Os cineastas têm Cannes. Os bilionários têm Davos. Economistas? Eles têm Jackson Hole.
A reunião econômica mais exclusiva do mundo acontece esta semana no vale na base das montanhas Teton, em um alojamento situado a 55 quilômetros de Jackson, Wyo.
Aqui, num hotel ocidental chique que foi doado ao parque nacional que o rodeia por um membro da família Rockefeller, cerca de 120 economistas descem no final de Agosto para discutir um conjunto de artigos com curadoria centrados num tema político relevante. Altos funcionários de todo o mundo podem frequentemente ser vistos olhando pelas janelas do chão ao teto do lobby – provavelmente esperando avistar alces – ou debatendo os méritos de um determinado modelo de inflação em detrimento de coquetéis de mirtilo.
Esta festa, embora nerd, tornou-se um foco principal dos investidores de Wall Street, dos académicos e da imprensa. O anfitrião da conferência, o Federal Reserve Bank de Kansas City, parece saber uma coisa ou duas sobre as leis da oferta e da procura: convida muito menos pessoas do que gostariam de participar, o que só serve para aumentar o seu prestígio. Mas ainda mais crítico, Jackson Hole tende a gerar grandes notícias.
O evento mais aguardado é um discurso do presidente do Fed, que normalmente ocorre na manhã de sexta-feira e é frequentemente usado como uma oportunidade para o banco central enviar um sinal sobre política. Jerome H. Powell, o atual chefe do Fed, ganhou as manchetes com cada e todo um de seus Jackson Hole discursos, que faz com que os investidores esperem ansiosamente pelo deste ano. É a única parte da conferência a portas fechadas que é transmitida ao público.
Powell falará num momento em que os próximos passos do Fed são incertos, à medida que a inflação diminui, mas a economia mantém uma dinâmica surpreendente. Wall Street está a tentar descobrir se os responsáveis da Fed consideram que precisam de aumentar mais as taxas de juro este ano e, em caso afirmativo, se essa medida deverá ocorrer em Setembro. Até agora, os decisores políticos deram poucos sinais claros sobre os seus planos. Aumentaram as taxas de juro para 5,25 a 5,5 por cento, de perto de zero em Março de 2022, e deixaram em aberto as suas opções para fazer mais.
As pessoas prestarão muita atenção ao discurso de Powell, mas “acho que é uma questão de tom”, disse Seth Carpenter, ex-economista do Fed que agora trabalha no Morgan Stanley. “O que não creio que ele queira fazer é sinalizar ou comprometer-se com quaisquer medidas políticas de curto prazo.”
Apesar de toda a sua fama moderna, a conferência de Jackson Hole, marcada para Quinta à noite para sábado, nem sempre foi o assunto da cidade em Washington e Nova York. Veja como se tornou o que é hoje.
É ambientado no antigo oeste selvagem.
Jackson costumava hospedar um elenco de personagens muito diferente: a cidade já foi tão remota que era um refúgio para bandidos.
Em 1920, quando a população de Jackson era de cerca de 300 habitantes, o The New York Times lembrou a uma era não tão distante, quando “sempre que um crime grave era cometido entre o rio Mississippi e a costa do Pacífico, era bastante seguro adivinhar que o homem responsável por isso estava indo para Jackson’s Hole ou já havia chegado lá”.
A reclusão de Jackson também significou que as montanhas imponentes e escarpadas e o vale ondulado da área permaneceram intocados, tornando-a um território privilegiado para os conservacionistas. O financista e filantropo John D. Rockefeller Jr. adquirido furtivamente e então doou grande parte do terreno que eventualmente se tornaria a seção Jackson Hole do Parque Nacional Grand Teton. E por volta de 1950, ele começou a construir o Jackson Lake Lodge.
A arquitetura moderna da pousada foi não inicialmente amado pelos habitantes locais. (“’Uma abominação de concreto com laterais de laje’ é um dos epítetos mais brandos lançados contra a enorme estrutura”, brincou o Times em 1955.) Entre outras reclamações, a doação de Rockefeller ao parque carecia de vantagens de resort: sem campo de golfe, sem spa .
