O Banco de Inglaterra manteve as taxas de juro inalteradas na quinta-feira, a primeira vez em quase dois anos que optou por não aumentar as taxas no meio de uma longa batalha contra uma inflação teimosamente elevada.
A decisão foi tomada um dia depois de dados mostrarem que a inflação na Grã-Bretanha desacelerou inesperadamente em agosto. Os decisores políticos do banco central mantiveram as taxas de juro em 5,25 por cento, o nível mais elevado desde o início de 2008, fazendo uma pausa após 14 aumentos consecutivos das taxas.
“A inflação caiu muito nos últimos meses e acreditamos que continuará a cair”, disse Andrew Bailey, governador do banco central, em comunicado. “Mas não há espaço para complacência.”
As taxas de juro precisam de ser “suficientemente restritivas durante tempo suficiente” para que a inflação regresse ao objectivo de 2 por cento do banco central, de acordo com a acta da reunião de política monetária desta semana. As autoridades também deixaram a porta aberta para novos aumentos nas taxas, “se houvesse evidências de pressões inflacionárias mais persistentes”, dizia a ata.
A pausa do Banco de Inglaterra ocorre durante uma longa e tumultuada luta contra a inflação que as autoridades alertaram que não terminou. O banco central iniciou o seu ciclo de aperto em Dezembro de 2021, aumentando as taxas de perto de zero para níveis observados pela última vez durante a crise financeira de 2008. Nesse período, a inflação disparou mais rapidamente do que os economistas esperavam e permaneceu elevada, embora tenha descido do seu nível. pico de cerca de 11 por cento em Outubro.
Os decisores políticos têm estado sob pressão pública significativa por não manterem um controlo mais forte sobre a inflação e por não preverem o problema nas suas previsões. O banco central disse que Ben Bernanke, ex-presidente do Federal Reserve dos EUA, liderará uma revisão dos processos de previsão do banco.
Mas esta semana algumas notícias chegaram a favor do banco central. Os preços ao consumidor subiram 6,7% em agosto em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo do mês anterior. Os economistas esperavam que a taxa aumentasse devido ao aumento global dos preços da energia. Em vez disso, a inflação mais lenta dos preços dos alimentos e outros factores puxaram para baixo a taxa global de inflação.
Melhor ainda para o banco central, as medidas de pressões inflacionárias internas também desaceleraram. A taxa anual da inflação subjacente, que exclui os custos energéticos e alimentares, que tendem a ser mais voláteis e influenciados pelos mercados internacionais, caiu para 6,2 por cento em Agosto, face aos 6,9 por cento do mês anterior. E a inflação dos serviços, que é fortemente influenciada pelos custos salariais das empresas, abrandou mais do que a previsão do banco central, mesmo depois de contabilizado o impacto dos serviços de viagens no verão, quando tendem a ser mais voláteis.
À medida que as taxas de inflação descem em grande parte do mundo e as economias estão a enfraquecer, em parte devido ao aperto agressivo das políticas por parte dos bancos centrais, os decisores políticos estão a tentar calibrar cuidadosamente o nível certo das taxas de juro. Vários bancos centrais estão a mudar o seu foco de até que ponto aumentar as taxas de juro para quanto tempo precisarão de permanecer elevadas para reduzir a inflação sem causar problemas económicos desnecessários.
Na quarta-feira, a Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas, mas as autoridades sugeriram que ainda esperam fazer outro aumento das taxas antes do final de 2023 e manter as taxas elevadas até ao próximo ano. Na semana passada, os decisores políticos do Banco Central Europeu afirmaram que provavelmente já tinham terminado o aumento das taxas de juro, com base na sua avaliação da economia, e que manteriam as taxas nos seus níveis elevados “por um período suficientemente longo”.
Antes do anúncio da decisão do Banco de Inglaterra, havia uma probabilidade quase igual de o banco central aumentar ou manter as taxas, de acordo com as negociações nos mercados financeiros. No final, foi uma decisão dividida entre os nove membros do comité de fixação de taxas do banco central. Cinco decisores políticos, incluindo Bailey, votaram pela manutenção das taxas estáveis, citando taxas de inflação inferiores às esperadas e sinais de que o mercado de trabalho estava a relaxar, com maior desemprego e menos ofertas de emprego.
Os outros quatro, incluindo o mais recente membro, Megan Greene, votaram a favor do aumento das taxas de juro em um quarto de ponto, argumentando que a resiliência da economia, o elevado crescimento dos salários e outros indicadores mostravam que havia evidências de pressões inflacionistas mais persistentes.
