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O furacão Helene é uma tragédia humana significativa, com mais de 200 mortes relatadas até 4 de outubro. Milhares de pessoas ficaram desabrigadas, com a Carolina do Norte sendo particularmente atingida. E os danos materiais serão difíceis para milhares de proprietários de casas sem um seguro adequado contra inundações.
As estimativas dos danos económicos variam. A Moody’s inicialmente estimou o preço em US$ 34 bilhões. Outros, que têm em conta a perda de produção económica, dizem que o custo poderá ultrapassar os 100 mil milhões de dólares. Apesar da magnitude desses números, é fácil deixá-los entrar por um ouvido e sair pelo outro. Afinal de contas, historicamente, uma combinação de instituições governamentais e companhias de seguros absorveu o custo de alguns destes desastres todos os anos, pagando pela reconstrução.
Mas os resultados passados não são necessariamente indicativos de resultados futuros. À medida que o número de catástrofes de milhares de milhões de dólares aumenta como resultado das alterações climáticas, o impacto económico das condições meteorológicas extremas será cada vez mais difícil de absorver. Os governos poderão hesitar em pagar mais uma conta de ajuda humanitária e as seguradoras provavelmente continuarão a reduzir a cobertura em áreas vulneráveis.
O resultado é uma realidade sombria: muitas comunidades, indivíduos e empresas são susceptíveis ao tumulto económico provocado pelo clima. Este é um “desconhecido conhecido”. Sabemos que isso vai acontecer; é apenas uma questão de quando e, até certo ponto, onde estes desafios irão surgir. Quando acontecerem, investidores, empresas e indivíduos vão querer garantir que não ficarão com o saco nas mãos.
Para compreender as incógnitas conhecidas do risco climático, é útil olhar para os números. Em 2023, os desastres relacionados com o clima custaram aos EUA cerca de 0,4% do PIB, de acordo com um relatório da gigante de resseguros Swiss RE. À medida que os efeitos das alterações climáticas se tornam mais prevalecentes, espera-se que esses custos aumentem.
Este custo representa um obstáculo ao crescimento económico que afecta todos os cantos da economia, mas nem todas as comunidades, empresas ou firmas serão igualmente atingidas. Catástrofes repetidas numa área podem resultar num aumento dramático nos preços dos seguros para a comunidade local ou na retirada total das seguradoras. Em qualquer dos casos, os residentes podem optar por abandonar uma área, fazendo baixar os preços dos activos e deprimindo a economia local. As empresas locais serão afetadas direta e indiretamente.
Um estudo de 2023 publicado pelo National Bureau of Economic Research analisa o efeito dos eventos climáticos nos condados de todo o país. Tempestades severas, concluiu o estudo, levam a um choque de depreciação de capital que reduz o valor dos activos locais. Entretanto, as ondas de calor provocam um choque negativo de produtividade que contribui para uma produção mais baixa. Ambos contribuem para a estagnação económica localizada a longo prazo.
Parte disto já pode estar refletido no preço dos ativos, mas muito provavelmente não está. Afinal de contas, é difícil saber quando, onde e como se irão desenrolar os fenómenos meteorológicos extremos – mesmo que tenhamos uma compreensão geral dos contornos de uma recessão provocada pelo clima. Esta é uma realidade com a qual as companhias de seguros e os gestores de ativos têm lutado há anos. “O grau de realocação de capital e a velocidade disso serão maiores e acontecerão mais rapidamente do que a maioria dos participantes do mercado espera”, disse-me Brian Deese em 2020, quando era chefe de investimentos sustentáveis na BlackRock.
A nível nacional, a solução mais importante para o risco climático é reduzir as emissões que estão a causar o problema. Mas com o aquecimento significativo – e as catástrofes climáticas resultantes – já em curso, os governos também precisam de redobrar a aposta na adaptação. A Swiss RE afirma que um dólar investido na adaptação pode poupar 11 dólares em desastres climáticos evitados no futuro.
Com estes números em mente, seria tolice esperar que o governo começasse a trabalhar na adaptação. As empresas podem procurar formas de reforçar a sua infraestrutura física no local onde esta funciona – e, em alguns casos, mudar para locais mais seguros. Os investidores também podem ajudar a estimular as empresas e os ativos do portfólio a se adaptarem. E qualquer pessoa localizada numa área de risco deve ter um seguro adequado – pelo menos enquanto puder obtê-lo.
