Os Estados Unidos passaram os últimos cinco anos a pressionar para reduzir a sua dependência da China em chips de computador, painéis solares e várias importações de consumo, num contexto de preocupação crescente com as ameaças à segurança de Pequim, o historial dos direitos humanos e o domínio de indústrias críticas.
Mas mesmo enquanto os decisores políticos e os executivos empresariais procuram formas de cortar laços com a China, um crescente conjunto de evidências sugere que as maiores economias do mundo permanecem profundamente interligadas à medida que os produtos chineses chegam à América através de outros países. Documentos económicos novos e futuros colocam em questão se os Estados Unidos diminuíram realmente a sua dependência da China – e o que uma recente remodelação das relações comerciais significa para a economia global e para os consumidores americanos.
As mudanças na produção global e nas cadeias de abastecimento ainda estão em curso, à medida que se desenrolam tanto as tarifas punitivas impostas pela administração do antigo Presidente Donald J. Trump como as restrições mais duras à venda de tecnologia à China impostas pela administração Biden.
O principal arquitecto das últimas restrições – Gina Raimondo, secretária do Comércio – vai reunir-se com altos funcionários chineses em Pequim e Xangai esta semana, uma visita que sublinha o desafio que os Estados Unidos enfrentam à medida que procuram reduzir o quanto dependem da China em um momento em que as economias dos países partilham tantos laços.
Estas regras comerciais reformuladas, juntamente com outras mudanças económicas, fizeram com que a parte das importações da China para os Estados Unidos caísse, à medida que a parte das importações para os EUA provenientes de outros países de baixo custo, como o Vietname e o México, aumentava. A administração Biden também aumentou os incentivos para a produção de semicondutores, carros eléctricos e painéis solares no mercado interno, e a construção industrial nos Estados Unidos tem aumentado vertiginosamente.
Mas uma nova investigação discutida na conferência anual do Federal Reserve Bank de Kansas City, em Jackson Hole, Wyoming, no sábado, concluiu que, embora os padrões do comércio global tenham sido reorganizados, as cadeias de abastecimento americanas continuam muito dependentes da produção chinesa – mas não tão diretamente.
No seu artigo, os economistas Laura Alfaro, da Harvard Business School, e Davin Chor, da Tuck School of Business, em Dartmouth, escreveram que a participação da China nas importações dos EUA caiu para cerca de 17% em 2022, depois de ter atingido um pico de cerca de 22% em 2017, conforme o país contabilizou. por uma parcela menor das importações americanas em categorias como máquinas, calçados e aparelhos telefônicos. À medida que isso acontecia, lugares como o Vietname ganharam terreno – fornecendo aos EUA mais vestuário e têxteis – enquanto vizinhos como o México começaram a enviar mais peças automóveis, vidro, ferro e aço.
Isso pareceria ser um sinal de que os Estados Unidos estão a diminuir a sua dependência da China. Mas há um problema: tanto o México como o Vietname têm importado mais produtos da China e o investimento directo chinês nesses países aumentou, indicando que as empresas chinesas estão a instalar mais fábricas naqueles países.
As tendências sugerem que as empresas podem simplesmente estar a transferir os últimos passos das suas longas cadeias de abastecimento para fora da China, e que algumas empresas estão a utilizar países como o Vietname ou o México como plataformas para enviar produtos que ainda são parcial ou em grande parte fabricados na China para os Estados Unidos. Estados.
Embora os defensores da dissociação argumentem que qualquer afastamento da China pode ser uma coisa boa, a reorganização parece ter outras consequências. O artigo conclui que as mudanças nas cadeias de abastecimento também estão associadas a preços mais elevados dos bens.
Uma queda de 5 pontos percentuais na participação das importações provenientes da China pode ter aumentado os preços das importações vietnamitas em 9,8% e as importações mexicanas em 3,2%, com base nos cálculos do autor. Embora sejam necessárias mais pesquisas, o efeito pode estar contribuindo ligeiramente para a inflação ao consumidor, dizem eles.
