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Dan Loeb entra na guerra dos chips

Por Humberto Marchezini


Uma pequena empresa de design de chips de computador, a R2 Semiconductor, vem obtendo vitórias em uma disputa de patentes potencialmente grande contra a Intel nos últimos meses – uma disputa que poderia forçar a Intel a parar de vender várias linhas de chips na Europa.

Por trás da guerra legal do R2 está um dos maiores nomes dos fundos de hedge, DealBook é o primeiro a relatar: o fundo de hedge ativista de Dan Loeb, Third Point, o proprietário majoritário da empresa, está financiando os processos, incluindo dois novos contra Amazon Web Services e Fujitsu que não não foi relatado anteriormente.

O contexto: A R2 processou a Intel, bem como dois clientes, Hewlett Packard Enterprise e Dell, na Alemanha, alegando que a fabricante de chips havia infringido uma patente que tratava da regulação de tensão em semicondutores. (A Intel está indenizando a HPE e a Dell.)

Um tribunal regional em fevereiro emitiu liminares contra a venda de pelo menos alguns chips Intel. E em 8 de março, um tribunal superior rejeitou o esforço da Intel para suspender a decisão. Enquanto isso, um julgamento na Grã-Bretanha sobre a patente está previsto para começar no próximo mês.

Intel diz que a patente R2 se aplica às gerações mais antigas de seus chips. Mas R2 e Third Point disseram ao DealBook que isso também pode se aplicar à geração atual de chips Intel.

O Terceiro Ponto tornou a luta possível. A empresa investiu pela primeira vez na R2 há 15 anos, acabando por acumular uma participação de 75%. Não só tem pago os custos legais do R2, mas também planeia colocar os 79 milhões de dólares necessários para serem mantidos em depósito enquanto as lutas judiciais na Alemanha continuam.

A empresa de Loeb poderá obter lucros inesperados se a R2 receber pagamentos de royalties da Intel. Mas o financiador disse ao DealBook que também está tentando ajudar Dave Fisher, fundador do R2: ele comparou o R2 a empresas como a Arm, que ganham royalties por seus designs de ponta. “Essa oportunidade foi tirada de Dave”, disse Loeb. “Planejamos corrigir isso.”

A Intel não está desistindo. Rejeitou a R2 como “uma empresa de fachada cujo único negócio é o litígio” e observou que uma patente diferente da R2 foi invalidada nos EUA

Loeb disse ao DealBook: “Você não seria um troll de patentes muito bom se passasse 15 anos de sua vida desenvolvendo uma patente, desistindo dos fins de semana, trabalhando dia e noite para desenvolver algo, na esperança de que fosse roubado, e então acho que você vai litigar.

Intel, Dell e Fujitsu não responderam aos pedidos de comentários. Amazon Web Services e HPE não quiseram comentar.

Qual o proximo? O tribunal de patentes da Alemanha tomará uma decisão final sobre a validade da reivindicação do R2 em Outubro. Uma vitória lá poderia levar ao banimento dos chips Intel afetados na Alemanha – no momento em que a fabricante de chips está gastando cerca de US$ 33 bilhões para construir uma nova fábrica lá.

R2 e Terceiro Ponto também sugeriram que poderiam prosseguir reivindicações nos outros 38 membros da Convenção da Patente Europeia.

Diz-se que a Apple está em negociações para se associar ao Google em inteligência artificial. Os dois estão discutindo um acordo de licenciamento que significaria a perda do Google Os modelos Gemini potencializam novos recursos no iPhone, segundo a Bloomberg; os dois já têm um lucrativo acordo de busca. Em outras notícias sobre IA: a xAI de Elon Musk lançou o código de computador bruto por trás de seu chatbot Grok; e o Departamento de Segurança Interna é a primeira agência federal a incorporar IA generativa em diversas divisões por meio de parcerias com OpenAI, Anthropic e Meta.

A China reporta um crescimento industrial melhor do que o esperado. Pequim disse na segunda-feira que a produção industrial aumentou 7 por cento em janeiro e fevereiro em relação à mesma época do ano anterior. Analistas disseram que os dados sugerem que a economia em dificuldades do país está a estabilizar, mesmo com a procura dos consumidores a permanecer fraca, enquanto o governo tenta atingir uma ambiciosa meta de crescimento anual de 5 por cento.