Mas em 1982, o seu amplo espaço e as vistas deslumbrantes chamaram a atenção do Fed de Kansas City, que procurava um novo local para uma conferência que começara a realizar em 1978.
O encontro acontece lá desde 1982.
No topo de sua lista de encantos, o Jackson Lake Lodge estava perto de excelente pesca com mosca – uma forma infalível de apelar ao então presidente do Fed, Paul A. Volcker. Ele veio, e entre os participantes da lista A e a beleza natural do local, Jackson Hole rapidamente se tornou o evento do ano do Fed.
“Cerca de metade das 137 pessoas convidadas este ano compareceram, uma resposta notavelmente elevada”, relatou o The Times em 1985.
O tamanho da conferência não mudou muito desde então: tem uma média de 115 a 120 participantes por ano, de acordo com o Fed de Kansas City. A taxa de resposta aumentou acentuadamente desde 1985, embora a filial do Fed tenha se recusado a especificar quanto.
Mas o contexto local mudou.
Condado de Teton, lar de Jackson (agora uma movimentada cidade de 11.000) e Jackson Hole, hospedam mais milionários do que cowboys criminosos atualmente. Tornou-se o lugar mais desigual da América por diversas medidas, com uma riqueza enorme e renda divide. O evento, considerado rústico, agora luta para fingir que seu cenário não é chique.
E a própria reunião do Fed ganhou cada vez mais prestígio. Alan Greenspan fez o discurso de abertura na conferência em Jackson Hole em 1991, quando era presidente do Fed, e depois manteve essa tradição durante 14 verões, até deixar o cargo.
Seus sucessores, em sua maioria, seguiram o exemplo. Powell usou seus discursos para cautela contra o excesso de confiança sobre variáveis económicas difíceis de determinar, para revelar um quadro inteiramente novo para a política monetária e para prometer que a Fed faria o que fosse necessário para combater a inflação rápida.
Mas está mudando.
A atenção a Jackson Hole também se aprofundou devido à crise financeira global de 2008, quando os bancos centrais resgataram os mercados e apoiaram as economias de formas que expandiram a sua influência. Nos anos que se seguiram, jornalistas indesejados, analistas de Wall Street e grupos de protesto começaram a acampar no lobby da loja durante os procedimentos. Falar ou presidir uma sessão em Jackson Hole marcava cada vez mais um economista como uma estrela do rock acadêmico.
Esther George, presidente do Fed de Kansas City entre 2011 e o início de 2023, estava no comando enquanto o evento ganhava mais atenção. Ela e sua equipe responderam aos holofotes intensificados, em parte, sacudindo quem poderia aproveitar isso.
Muito menos economistas do setor bancário e financeiro obtiveram convidados para o evento desde 2014, em parte em resposta à atenção pública às ligações da Fed a Wall Street após a crise financeira. As pessoas que fazem parte da lista tendem a ser atuais e antigos altos funcionários económicos e académicos em ascensão. Cada vez mais, são mulheres, pessoas de origens racialmente diversas e pessoas com diferentes pontos de vista económicos.
George começou a organizar um happy hour informal para economistas em 2012, quando havia tão poucas mulheres que “podíamos todas sentar-nos à volta de uma pequena mesa”, recordou ela. Isso a fez pensar: “Por que essas outras vozes não estão aqui?”
Ano passado, o happy hour incluído dezenas de mulheres.
Mas a conferência de Jackson Hole poderá estar a entrar numa nova era. A Sra. George teve que se aposentar em 2023 de acordo com as regras do Fed, portanto, embora tenha ajudado a planejar esta conferência, ela passará o bastão para eventos futuros para seu sucessor, Jeffrey Schmid, administrador universitário e ex-presidente-executivo do Mutual of Omaha Bank. Ele começou como presidente do Fed de Kansas City na segunda-feira e fará sua estreia como autoridade do Fed na reunião desta semana.
