NOVA IORQUE — A Capital One Financial disse que comprará a Discover Financial Services por US$ 35 bilhões, em um acordo que uniria duas das empresas de cartão de crédito do país, além de potencialmente abalar a indústria de pagamentos, que é amplamente dominada pela Visa e pela Mastercard.
Sob os termos da transação com todas as ações, os acionistas da Discover Financial receberão ações da Capital One avaliadas em quase US$ 140. Esse é um prêmio significativo em relação aos US$ 110,49 que as ações da Discover fecharam na sexta-feira.
O acordo une duas das maiores empresas de cartão de crédito que não são bancos, como JPMorgan Chase e Citigroup, com a notável exceção da American Express. Também reúne duas empresas cujos clientes são muito semelhantes: muitas vezes americanos que procuram reembolso ou recompensas modestas em viagens, em comparação com os cartões de crédito premium dominados pela AmEx, Citi e Chase.
“Este mercado dominado pelos grandes players vai encolher um pouco mais agora”, disse Matt Schulz, analista-chefe de cartões de crédito da LendingTree.
Também dará à rede de pagamento da Discover um importante parceiro de cartão de crédito, de uma forma que poderá tornar a rede de pagamento um grande concorrente mais uma vez. A indústria de cartões de crédito dos EUA é dominada pelo duopólio Visa-Mastercard, com a AmEx ocupando um distante terceiro lugar e a Discover um ainda mais distante quarto lugar.
Com a compra da Discover, a Capital One aposta que os americanos continuarão a utilizar cada vez mais os seus cartões de crédito e a manter saldos nessas contas para cobrar juros. No quarto trimestre de 2023, os americanos detinham 1,13 biliões de dólares nos seus cartões de crédito e os saldos agregados da dívida das famílias aumentaram 212 mil milhões de dólares, um aumento de 1,2%, de acordo com os dados mais recentes da Reserva Federal de Nova Iorque.
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À medida que aumentam os saldos dos cartões, os consumidores também pagam taxas de juros mais altas. A taxa média de juros de um cartão de crédito bancário é de aproximadamente 21,5%, a mais alta desde que o Federal Reserve começou a monitorar os dados em 1994.
Ao mesmo tempo, os dois credores tiveram de aumentar as suas reservas contra a possibilidade de aumento do incumprimento dos mutuários. Depois de lutarem contra a inflação durante mais de dois anos, muitos americanos de rendimentos baixos e médios esgotaram as suas poupanças e estão cada vez mais a aumentar os saldos dos seus cartões de crédito e a contrair empréstimos pessoais.
As reservas adicionais pesaram nos lucros de ambos os bancos. No ano passado, o rendimento líquido da Capital One disponível para os acionistas ordinários caiu 35% em relação a 2022, à medida que as suas provisões para perdas com empréstimos aumentaram 78%, para 10,4 mil milhões de dólares. O lucro anual da Discover caiu 33,6% em relação aos resultados de 2022, já que suas provisões para perdas de crédito mais que dobraram, para US$ 6,02 bilhões.
Os clientes da Discover têm saldos de US$ 102 bilhões em seus cartões de crédito, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. Enquanto isso, as taxas de baixas e as taxas de inadimplência de 30 dias aumentaram.
Além de aumentar os depósitos bancários e as contas de empréstimos, a aquisição daria à Capital One acesso à rede de processamento de pagamentos Discover. Embora menor que os gigantes da indústria Visa e Mastercard, a rede Discover permitirá à Capital One obter receitas de taxas cobradas por cada transação comercial realizada na rede.
A Discover tem operado sob intenso escrutínio dos reguladores. No verão passado, a empresa revelou que, a partir de meados de 2007, classificou incorretamente certas contas de cartão em seus níveis mais altos de preços comerciais. A empresa também recebeu uma ordem de consentimento não relacionada da Federal Deposit Insurance Corporation sobre o gerenciamento de conformidade do cliente.
Analistas do Citigroup dizem que questões regulatórias podem ter motivado a venda.
“Estamos surpresos com a venda da DFS, mas suponhamos que seus desafios regulatórios, como seu recente pedido de consentimento da FDIC em outubro e o problema de classificação incorreta de produtos de cartão, possam ter aberto a porta para o conselho considerar alternativas estratégicas que talvez não tenha feito no passado. ”, escreveram os analistas Arren Cyganovich e Kaili Wang em nota aos clientes.
Não está claro se o acordo passará pelo escrutínio regulatório. Quase todos os bancos emitem cartões de crédito aos clientes, mas poucas empresas são empresas de cartão de crédito em primeiro lugar e os bancos em segundo. Tanto a Discover – que há muito tempo era o Sears Card – quanto a Capital One começaram como empresas de cartão de crédito que se expandiram para outras ofertas financeiras, como contas correntes e de poupança.
Espera-se que os grupos de consumidores exerçam forte pressão sobre a administração Biden para garantir que o acordo seja bom para os consumidores e também para os acionistas.
“A transação proposta está bastante dessincronizada com os tempos. Mas os grandes bancos não se preocupam muito com os consumidores e estão sempre empenhados em reduzir a concorrência”, disse Carter Dougherty, do Americans for Financial Reform.
