A WeWork levantou mais de US$ 11 bilhões em financiamento como uma empresa privada. Olive AI, uma start-up de saúde, arrecadou US$ 852 milhões. A Convoy, uma start-up de carga, arrecadou US$ 900 milhões. E a Veev, uma start-up de construção residencial, acumulou US$ 647 milhões.
Nas últimas seis semanas, todos eles pediram falência ou fecharam. São os fracassos mais recentes num colapso de start-ups tecnológicas que os investidores dizem estar apenas a começar.
Depois de evitar o fracasso em massa através da redução de custos nos últimos dois anos, muitas empresas tecnológicas outrora promissoras estão agora à beira de ficar sem tempo e dinheiro. Enfrentam uma dura realidade: os investidores já não estão interessados em promessas. Em vez disso, as empresas de capital de risco estão a decidir quais as empresas jovens que vale a pena salvar e a incitar outras a fechar ou vender.
Isso alimentou uma surpreendente fogueira de dinheiro. Em agosto, a Hopin, uma start-up que arrecadou mais de 1,6 mil milhões de dólares e já foi avaliada em 7,6 mil milhões de dólares, vendeu o seu negócio principal por apenas 15 milhões de dólares. No mês passado, a Zeus Living, uma start-up imobiliária que arrecadou US$ 150 milhões, disse que estava fechando. A Plastiq, uma start-up de tecnologia financeira que levantou US$ 226 milhões, faliu em maio. Em setembro, a Bird, uma empresa de scooters que levantou US$ 776 milhões, foi retirada da Bolsa de Valores de Nova York devido ao baixo preço de suas ações. Sua capitalização de mercado de US$ 7 milhões é inferior ao valor da mansão de US$ 22 milhões em Miami que seu fundador, Travis VanderZanden, comprado em 2021.
“Como indústria, todos deveríamos estar preparados para ouvir falar de muito mais fracassos”, disse Jenny Lefcourt, investidora da Freestyle Capital. “Quanto mais dinheiro as pessoas ganhavam antes do fim da festa, mais longa seria a ressaca.”
É difícil obter uma visão completa das perdas, uma vez que as empresas privadas de tecnologia não são obrigadas a divulgar quando fecham as portas ou vendem. O pessimismo da indústria também foi mascarado por um boom de empresas centradas na inteligência artificial, que atraiu entusiasmo e financiamento ao longo do último ano.
Mas aproximadamente 3.200 empresas americanas apoiadas por capital de risco fecharam as portas este ano, de acordo com dados compilados para o The New York Times pela PitchBook, que monitoriza start-ups. Essas empresas levantaram US$ 27,2 bilhões em financiamento de risco. A PitchBook disse que os dados não eram abrangentes e provavelmente subestimam o total porque muitas empresas fecham silenciosamente. Também excluiu muitas das maiores falhas que se tornaram públicas, como a WeWork, ou que encontraram compradores, como a Hopin.
A Carta, uma empresa que fornece serviços financeiros para muitas start-ups do Vale do Silício, disse que 87 das start-ups em sua plataforma que arrecadaram pelo menos US$ 10 milhões fecharam este ano em outubro, o dobro do número de todo o ano de 2022.
Este ano foi “o ano mais difícil para start-ups em pelo menos uma década”, disse Peter Walker, chefe de insights da Carta. escreveu no LinkedIn.
Os investidores de risco dizem que o fracasso é normal e que para cada empresa que fecha, há um sucesso descomunal como o Facebook ou o Google. Mas como muitas empresas que estão definhadas há anos mostram sinais de colapso, os investidores esperam que as perdas sejam mais drásticas devido à quantidade de dinheiro investido na última década.
De 2012 a 2022, o investimento em start-ups privadas nos EUA aumentou oito vezes, para 344 mil milhões de dólares. A inundação de dinheiro foi impulsionada pelas baixas taxas de juro e pelos sucessos nas redes sociais e nas aplicações móveis, impulsionando o capital de risco de uma indústria financeira artesanal que operava principalmente numa estrada de uma cidade de Silicon Valley para uma formidável classe de activos globais semelhante aos fundos de cobertura ou privados. equidade.
