O banco central da China cortou na segunda-feira a principal taxa de juros de referência que os bancos comerciais do país usam na emissão de empréstimos bancários de um ano, a mais recente de uma série de medidas do governo para lidar com a queda dos preços dos apartamentos, os fracos gastos do consumidor e os amplos problemas de dívida.
Mas a redução, a segunda vez em dois meses que o governo reduziu as taxas de empréstimos dos bancos comerciais, foi menor do que o esperado. O modesto corte foi o mais recente sinal de que as ferramentas usuais do governo para enfrentar uma desaceleração econômica podem ter perdido parte de sua eficácia, disseram economistas.
“Isso fornecerá apenas um suporte modesto ao crescimento do crédito e à atividade econômica mais ampla”, disse a Capital Economics, uma empresa de pesquisa de Londres, em nota.
As ações em Hong Kong, onde muitas das maiores empresas da China negociam, caíram mais de 1 por cento na segunda-feira, enquanto as ações na China continental caíram cerca de 0,50 por cento.
A redução das taxas de juros torna um pouco mais barato para empresas e famílias tomar empréstimos e fazer pagamentos de empréstimos existentes. As taxas de juros da maioria dos empréstimos são redefinidas anualmente, geralmente no início de cada ano, portanto, os efeitos totais da ação de segunda-feira podem ser adiados.
O banco central, o Banco Popular da China, reduziu a taxa de juros de um ano para empréstimos bancários comerciais em um décimo de ponto percentual para 3,45%, menos do que o esperado. Mas não reduziu sua taxa básica de juros para os empréstimos de cinco anos dos bancos comerciais, deixando-a em 4,2 por cento.
Uma pesquisa da Reuters com 35 economistas na semana passada mostrou que todos eles esperavam que o banco central reduzisse as taxas de juros para empréstimos de cinco anos, bem como para empréstimos de um ano. Os empréstimos de cinco anos são usados principalmente para fixar as taxas de juros de hipotecas.
Na semana passada, o banco central reduziu os custos de empréstimos para os bancos comerciais em 0,15 pontos percentuais. Ao fazer um corte mais modesto nas taxas de empréstimo, os formuladores de políticas estavam, na verdade, ampliando as margens de lucro dos bancos.
Os bancos comerciais da China emprestaram maciçamente nos últimos anos para incorporadoras imobiliárias e compradores de casas – os mesmos grupos que foram mais atingidos pela crise imobiliária da China.
Mais de 50 incorporadoras imobiliárias já deixaram de pagar ou interromperam os pagamentos de títulos no exterior. A Country Garden se tornou a maior incorporadora do país a enfrentar dificuldades financeiras nas últimas duas semanas.
A contabilidade opaca do sistema financeiro controlado pelo Estado da China tornou difícil para quem está de fora discernir a escala das perdas imobiliárias dos bancos. Margens de lucro mais amplas em empréstimos poderiam ajudar esses bancos a acumular mais reservas para compensar essas perdas.
