As consequências da US Steel

O fim de uma oferta pública de aquisição conturbada

O presidente Biden deve bloquear oficialmente a aquisição da US Steel pela Nippon Steel por US$ 14 bilhões já na sexta-feira, provavelmente colocando fim a um megaacordo industrial que enfrentou oposição política generalizada.

Mas a decisão poderá desencadear uma série de consequências, incluindo a possibilidade de dissuadir o investimento estrangeiro em indústrias-chave, mesmo de aliados cruciais dos EUA, como o Japão. Há uma quase certeza: espere muitos litígios.

O fim do acordo parecia cada vez mais inevitável. Em março, Biden disse que era “vital” que a US Steel permanecesse de propriedade americana. O sindicato United Steelworkers se opôs à transação desde o início, questionando o compromisso da Nippon Steel em manter a produção da empresa americana e os níveis de emprego sindicalizado. (O facto de a US Steel estar sediada na Pensilvânia, um estado crucialmente decisivo para as eleições, não passou despercebido a ninguém.)

No mês passado, o painel do governo federal, conhecido como CFIUS, que analisou o acordo por motivos de segurança nacional, expressou preocupação de que as considerações comerciais globais do pretendente japonês pudessem eventualmente superar quaisquer compromissos assumidos para preservar os níveis de produção de aço dos EUA.

O presidente eleito, Donald Trump, também prometeu bloquear a aquisição assim que assumir o cargo.

Outros temem que o bloqueio do acordo possa desacelerar o investimento estrangeiro. Nos últimos dias, alguns conselheiros seniores de Biden alertou que rejeitar a transação poderia prejudicar as relações com o Japão, informou o The Washington Post.

As autoridades japonesas pressionaram Biden para aprovar o acordo. Rejeitá-lo “enviará uma mensagem clara de que o investimento do Japão, independentemente da falta de preocupações de segurança, não é bem-vindo nos EUA”, escreveu Takehiko Matsuo, um ministro sênior do Comércio, a funcionários do governo Biden no mês passado.

O assunto provavelmente irá para a Justiça. A Nippon Steel queixou-se da “influência inadmissível” da Casa Branca no processo do CFIUS. Isso estabelece as bases para a empresa japonesa ou a US Steel processarem a ação esperada de Biden.

DealBook também se pergunta se as empresas processariam uns aos outrostalvez citando o fracasso em fazer o suficiente para obter aprovação. (O acordo exige que a Nippon Steel pague à sua contraparte americana 565 milhões de dólares se os reguladores bloquearem a transacção.)

O que vem a seguir para a US Steel? O CEO da empresa, David Burritt, alertou que a siderúrgica precisa de investimentos para modernizar suas antigas fábricas. Até o CFIUS reconheceu que a empresa tinha um “histórico de tentativas inadequadas para melhorar a sua competitividade”.

Uma possibilidade é que outro licitante – como o Cleveland-Cliffs, que já havia sido rejeitado pela US Steel e cujas ações estavam sob pressão – pudesse entrar. Mas há desavença entre Burritt e seu homólogo do Cleveland-Cliffs, levantando a questão de saber se Os investidores da US Steel precisariam aumentar a pressão para fechar um acordo.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

Mike Johnson enfrenta uma votação difícil na sexta-feira para presidente da Câmara. Johnson tem o apoio dos presidentes eleitos Donald Trump e Elon Musk, mas é prejudicado por uma maioria escassa e por uma conferência republicana turbulenta na Câmara. As empresas americanas acompanharão de perto o resultado da votação para ver o que diz sobre a capacidade da Câmara de aprovar legislação assim que Trump tomar posse.

As autoridades identificam o motorista da explosão do Cybertruck em Las Vegas. O homem era um sargento do Exército em licença do serviço ativo, que se matou imediatamente antes do Tesla alugado explodir em frente a um hotel Trump em Las Vegas, no dia de Ano Novo. O FBI disse não ter encontrado nenhuma ligação entre o incidente e o ataque mortal em Nova Orleans, horas antes, envolvendo um veterano do Exército.