Durante esse período, o investimento em capital de risco tornou-se moda – até mesmo a 7-Eleven e a “Vila Sésamo” lançaram fundos de risco – e o número de empresas privadas “unicórnios” avaliadas em mil milhões de dólares ou mais explodiu de algumas dezenas para mais de 1.000.
Mas os lucros publicitários provenientes de empresas como o Facebook e o Google revelaram-se ilusórios para a próxima vaga de start-ups, que experimentaram modelos de negócio não testados, como o trabalho gig, o metaverso, a micromobilidade e as criptomoedas.
Agora, algumas empresas estão optando por fechar antes de ficarem sem dinheiro, devolvendo o que resta aos investidores. Outros estão presos no modo “zumbi” – sobrevivendo, mas incapazes de crescer. Eles podem continuar assim durante anos, disseram os investidores, mas provavelmente terão dificuldades para levantar mais dinheiro.
A Convoy, a start-up de transporte de mercadorias que os investidores avaliaram em 3,8 mil milhões de dólares, passou os últimos 18 meses a cortar custos, a despedir pessoal e a adaptar-se ao difícil mercado. Não foi suficiente.
Como o dinheiro da empresa escasseou este ano, ela alinhou três potenciais compradores, e todos desistiram. Chegar tão perto, disse Dan Lewis, cofundador e executivo-chefe da Convoy, “foi uma das partes mais difíceis”. A empresa encerrou as operações em outubro. Num memorando aos funcionários, Lewis chamou a situação de “a tempestade perfeita”.
Tais avaliações port-mortem, em que os fundadores anunciam o encerramento da sua empresa e refletem sobre as lições aprendidas, tornaram-se comuns.
Um empresário, Ishita Arora, escreveu esta semana, ela teve que “enfrentar a realidade” de que a Dayslice, sua start-up de software de agendamento, não estava atraindo clientes suficientes para satisfazer os investidores. Ela devolveu parte do dinheiro que havia arrecadado. Gabor Cselle, fundador da Pebble, uma start-up de mídia social, escreveu no mês passado que apesar de sentindo que havia decepcionado a comunidade, valeu a pena tentar e falhar. A Pebble está devolvendo aos investidores uma pequena parte do dinheiro que levantou, disse Cselle. “Parecia a coisa certa a fazer.”
Amanda Peyton ficou surpresa com a reação dela postagem no blog em outubro, sobre o “medo e a solidão” de encerrar sua start-up de pagamentos, Braid. Mais de 100 mil pessoas leram e ela foi inundada com mensagens de incentivo e gratidão de colegas empreendedores.
Peyton disse que já sentiu que a oportunidade e o potencial de crescimento em software eram infinitos. “Ficou claro que isso não é verdade”, disse ela. “O mercado tem um teto.”
Os investidores de capital de risco começaram a exortar gentilmente alguns fundadores a considerarem abandonar empresas condenadas, em vez de desperdiçarem anos a trabalhar.
“Talvez seja melhor aceitar a realidade e jogar a toalha”, disse Elad Gil, investidor de capital de risco. escreveu em uma postagem no blog este ano. Ele não respondeu a um pedido de comentário.
Lefcourt, da Freestyle Ventures, disse que até agora duas das start-ups de sua empresa fizeram exatamente isso, devolvendo 50 centavos por dólar aos investidores. “Estamos tentando mostrar aos fundadores: 'Ei, vocês não querem ser pegos em terra de ninguém'”, disse ela.
Uma área que está prosperando? Empresas no negócio do fracasso.
A SimpleClosure, uma startup que ajuda outras start-ups a encerrar suas operações, mal consegue acompanhar a demanda desde que foi inaugurada em setembro, disse Dori Yona, a fundadora. Suas ofertas incluem ajudar a preparar a documentação legal e liquidar obrigações com investidores, fornecedores, clientes e funcionários.
Foi triste ver tantas start-ups fechando, disse Yona, mas foi especial ajudar os fundadores a encontrar o encerramento – literal e figurativamente – em um momento difícil. E, acrescentou, tudo faz parte do círculo de vida do Vale do Silício.
“Muitos deles já estão trabalhando em suas próximas empresas”, disse ele.
Kirsten Noyes contribuiu com pesquisas.
