A China Evergrande, uma gigantesca incorporadora imobiliária, entrou com pedido de proteção contra falência na quinta-feira, mais de dois anos depois de deixar de pagar sua dívida.
O colapso da empresa em 2021 foi seguido pela inadimplência de incorporadoras menores e sinalizou o início de uma lenta decadência do setor imobiliário da China, que agora ameaça infligir danos à economia do país como um todo. Outra incorporadora gigante, a Country Garden, está encarando sua própria inadimplência depois de deixar de pagar aos credores e deter US$ 200 bilhões em contas não pagas.
O pedido de falência da Evergrande, apresentado no tribunal de falências dos Estados Unidos no Distrito Sul de Nova York, ocorre enquanto a empresa continua tentando liquidar níveis surpreendentes de dívida. No final do ano passado, a Evergrande, que junto com suas empresas afiliadas possui ativos nos Estados Unidos, reportou passivos totalizando US$ 335 bilhões.
O fato de Evergrande ainda estar negociando com seus credores é um sinal dos profundos problemas estruturais e do lento colapso enfrentado pelo mercado imobiliário da China.
Há muito o principal caminho para milhões de chineses construírem riqueza, o setor imobiliário na verdade parou por causa de uma mudança na política do governo há vários anos para esfriar o mercado imobiliário. O principal líder da China, Xi Jinping, ordenou que as casas fossem para morar, não para especulação. Então, em 2020, o governo reprimiu os empréstimos excessivos, limitando a capacidade das empresas imobiliárias de levantar dinheiro e provocando uma série de inadimplências.
A mudança de política foi uma queda acentuada para um mercado imobiliário exuberante que por décadas correu paralelamente à ascensão da China como uma potência econômica global, mas foi prejudicado por práticas financeiras arriscadas e superconstruídas.
Os compradores de imóveis frequentemente faziam hipotecas para comprar apartamentos antes da conclusão da construção, fornecendo aos desenvolvedores um fluxo constante de receita que eles usavam para operar e construir mais residências. À medida que o mercado desacelerou, os consumidores ficaram com dívidas e sem casa para mostrar.
A Evergrande havia pré-vendido 720.000 apartamentos que ainda não haviam sido concluídos no final do ano passado, de acordo com a Gavekal Dragonomics, uma empresa de pesquisa.
Somando-se aos problemas do mercado imobiliário, a economia geral da China, a segunda maior do mundo, está lutando para se recuperar após três anos de duras medidas “zero Covid” que deixaram as empresas cautelosas em contratar, consumidores relutantes em gastar, ações sofrendo e possíveis proprietários cautelosos em comprar.
“O setor imobiliário da China passou por uma correção sem precedentes”, escreveram analistas da Nomura em uma nota de pesquisa esta semana.
A Country Garden, que disse esperar que suas perdas no primeiro semestre deste ano cheguem a US$ 7,6 bilhões, ainda não concluiu quase um milhão de apartamentos em centenas de cidades na China, segundo uma estimativa.
Os comentaristas em sites de mídia social chineses esta semana reagiram às notícias da espiral financeira do Country Garden com raiva, alguns invocando a dolorosa memória do calote do Evergrande há dois anos.
Alexandra Stevenson e Daisuke Wakabayashi relatórios contribuídos.
