O Banco Central da Rússia elevou na sexta-feira sua taxa básica de juros em dois pontos percentuais, para 15 por cento, um aumento maior do que o esperado, já que o banco disse que estava tentando reduzir a inflação teimosamente alta.
O banco central, que afirmou que a taxa de inflação anual oscilaria entre 7 e 7,5 por cento este ano, previu um longo período de “condições monetárias restritivas” para reduzir a taxa para perto da sua meta de 4 por cento.
O que impulsiona as pressões sobre os preços é o “aumento constante da demanda interna”, disse o banco em sua declaraçãoestimulado pela decisão do Kremlin de injetar mais dinheiro na economia enquanto esta trava uma guerra na Ucrânia.
O aumento dos gastos “está cada vez mais excedendo as capacidades de expansão da produção de bens e da prestação de serviços”, afirmou o banco.
Em entrevista coletiva na sexta-feira, Elvira Nabiullina, presidente do Banco Central, disse que o aumento dos gastos do governo foi uma das razões para o aumento das taxas de juros. O orçamento de defesa da Rússia mais do que triplicou desde a invasão da Ucrânia no ano passado e deverá atingir quase um terço das despesas do governo no próximo ano.
A Rússia teve grande sucesso ao resistir à tempestade imediata produzida pelas sanções destinadas a puni-la pela invasão. As restrições restringiu enormemente o seu lucrativo comércio com os países ocidentais e isolou-o em grande parte do sistema financeiro global.
Mas à medida que a Rússia gasta grandes quantias na sua máquina de guerra, a sua produção industrial e os seus mercados de trabalho são incapazes de acompanhar o aumento da procura, o que se traduz numa inflação mais elevada e em níveis elevados de endividamento.
Yevgeny Nadorshin, economista-chefe da empresa de consultoria PF Capital em Moscovo, disse que o esforço do banco central para abrandar a economia através do aumento das taxas de juro poderia “sufocar o crescimento do país”.
“Estamos num momento em que o crescimento está a transformar-se numa recessão”, disse Nadorshin.
Ele apontou para os mercados hipotecários e de empréstimos ao consumidor da Rússia, que experimentaram uma rápida expansão.
“As pessoas ainda estão tensas em relação à economia, mas sentem que, no momento, as coisas estão muito melhores do que o esperado”, disse Nadorshin em entrevista por telefone. “As pessoas sentem que este é um período curto do qual devem aproveitar.”
Mas Dmitri Polevoy, um economista em Moscou, disse que, apesar das altas taxas de juros, não vê grandes riscos para a economia russa.
“Esta história é exclusivamente sobre inflação”, disse Polevoy em comentários por escrito a perguntas feitas por meio de um serviço de mensagens. “Sob a actual política orçamental e com as mesmas condições externas”, disse ele, “o risco de uma recessão é baixo”.
Depois de experimentar uma queda acentuada após a invasão da Ucrânia, a economia russa regressou ao crescimento. O Fundo Monetário Internacional estimou recentemente que a produção económica aumentaria 2,2 por cento este ano, uma vez que as exportações de petróleo escaparam em grande parte às sanções ocidentais e encontraram novos clientes na Índia, China e outros países.
O país também conseguiu importar produtos ocidentais de algumas antigas repúblicas soviéticas, bem como da Turquia e dos Estados do Golfo. As empresas russas, incluindo os bancos, também se adaptaram, atendendo às necessidades desde a saída de muitas empresas ocidentais.