É uma grande semana para os bancos centrais. O Banco do Japão, a Fed e o Banco de Inglaterra deverão tomar decisões sobre a política de taxas de juro. O drama começará em Tóquio na terça-feira, enquanto os investidores especulam que o BOJ aumentará as taxas pela primeira vez desde 2007. Enquanto isso, o Fed deverá manter as taxas inalteradas na quarta-feira, mas oferecerá pistas sobre se um corte em junho está previsto.

O apoiadores e os oponentes de um projeto de lei que poderia proibir o TikTok nos EUA foram divulgados em vigor, apresentando seus casos antes de uma possível votação no Senado. Falta uma coisa: qualquer indício de que os aliados da América irão seguir o exemplo, nomeadamente na Europa, que historicamente tem sido duramente criticada pelas Big Tech.

A lacuna mostra que muitos não acreditam que o TikTok ou a China representem uma ameaça semelhante e também revela uma visão mais ampla da regulamentação das redes sociais que poderia preocupar os rivais do aplicativo nos EUA.

Vários países introduziram proibições limitadas do TikTok. A União Europeia e outros proibiram funcionários públicos de usar o aplicativo em dispositivos governamentais. O Canadá disse na semana passada que tinha iniciou uma revisão de segurança nacional nos planos de expansão da TikTok lá. Mas os governos normalmente não disse ao público para evitá-lo.

A Europa não vê o TikTok como uma ameaça à segurança. Isso significa que há menos vontade política para controlá-lo, disse Max Schrems, um advogado austríaco que tem perseguido as redes sociais dos EUA pelo tratamento que fazem dos dados dos utilizadores. Um motivo: o alcance relativamente pequeno do aplicativo. A grande maioria dos dados dos usuários flui para empresas de tecnologia americanas, disse ele. “O TikTok é basicamente para adolescentes, e isso é tudo”, disse Schrems ao DealBook, dizendo que os europeus são mais propensos a usar o WhatsApp ou o Instagram.

As regras de mercado e de proteção de dados da UE abrangem toda a gama de redes sociais em vez de aplicativos individuais. Os reguladores já os estão utilizando: no mês passado, o bloco abriu uma investigação centrada em Algoritmo viciante do TikTok. “Certamente há coisas que diferenciam o TikTok dos outros, mas ainda assim, muitos dos riscos discutidos sobre o TikTok também se aplicam a outras plataformas”, disse Julian Jaursch, especialista em política de tecnologia do think tank Stiftung Neue Verantwortung, ao DealBook. (Alguns nos EUA são pressionando por uma abordagem igualmente ampla.)

A Europa também está dividida em relação à China – muito longe de Washington, onde existe um consenso bipartidário de que a China é uma ameaça. Os países da UE com fortes ligações comerciais com a China estão interessados ​​em manter laços. “Isso torna muito difícil para Bruxelas alcançar o consenso necessário para tomar medidas duras que destaquem a própria China ou as principais empresas chinesas”, disse Max von Thun, do Open Markets Institute, um grupo de reflexão sobre política de concorrência, ao DealBook.

Se o projeto virar lei, isso pode mudar.


Donald Trump está à frente do presidente Biden em muitas pesquisas, mas está muito atrás em termos de dinheiro. A campanha de Biden revelou no domingo que tinha 155 milhões de dólares em dinheiro em mãos, superando o que o campo de Trump e o Comité Nacional Republicano provavelmente têm.

Isso aumentou a urgência dos esforços de angariação de fundos do ex-presidente, relata o The Times, incluindo cortejar apoiantes endinheirados.

As lutas legais de Trump estão pesando na sua campanha. Ele tem aproveitado sua campanha para financiar sua defesa em meia dúzia de batalhas em tribunais federais e estaduais. Os custos estão a aumentar: recentemente ele pagou uma fiança de 91,6 milhões de dólares no caso de difamação de E. Jean Carroll, e deve pagar uma fiança de 450 milhões de dólares no caso de fraude civil de Nova Iorque contra as suas empresas.

