As autoridades do Federal Reserve provavelmente olharão com cautela para os dados de emprego de setembro, que mostraram que os empregadores contrataram rapidamente no mês passado e contrataram mais trabalhadores nos dois meses anteriores do que o relatado anteriormente.
Os empregadores criaram 336 mil empregos no mês passado, muito mais do que os 170 mil economistas haviam previsto. Os responsáveis da Fed têm mantido uma vigilância cuidadosa sobre o mercado de trabalho enquanto tentam avaliar quanto mais precisam de aumentar as taxas de juro para controlar a inflação e por quanto tempo os custos dos empréstimos deverão permanecer elevados.
Os banqueiros centrais sentiram-se encorajados à medida que o crescimento do emprego arrefeceu sem entrar em colapso nos últimos meses.
“Embora a disparidade entre empregos e trabalhadores tenha diminuído, a procura de trabalho ainda excede a oferta de trabalhadores disponíveis”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, durante uma coletiva de imprensa em meados de setembro. Os responsáveis da Fed “esperam que o reequilíbrio do mercado de trabalho continue, aliviando as pressões ascendentes sobre a inflação”.
Mas o relatório sobre o emprego de Setembro ofereceu poucas provas de que as contratações continuassem a diminuir – sugerindo, em vez disso, que as empresas continuavam a contratar trabalhadores. Isso fez com que os investidores de Wall Street desconfiassem da possibilidade de a Fed aumentar ainda mais as taxas de juro, algo que pesaria nos lucros das empresas e nas avaliações das ações.
Os banqueiros centrais já elevaram as taxas para um intervalo de 5,25 a 5,5 por cento e sugeriram que poderiam fazer mais uma mudança nas taxas em 2023, antes de manterem os custos dos empréstimos num nível elevado ao longo de 2024.
O S&P 500 caiu após a divulgação do forte relatório sobre o emprego, e o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos, que é uma taxa de juro de referência em todo o mundo, subiu para mais de 4,8%.
Ainda assim, houve alguns sinais mais optimistas, na perspectiva do Fed.
Os decisores políticos estão a acompanhar de perto o crescimento salarial e os ganhos salariais continuaram a moderar-se. Os salários subiram 0,2% em relação ao mês anterior, um ritmo moderado. O rendimento médio por hora aumentou 4,2% em relação ao ano anterior, o aumento mais moderado desde junho de 2021.
As autoridades do Fed continuaram a prever que o desemprego provavelmente aumentará ligeiramente à medida que a economia desacelera, para cerca de 4,1 por cento, que ainda seria baixo para os padrões históricos. O desemprego situou-se em 3,8% em Setembro, ligeiramente acima dos 3,4% do início deste ano.
A próxima reunião do Fed será de 31 de Outubro a 1 de Novembro, pelo que os decisores políticos não receberão outro relatório sobre o emprego antes de terem de tomar a sua próxima decisão sobre as taxas. Mas alguns economistas salientaram que, embora o mercado de trabalho tenha permanecido forte em Setembro, a evolução poderá acalmá-lo em Outubro.
Entre eles, as taxas de juro de longo prazo nos mercados financeiros subiram acentuadamente nas últimas semanas, o que tornará mais caro para os consumidores financiarem a compra de um carro ou uma casa e para a expansão das empresas.
“Isoladamente, os dados económicos provavelmente justificariam a subida da Fed na reunião de Novembro – o que me faz pensar é o facto de os rendimentos de longo prazo terem aumentado significativamente”, disse Blerina Uruci, economista-chefe para os EUA da T. Rowe Price. “Eles terão que avaliar até que ponto o recente aumento nos rendimentos e o aperto nas condições financeiras fizeram o trabalho para eles.”
Isso poderá combinar-se com outros desafios crescentes – a retoma dos pagamentos dos empréstimos estudantis, a incerteza enquanto Washington luta pelo orçamento federal, as greves nos fabricantes de automóveis e noutras indústrias, e a diminuição das poupanças dos consumidores – para arrefecer a economia neste Outono.
“A greve dos trabalhadores sindicais do sector automóvel irá pesar sobre o crescimento do emprego em Outubro, enquanto a redução dos gastos dos consumidores e uma actividade empresarial mais cautelosa conduzirão a uma procura de mão-de-obra mais lenta”, escreveu Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, numa nota após o relatório.
Os banqueiros centrais receberão uma nova leitura da inflação do Índice de Preços ao Consumidor em 12 de outubro, antes da sua próxima reunião. Se decidirem manter as taxas de juros inalteradas na próxima reunião, terão uma última oportunidade de ajustá-las este ano, quando se reunirem nos dias 12 e 13 de dezembro.
Joe Rennison relatórios contribuídos.
