Entre os vários acordos que fracassaram recentemente, a aquisição da Figma, uma fabricante de software de design iniciante, pela Adobe, por US$ 20 bilhões, está entre as mais instrutivas.
As empresas tinham prometido que era uma forma de “inaugurar uma nova era de criatividade colaborativa”, mas os reguladores em três jurisdições consideraram-no um esforço inaceitável por parte de um gigante do software para comprar um futuro rival promissor. Para Dylan Field, presidente-executivo da Figma, esse contraste ressaltou uma divisão fundamental entre a forma como as empresas e os reguladores pensam a concorrência.
“É frustrante e triste não sermos capazes de concluir isso”, disse Field em sua primeira entrevista desde que as empresas anunciaram seu encerramento na segunda-feira.
O fim do acordo é mais uma pena nos limites das autoridades antitruste. Tanto a Comissão Europeia como a Autoridade da Concorrência e dos Mercados britânica estavam a preparar-se para contestar formalmente a transacção. (Poucas horas antes de as empresas anunciarem que o acordo estava encerrado, a CMA disse que a Adobe se recusou a oferecer soluções para satisfazer as preocupações.) O Departamento de Justiça – que reuniu-se com representantes da Adobe e Figma semana passada – estava avaliando se deveria se opor também.
“É importante nos mercados digitais, bem como nas indústrias mais tradicionais, não apenas olhar para as sobreposições atuais, mas também proteger a concorrência futura”, Margrethe Vestagerdisse o chefe da política de concorrência da Comissão Europeia, após o anúncio do fim do acordo.
Os reguladores tinham uma grande preocupação: Permitir que a Adobe comprasse a Figma eliminaria um futuro concorrente? Para alguns, o acordo foi análogo à compra do Instagram pelo Facebook em 2012. Essa preocupação também sustentou outros esforços de fiscalização, incluindo aqueles contra a aquisição da empresa de jogos Activision Blizzard pela Microsoft e a aquisição da start-up de realidade virtual Within pela Meta. (Ambos os negócios foram fechados.)
Field argumentou repetidamente que o acordo teria permitido à sua empresa criar mais ofertas, mas disse na segunda-feira que “em última análise, há alguma lacuna entre a forma como os reguladores entendem o nosso negócio e como nós entendemos o nosso negócio”.
No fim de semana, ficou claro que o negócio não teria sucesso. Nas últimas semanas, “ambos vimos como o caminho se tem vindo a estreitar”, disse Field, e o abandono da transacção proporcionaria mais clareza e certeza aos funcionários e clientes.
Em retrospectiva, Field disse que o clima de fiscalização era diferente agora do que quando as empresas anunciaram seu plano em setembro de 2022.
A oposição dos reguladores ao acordo com a Adobe significa que a Figma provavelmente não conseguirá encontrar outro comprador, reconheceu Field, e a empresa permanecerá independente. Ele acrescentou que a Figma continuou a se expandir durante os últimos 15 meses, mais do que duplicando sua força de trabalho para 1.300 e adquirindo a Diagram, uma start-up baseada em IA.
Para a Adobe, ela terá que pagar uma taxa de rescisão de US$ 1 bilhão à Figma. (Os investidores da Adobe não desanimaram: as ações da empresa fecharam 2,5% mais altas na segunda-feira.)
