A varejista Macy’s rejeitou uma oferta pública de aquisição de US$ 5,8 bilhões na noite de domingo, que avaliou a rede de lojas de departamentos em dificuldades em cerca de 20% acima do preço de fechamento de suas ações na sexta-feira, mas sugeriu que estava “aberta a oportunidades”.
Os licitantes, Arkhouse Management e Brigade Capital, estão buscando adquirir ações da Macy’s que ainda não possuem por US$ 21 por ação e têm ameaçou levar a oferta aos acionistas.
Com uma potencial oferta hostil iminente, surgem questões sobre como Arkhouse e Brigade poderiam fechar um acordo e se pretendentes adicionais poderiam aparecer, potencialmente desencadeando uma guerra de ofertas.
Num comunicado divulgado no domingo à noite, o conselho da Macy’s questionou se as empresas de investimento tinham dinheiro para financiar o negócio, que afirmou “carecer de valor convincente”. Observou que a proposta foi acompanhada de uma carta com “numerosas” estipulações não tradicionais.
A Macy’s também questionou a viabilidade financeira do negócio. Ele disse que as empresas propuseram pagar 25 por cento da oferta em ações. O resto do financiamento viria provavelmente de dívida, como empréstimos alavancados, mas o apetite por tais negócios diminuiu graças, em parte, às elevadas taxas de juro.
A oferta não solicitada poderia atrair outros. Arkhouse 2021 oferecer para o desenvolvedor Columbia Property Trust levou a outro comprador entrando na foto e comprar a Columbia em um negócio de US$ 3,9 bilhões.
A Macy’s não entrou em contato com possíveis compradores, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Mas o presidente e executivo-chefe do varejista, Jeff Gennette, disse em comunicado: “Continuamos abertos a oportunidades que atendem aos melhores interesses da empresa e de todos os nossos acionistas”.
Ainda assim, a lista de potenciais pretendentes é curta, dados os desafios que o sector retalhista enfrenta num contexto de inflação persistente e mudanças nos gastos dos consumidores. O efeito prejudicial de acumular dívidas sobre um retalhista em aquisições alavancadas, como as da Payless, Toys “R” Us e Sears, assustou muitas empresas de private equity de fazerem tais negócios. Ainda assim, pode haver alguns interessados, especialmente se forem atraídos pelo valioso portfólio imobiliário da Macy’s.
A Macy’s tem estado sob pressão para melhorar o seu negócio, uma vez que os consumidores gastaram menos em produtos discricionários. As suas ações caíram cerca de 30% nos últimos cinco anos, à medida que a empresa perdeu uma quota de mercado significativa e foi forçada a fechar lojas e a despedir funcionários. Na semana passada, anunciou que cortaria 2.350 empregos.
As ações da Macy’s subiram 3,4 por cento na manhã de segunda-feira.
Enquanto a empresa tenta mudar sua sorte, todos os olhos estão voltados para Tony Spring, que assume o cargo de presidente-executivo no próximo mês, depois de ter liderado a Bloomingdale’s, a marca muito mais saudável e sofisticada da Macy’s. Mas duplicar esse sucesso pode ser um desafio: os compradores da Macy’s são diferentes dos clientes da Bloomingdale’s, e tem uma base de lojas grande e com baixo desempenho.
Jordyn Holman relatórios contribuídos.
