As paralisações do governo federal tornaram-se tão comuns nos últimos anos que os meteorologistas têm uma boa leitura sobre como outra paralisação afetaria a economia americana. A resposta é bastante simples: quanto mais tempo durar um desligamento, maior será a probabilidade de causar danos.
É improvável que uma breve paralisação desacelere significativamente a economia ou a empurre para uma recessão, concluíram economistas de Wall Street e dentro da administração Biden. Essa avaliação baseia-se, em parte, nas provas de episódios anteriores em que o Congresso deixou de financiar muitas operações governamentais.
Mas uma paralisação prolongada poderá prejudicar o crescimento e potencialmente as perspetivas de reeleição do Presidente Biden. Juntar-se-ia a uma série de outros factores que deverão pesar sobre a economia nos últimos meses deste ano, incluindo taxas de juro elevadas, o reinício dos pagamentos de empréstimos federais a estudantes no próximo mês e uma greve potencialmente prolongada do United Automobile Workers.
A interrupção dos negócios do governo federal não prejudicaria apenas o crescimento. Atenuaria ainda mais o ânimo dos consumidores, cuja confiança caiu em Setembro, pelo segundo mês consecutivo, face ao aumento dos preços do gás. No mês em que começaram as paralisações anteriores, a medida de confiança do consumidor do Conference Board caiu em média sete pontos, observaram recentemente economistas do Goldman Sachs, embora grande parte desse declínio tenha sido revertido no mês seguinte à reabertura.
Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, disse que uma paralisação do governo não seria uma “virada de jogo em termos da trajetória da economia”. Mas, acrescentou, “o receio é que, se se combinar com outros ventos contrários, possa tornar-se um obstáculo significativo à actividade económica”.
Jared Bernstein, presidente do Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca, disse num comunicado na quarta-feira que as estimativas internas do conselho sugerem perdas potenciais de 0,1 a 0,2 pontos percentuais de crescimento económico trimestral por cada semana que persista uma paralisação.
“Os impactos programáticos de uma paralisação também causariam estresse econômico desnecessário e perdas que nem sempre aparecem no PIB – desde o atraso dos empréstimos da Small Business Administration até a eliminação das vagas do Head Start para milhares de crianças com pais que trabalham, até o comprometimento da assistência nutricional para quase 7 milhões de pessoas. mães e filhos”, acrescentou Bernstein. “É irresponsável e imprudente que um grupo de republicanos da Câmara ameace uma paralisação.”
Os economistas da Goldman Sachs estimaram que uma paralisação reduzir o crescimento em cerca de 0,2 pontos percentuais por cada semana que durar. Isso ocorre em grande parte porque a maioria dos trabalhadores federais não são remunerados durante as paralisações, retirando imediatamente o poder de compra da economia. Mas os pesquisadores do Goldman esperam que o crescimento aumente na mesma proporção no trimestre após a paralisação, à medida que o trabalho federal se recuperou e os funcionários dispensados receberam pagamentos atrasados.
Essa estimativa acompanha trabalhos anteriores de economistas do Fed, de Wall Street e de administrações presidenciais anteriores. Os economistas da administração Trump calcularam que uma paralisação de um mês em 2019 reduziu o crescimento em 0,13 pontos percentuais por semana.
Após o término dessa paralisação, o Escritório de Orçamento do Congresso estimou que o produto interno bruto real foi reduzido em 0,1% no quarto trimestre de 2018 e 0,2% no quarto trimestre de 2018. no primeiro trimestre de 2019. Embora o gabinete tenha afirmado que a maior parte do crescimento perdido seria recuperado, estimou que o PIB anual em 2019 seria 0,02 por cento inferior ao que teria sido de outra forma, totalizando uma perda de cerca de 3 mil milhões de dólares. Dado que o crescimento e a confiança tendem a recuar, os encerramentos anteriores deixaram poucas cicatrizes permanentes na economia. Alguns economistas temem que isso possa não ser o caso hoje.
Daco disse que os funcionários federais podem não gastar tanto quanto gastariam se não houvesse uma paralisação, e os empreiteiros do governo podem não recuperar todos os seus negócios perdidos.
Uma paralisação prolongada também atrasaria a divulgação de dados governamentais importantes sobre a economia, como relatórios mensais sobre o emprego e a inflação, ao forçar o encerramento das agências federais de estatística. Isso poderá revelar-se um risco maior para o crescimento do que no passado, ao cegar efectivamente os decisores políticos da Reserva Federal relativamente às informações de que necessitam para determinar se devem aumentar novamente as taxas de juro na sua luta contra a inflação.
A economia parece suficientemente saudável para absorver um impacto temporário modesto. A previsão consensual dos principais economistas é que o crescimento se aproxime dos 3%, numa base anualizada, neste trimestre. Mas os economistas esperam que o crescimento desacelere nos últimos meses do ano, aumentando os riscos de recessão se a paralisação durar várias semanas.
Diane Swonk, economista-chefe da KPMG, disse esperar que o PIB suba cerca de 4 por cento no terceiro trimestre e depois desacelere para cerca de 1 por cento no quarto trimestre. Ela disse que uma paralisação de duas semanas teria um impacto limitado, mas uma paralisação que durasse um trimestre inteiro seria mais problemática, resultando potencialmente na entrada do PIB em território negativo.
“Quando você começa a cortar um décimo aqui ou ali, isso é muito fraco”, disse Swonk.
Uma paralisação também poderia transmitir ainda mais disfunção política em Washington, o que poderia abalar os investidores e aumentar os rendimentos dos títulos do Tesouro, levando a custos de empréstimos mais elevados, disse Swonk.
Os funcionários do governo Biden esperavam evitar tal disfunção quando chegaram a um acordo com os republicanos em junho para aumentar o limite de endividamento do país. Esse acordo incluía limites para os gastos federais que deveriam servir de modelo para as dotações do Congresso. Uma facção de republicanos na Câmara pressionou por cortes ainda mais profundos, levando o Congresso à paralisação.
Michael Linden, ex-assessor econômico de Biden e agora membro sênior de política em um think tank, o Washington Center for Equitable Growth, disse que os efeitos econômicos imediatos da paralisação podem forçar os líderes republicanos na Câmara a aprovar rapidamente um projeto de lei de financiamento. para reabrir o governo.
“Há uma razão pela qual as paralisações tendem a ser bastante curtas”, disse Linden. “Eles acabam causando transtornos que as pessoas não gostam.”