Num sinal das dificuldades financeiras da campanha, foram solicitados milhões a mais a pelo menos dois doadores que fizeram promessas de sete dígitos a Trump.

O ex-presidente está procurando potenciais doadores, inclusive em jantares privados em Mar-a-Lago, na Flórida. Ele também criou uma nova conta conjunta de angariação de fundos com o RNC (que é agora co-liderado pela sua nora) e os Estados-Partes para angariar somas significativas.

Um ponto potencial de alavancagem: os cortes de impostos de 2017 que ele sancionou estão previstos para expirar em 2025, e Biden disse que não os estenderá aos que ganham mais do país.

Aqueles com quem ele conversou recentemente incluem: Larry Ellison, cofundador da Oracle; Pepe Fanjul, o magnata do açúcar; John Paulson, o gestor do fundo de hedge; Steve Wynn, o magnata dos cassinos; Woody Johnson, dono do New York Jets; Jeff Yass, investidor bilionário da controladora da TikTok; e Elon Musk (embora ele tenha dito que não dará nem para Biden nem para Trump).

  • Em outras notícias eleitorais: Robert Kennedy Jr. provavelmente escolherá Nicole Shanahan, uma empreendedora que pagou por um anúncio do Super Bowl promovendo sua corrida presidencial independente (e ex-esposa do cofundador do Google, Sergey Brin), como sua companheira de chapa. E os conselheiros económicos de Trump teriam apresentado-lhe três candidatos à presidência do Fed: Kevin Warsh, Kevin Hassett e Arthur Laffer.


Em resposta à pergunta de Andrew na semana passada, os leitores do DealBook tinham muito a dizer sobre o debate sobre se o aumento dos requisitos de capital dos bancos poderia evitar a próxima crise. Aqui está um exemplo das respostas:

  • Sanford M. Brown, um advogado de serviços financeiros, está preocupado com o facto de requisitos de capital mais elevados poderem afectar o recrutamento: “À medida que a actividade bancária se torna menos atractiva para os investidores, tornar-se-á menos atractiva para os empregados, e não tenho a certeza se queremos um dos mais importantes os impulsionadores da economia americana sejam menos atraentes para os melhores e mais brilhantes que o nosso país tem para oferecer.”

  • Carter Dougherty, diretor de comunicações da Americans for Financial Reform (e ex-repórter do The Times), tem menos dúvidas quanto a isso: “Com a remuneração dos executivos ligada aos preços das ações dos bancos, você percebe o argumento incrivelmente egoísta que o lobby dos bancos apresenta. contra mais patrimônio/capital: reduz a remuneração dos banqueiros.”

  • Chris Kotowski, analista de Wall Street, diz que o debate omite nuances importantes: “É preciso analisar dezenas de rácios e exposições diferentes para ter uma noção da qualidade dos ativos, da liquidez e do risco de mercado, mas o capital resume-se a um único número, e é por isso que tanto os políticos como os reguladores gostam sempre de puxar a alavanca “C”. Eles podem dizer: ‘Ei, costumava ser 6%, agora é 12%. Veja, nós fizemos algo.’”

Ofertas

  • Joann, o varejista de artes e ofícios em apuros, pediu proteção contra falência; a cadeia passará a ser propriedade dos seus credores após a reorganização da sua dívida. (Bloomberg)

  • Enquanto Nelson Peltz pressiona sua campanha ativista contra a Disney, sua empresa de investimentos supostamente sofreu devido aos pedidos de retirada dos investidores e à tensão sobre o papel crescente de seu filho Matt. (NYT, WSJ)

Política

O melhor do resto

  • “A corrida caótica do chefe da ESPN Jimmy Pitaro para Refaça o gigante do esporte”(WSJ)

  • Os últimos esforços de Abu Dhabi para tornar-se um centro global de finanças incluem admissões promissoras de filhos de traders em escolas de alto nível e ajudar executivos de fundos de hedge a ingressar em clubes de campo de elite. (Bloomberg)

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