“Esta é a nossa primeira advertência, é provável que tenha efeitos nos custos, e a segunda advertência é que é pouco provável que diminua a dependência” da China, disse Alfaro numa entrevista.
A pesquisa ecoa descobertas de um próximo artigo por Caroline Freund, da Universidade da Califórnia em San Diego, e economistas do Banco Mundial e do Fundo Monetário Internacional, que examinou como o comércio de importações específicas da China mudou desde que Trump começou a impor tarifas sobre elas.
Esse documento concluiu que as tarifas tiveram um impacto substancial no comércio, reduzindo as importações dos EUA dos bens que estavam sujeitos às taxas, mesmo que o valor absoluto do comércio dos EUA com a China continuasse a aumentar.
Os países que conseguiram capturar a quota de mercado perdida pela China foram aqueles que já se especializaram no fabrico de produtos sujeitos a tarifas, como produtos eletrónicos ou químicos, bem como países que estavam profundamente integrados nas cadeias de abastecimento da China e tinham muitos comércio de ida e volta com a China, disse Freund. Isso incluiu Vietnã, México, Taiwan e outros.
“Eles também estão aumentando as importações da China, precisamente nos produtos que exportam para os EUA”, disse ela.
O que tudo isto significa para os esforços para trazer a indústria de volta aos Estados Unidos não está claro. Os pesquisadores chegam a conclusões diferentes sobre o quanto essa tendência está ocorrendo.
Ainda assim, ambos os grupos de investigadores – bem como outros economistas de Jackson Hole, a conferência anual mais atentamente observada pela Fed – rejeitaram a ideia de que estas mudanças na cadeia de abastecimento significavam que o comércio global em geral estava a diminuir, ou que o mundo estava a tornar-se menos interligados.
A pandemia, a invasão da Ucrânia pela Rússia e as tensões entre os Estados Unidos e a China levaram alguns analistas a especular que o mundo poderá afastar-se da globalização, mas os economistas dizem que essa tendência não é realmente confirmada pelos dados.
“Não vemos a desglobalização a um nível macro”, disse Ngozi Okonjo-Iweala, diretora-geral da Organização Mundial do Comércio, durante um painel no simpósio de Jackson Hole. Mas ela apontou o que caracterizou como uma mudança preocupante nas expectativas.
“A retórica sobre a desglobalização está a ganhar força e isso alimenta as tensões políticas e depois a elaboração de políticas”, disse ela. “O meu receio é que a retórica se transforme em realidade e possamos ver esta mudança nos padrões de investimento.”
Outros em Jackson Hole alertaram para outras consequências, como a escassez de produtos.
Um movimento em direcção à produção interna ou apenas em países estreitamente aliados poderia “implicar novas restrições à oferta, especialmente se a fragmentação do comércio se acelerar antes de a base de oferta interna ter sido reconstruída”, disse Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, num discurso em Agosto. 25.
As cadeias de abastecimento globais tendem a mudar lentamente, porque leva tempo para as empresas planearem, investirem e construírem novas fábricas. Os economistas continuam a acompanhar as mudanças atuais no sourcing global.
Dadas as crescentes tensões geopolíticas com a China, bem como os problemas mais recentes na economia do país, novas mudanças nas cadeias de abastecimento globais podem ser inevitáveis.
Uma questão para os economistas agora, diz Alfaro, é se os benefícios económicos da transferência de fábricas de volta para os Estados Unidos ou para outros países amigos – como a inovação no sector industrial dos EUA – acabarão por superar os custos da estratégia, por exemplo, a preços mais elevados pagos pelos consumidores.
E, separadamente, Freund disse acreditar que os custos de realocação foram “realmente subconsiderados” pelo governo e outros.
A narrativa típica era que “vamos trazer tudo de volta e teremos todos esses empregos e tudo correrá muito bem, mas, na verdade, será extremamente caro fazer isso”. ela disse. “Parte da razão pela qual tivemos uma inflação tão baixa no passado foi porque estávamos a trazer bens de custo mais baixo e a melhorar a produtividade através da globalização.”
