O Banco de Inglaterra manteve as taxas de juro no nível mais elevado dos últimos 16 anos, apesar de a inflação na Grã-Bretanha ter caído para o ritmo mais lento em mais de dois anos.
Na quinta-feira, os decisores políticos do banco central deixaram a sua taxa básica em 5,25 por cento pela quinta reunião consecutiva, um dia depois de dados terem mostrado que a taxa de inflação na Grã-Bretanha caiu para 3,4 por cento. A decisão de mantê-la era amplamente esperada, mas os analistas estavam a acompanhar os votos do comité de fixação de taxas, composto por nove pessoas, para ver se estava a emergir um consenso sobre se os aumentos de preços estavam sob controlo e quando os cortes nas taxas poderiam começar.
Oito membros do comité votaram pela manutenção das taxas, com os dois decisores políticos que votaram a favor de taxas mais elevadas no mês passado a abandonarem a sua posição. Um membro votou pela redução das taxas.
Os decisores políticos mantiveram as taxas “porque precisamos de ter a certeza de que a inflação voltará ao nosso objetivo de 2 por cento e permanecerá nesse patamar”, disse Andrew Bailey, governador do banco central, num comunicado. “Ainda não chegámos ao ponto em que podemos reduzir as taxas de juro, mas as coisas estão a caminhar na direção certa.”
O debate sobre o momento dos cortes nas taxas está a preocupar os decisores políticos de vários dos principais bancos centrais. Na quarta-feira, os responsáveis da Reserva Federal dos EUA mantiveram as taxas estáveis, mas disseram que esperavam fazer vários cortes nas taxas este ano. No mesmo dia, Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, disse que até Junho, os decisores políticos da zona euro teriam mais dados, especialmente sobre salários, para lhes dar confiança de que a inflação estava sob controlo, alimentando a especulação de que os cortes nas taxas poderiam começar no verão.
Na manhã de quinta-feira, o Banco Nacional Suíço cortou inesperadamente as taxas de juros, o primeiro movimento entre os bancos centrais das economias avançadas. A inflação tem sido muito mais baixa na Suíça do que em qualquer outro lugar da Europa, e a força do franco suíço também foi um factor na decisão de cortar as taxas, disseram as autoridades. Uma moeda forte pode ser um entrave à economia, ao tornar as exportações mais caras – após a mudança da taxa, o franco caiu em relação ao euro e ao dólar.
Os decisores políticos do Banco de Inglaterra deram o sinal mais claro até agora de que cortes nas taxas estavam a caminho. De acordo com a acta da reunião desta semana, as autoridades disseram que a política precisava de ser “restritiva durante um período prolongado”, mas, acrescentaram, a política poderia permanecer restritiva mesmo após a redução das taxas de juro.
Em resposta, os traders aumentaram as apostas em cortes nas taxas a partir de junho.
Durante grande parte do ano passado, a inflação na Grã-Bretanha manteve-se teimosamente elevada. Os preços subiram mais rapidamente do que nos países europeus vizinhos e um mercado de trabalho apertado fez subir os salários. Essas preocupações começaram recentemente a diminuir.
Os economistas esperam que a inflação desacelere acentuadamente nos próximos meses, possivelmente ficando abaixo da meta de 2% do banco central, à medida que as contas de energia das famílias diminuem. A inflação subjacente, que exclui os preços dos alimentos e da energia, que tendem a ser mais voláteis e influenciados pelos preços internacionais, caiu para 4,5% no mês passado, o valor mais baixo em mais de um ano. Ao mesmo tempo, a fraqueza da economia pressionou o banco central para reduzir as taxas. A Grã-Bretanha terminou o ano passado em recessão.
Os decisores políticos alertaram que o impacto dos preços mais baixos da energia acabará por desaparecer e que a taxa de inflação provavelmente subirá novamente. Em vez de apenas tocarem nos 2%, os decisores políticos querem ter a certeza de que conseguirão devolver a inflação a essa taxa durante um longo período antes de cortarem as taxas de juro.
Têm observado de perto os dados salariais para ver se os crescentes pacotes salariais estão a semear pressões inflacionistas a longo prazo. O crescimento anual dos salários, excluindo bônus, aumentou 6,1% nos três meses até janeiro, mostraram os dados mais recentes.
Há algum tempo que os responsáveis do Banco de Inglaterra estão divididos sobre como combater a inflação elevada. Swati Dhingra, que votou novamente pela redução das taxas, argumentou que a fraqueza da economia britânica significa que a inflação diminuiria e que os últimos aumentos das taxas poderiam ter sido excessivos e precisariam de ser revertidos com mais força.
No mês passado, Jonathan Haskel e Catherine L. Mann votaram a favor do aumento das taxas, enfatizando a rigidez do mercado de trabalho e o risco de pressões inflacionistas profundamente enraizadas. Mas ambos abandonaram essa posição este mês e juntaram-se à maioria para manter as taxas.