Um novo relatório destaca o que provavelmente constitui o trecho mais absurdo no processo antitruste do DOJ. Uma seção observa que a Apple gastou no ano passado metade do valor em pesquisa e desenvolvimento (P&D) do que gastou em recompras de ações da AAPL, apresentando isso como “evidência” da falta de concorrência enfrentada pela empresa.
Isso contrasta com o do Google, cujos gastos em P&D corresponderam aos de suas recompras de ações, sugerindo que isso significa que o gigante das buscas enfrenta maior concorrência…
Recompra de ações da AAPL
As recompras de ações ocorrem quando uma empresa gasta o caixa excedente para comprar suas próprias ações. Em seguida, cancela essas ações. As recompras de ações têm três benefícios.
Primeiro, com menos ações em circulação, a empresa tem de pagar menos dinheiro em dividendos.
Em segundo lugar, com o valor da empresa dividido em menos ações, aumenta o valor efetivo de cada ação.
Terceiro, porque o número de ações é reduzido enquanto os lucros não são afetados, aumenta o lucro por ação (EPS), que é visto como uma medida fundamental do desempenho financeiro de uma empresa. Essencialmente, isto faz com que as ações pareçam uma compra melhor, incentiva mais compras de ações, o que aumenta o preço das ações.
A Apple é uma empresa com muito caixa excedente e, na última década, gastou mais de US$ 650 bilhões em recompras de ações.
DOJ compara isso com gastos em P&D
O processo do DOJ compara as duas somas:
No ano fiscal de 2023, a Apple gastou US$ 30 bilhões em pesquisa e desenvolvimento. Em comparação, a Apple gastou 77 mil milhões de dólares em recompras de ações durante o mesmo ano (…)
Embora a conduta anticoncorrencial da Apple tenha beneficiado indiscutivelmente os seus acionistas – no valor de mais de 77 mil milhões de dólares em recompras de ações apenas no ano fiscal de 2023 – tem um grande custo para os consumidores. Alguns desses custos são imediatos e óbvios e afetam diretamente os próprios clientes da Apple: a Apple inflaciona o preço de compra e uso de iPhones, ao mesmo tempo que impede o desenvolvimento de recursos como lojas de aplicativos alternativas, super aplicativos inovadores, jogos de streaming na nuvem e mensagens de texto seguras.
O monopólio dos smartphones da Apple significa que não é economicamente viável investir na construção de algumas aplicações, como carteiras digitais, porque não conseguem chegar aos utilizadores do iPhone. Isto significa que as inovações alimentadas pelo interesse em construir o melhor produto, mais centrado no utilizador, que existiria num mercado mais competitivo, nunca saem do papel. Além do mais, a própria Apple tem menos incentivos para inovar porque se isolou da concorrência.
O processo cita um executivo não identificado da Apple afirmando que “qualquer (recurso) novo e especialmente caro precisa ser rigorosamente contestado antes de ser permitido no telefone do consumidor”, apresentando isso como evidência de que a empresa não tem pressão competitiva para inovar.
O Tempos Financeiros destaca isso e aponta que as recompras de ações são comuns no setor de tecnologia como um todo, e a Apple reduziu as suas próprias recompras em linha com a queda das receitas.
A opinião de 9to5Mac
Esta é uma afirmação francamente ridícula que não favorece o caso do DOJ.
As recompras de ações são um sinal de confiança no futuro da empresa. Embora seja um investimento um tanto indireto, visto que as ações foram canceladas, ainda só faz sentido comprar suas próprias ações se você acreditar que esta é uma compra melhor do que outras formas de investimento.
Os gastos com P&D da Apple como proporção da receita têm sido historicamente inferiores aos das empresas de tecnologia concorrentes, é verdade. Mas isso acontece em grande parte porque a empresa está extremamente focada na sua estratégia de desenvolvimento de novos produtos. É famoso por dizer não a mil coisas sempre que diz sim.
Compare isso com o Google, que investe em tudo e qualquer coisa e depois fecha as coisas que não funcionam. Google Cardboard, Goggles, Clips, Domains, Podcasts, Optimize, Stadia, Hangouts, Talk, Wave, Duo, Plus, Spaces, Now, Buzz, Currents, Surveys, Latitude, Labs, Answers… Eu poderia continuar (e continuar, e sobre). É claro que o Google gasta mais que a Apple em P&D!
A Apple tem algumas questões antitruste sérias para responder, mas por que gasta mais em recompra de ações do que em pesquisa e desenvolvimento não é uma delas.
foto por Carlos Rabada sobre Remover respingo
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