a sequência de quatro dias de vitórias consecutivas do S&P 500. Os investidores venderam acções num contexto de preocupação renovada de que os esforços da Fed para conter a inflação estavam a ser insuficientes.

Os investidores ignoraram um forte relatório de emprego e dados robustos do Índice de Preços ao Produtor. Mas viram poucos sinais promissores nos últimos números da inflação. “Se você olhar apenas para os últimos três meses, a taxa anualizada do IPC está agora em +4,9%, que é a mais alta desde agosto de 2022”, escreveu Henry Allen, estrategista de mercado do Deutsche Bank, em uma nota ao investidor esta manhã. Isso está bem acima da meta do Fed de 2%.

Muitos traders e analistas veem que o Fed manterá os custos dos empréstimos inalterados em novembro. Mas, de acordo com o Deutsche Bank, os traders veem agora uma probabilidade de 39% de um aumento das taxas em dezembro – uma subida de nove pontos percentuais no dia anterior.

Esse pico correspondeu aos movimentos no mercado de títulos. Os rendimentos das notas do Tesouro de 30 e 10 anos dispararam na quinta-feira, à medida que surgiram dúvidas sobre o próximo movimento do Fed. (Os rendimentos, que sobem quando os preços caem, diminuíram um pouco esta manhã.)

“O mercado de títulos está enviando uma mensagem de que ainda está preocupado com a inflação e que o Fed cumprirá sua promessa de manter as taxas mais altas por mais tempo”, disse Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Independent Advisor Alliance, uma empresa de consultoria de investimentos. escreveu em uma nota de pesquisa.

Além dos lucros, o próximo grande evento no radar dos investidores será um discurso na quinta-feira de Jay Powell, presidente do Fed, no qual se espera que ele aborde a inflação, o mercado de trabalho e as taxas de juros.

US$ 668 bilhões

— A quantidade estimada de americanos não pagou impostos em 2021, disse o IRS na quinta-feira. O défice é o maior de sempre e inclui 542 mil milhões de dólares em rendimentos subdeclarados. A divulgação ocorre no momento em que a agência intensifica as auditorias de indivíduos de alta renda.

Caroline Ellison sai da berlinda, ilesa

Caroline Ellison, a principal testemunha da promotoria no caso de fraude criminal contra o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, concluiu seu depoimento na quinta-feira. O veredicto inicial: a equipe de defesa de Bankman-Fried não desferiu nenhum grande golpe para minar suas declarações.

Durante três dias no depoimento, Ellison contou como a FTX e a Alameda Research, o fundo de hedge que ela dirigia para Bankman-Fried, afundaram em uma montanha de apostas ruins, com Bankman-Fried dando as ordens. Seu testemunho é fundamental para o caso dos promotores de que o prodígio da criptografia fraudou clientes e parceiros de negócios em bilhões.

Bankman-Fried se declarou inocente e culpa Ellison pela implosão na Alameda. Mas Mark Cohen, advogado de defesa de Bankman-Fried, não conseguiu extrair quaisquer contradições ou inconsistências importantes de Ellison na quinta-feira durante cinco horas de interrogatório, relata o The Times.

Aqui estão as últimas novidades do teste:

• Ellison disse que ela e Sam Trabucco seu co-CEO na Alameda dirigia a empresa em grande parte por conta própria a partir de 2020. Mas em 2022, disse ela, Bankman-Fried estava profundamente envolvido e até aprovou a exploração dos depósitos dos clientes da FTX para pagar os credores da empresa comercial. “Acho que foram erros terríveis”, disse ela.

• Ellison admitiu ter enganado a equipe sobre as finanças precárias da Alameda. Ela fez isso, disse ela, para manter o moral da equipe enquanto a queda mais ampla do mercado de criptografia, ou “inverno criptográfico”, desgastava os nervos.

O julgamento de fraude criptográfica, observado de perto, será retomado na sexta-feira. A próxima grande testemunha a observar é Nishad Singh, um antigo executivo de alto escalão da FTX, que, tal como Ellison, se declarou culpado e concordou em cooperar com as autoridades no caso contra o seu antigo chefe.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• Os três diretores da Exxon Mobil escolhidos pela Engine No. 1, o fundo de hedge ativista de mentalidade ecológica, votado por unanimidade para a aquisição pela empresa da gigante do petróleo de xisto Pioneer Natural Resources. (Bloomberg)

• Disney e Comcast supostamente contratou bancos de investimento para avaliar o Hulu, à medida que os gigantes do entretenimento avançam nas negociações para simplificar a propriedade do serviço de streaming. (CNBC)

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