A China impõe restrições comerciais a dezenas de empresas norte-americanas. O Ministério do Comércio anunciou na quinta-feira que seriam impostos limites de controle de exportação a 28 empresas, incluindo Boeing e Lockheed Martin. A medida ocorre poucas semanas antes de Trump assumir o cargo e provavelmente irá agravar a guerra comercial entre Washington e Pequim. Mais tiros poderão ser disparados em breve: o governo Biden está avaliando a proibição de drones fabricados na China.

A paralisação das vendas da Tesla é importante?

Em qualquer outra montadora, os números de vendas anunciados pela Tesla na quinta-feira teriam sido uma catástrofe. As entregas durante o ano caíram ligeiramente num mercado em crescimento, o primeiro declínio anual na história da empresa.

No entanto, a reacção em Wall Street foi relativamente silenciosa quando comparada com a enorme recuperação do preço das acções da Tesla nos últimos meses, escreve Jack Ewing do The Times para o DealBook. Isso reflecte o quanto Elon Musk convenceu os investidores da ideia de que os carros são parte de uma visão muito maior que inclui táxis autónomos e robôs humanóides – e os seus laços estreitos com o presidente eleito Donald Trump.

As ações fecharam em queda, mas subiram mais de 55% desde o dia da eleição. A relação de Musk com Trump deu-lhe uma linha direta com a Casa Branca que pode usar para promover os seus interesses comerciais.

“Os investidores mudaram”, disse Erik Gordon, professor da Ross School of Business da Universidade de Michigan, ao DealBook. “Eles pensaram nisso como uma empresa de EV. Agora eles pensam nisso como uma plataforma tecnológica. ‘O que Elon vai pensar a seguir?’”

Musk revelou poucos detalhes sobre seus planos. Durante teleconferências com investidores e analistas, ele concentrou-se no que diz ser trilhões de dólares em receitas provenientes de táxis autônomos que provavelmente estão a anos de distância da produção em massa.

No entanto, Musk poderá ter dificuldade em concretizar as suas grandes visões se a empresa continuar a perder quota de mercado para rivais como a General Motors, a BMW e a BYD. (A montadora chinesa informou vendas recordes em 2024.)

Musk precisa acelerar os planos para um Tesla de custo mais baixo? Ele disse aos investidores em outubro que a empresa começaria a vender este ano um carro que custaria substancialmente menos do que um sedã Modelo 3, que custa a partir de US$ 42.500 antes dos incentivos estaduais e federais.

Mas Musk pareceu ambivalente em relação ao novo veículo, chamando-o de “inútil”, a menos que seja capaz de dirigir de forma autônoma. E a Tesla ainda não exibiu um protótipo.

Isso levou à especulação de que Musk não está mais interessado em carros para o mercado de massa. “O que entusiasma Musk é a tecnologia para depois de amanhã”, disse Gordon. “Um EV econobox simplesmente não toca a campainha.”

Uma coisa para observar em 2025: A reação de Musk se as vendas de automóveis permanecerem mornas e as ações da Tesla caírem ainda mais. Isso o levaria a empregar mais das habilidades que usou para transformar a Tesla no maior fabricante mundial de carros elétricos?

Um golpe para a neutralidade da rede

Um tribunal federal de apelações derrubou uma das maiores conquistas da política tecnológica do presidente Biden: as regras de neutralidade da rede da FCC para provedores de Internet de banda larga que buscavam salvaguardar o acesso dos consumidores ao conteúdo online.

O desmantelamento ocorre num momento em que as empresas se preparam para que a próxima administração Trump inaugure uma nova era de desregulamentação e limite ainda mais o alcance regulamentar.

A decisão é uma vitória para empresas de cabo e telecomunicações como AT&T e Comcast, encerrando um esforço de duas décadas para regulamentá-los como serviços públicos. Também mostra o impacto de uma decisão recente do Supremo Tribunal que deverá limitar o poder das agências federais.

Uma recapitulação: As regulamentações, que têm sido defendidas pela Google, Facebook e Netflix, foram implementadas sob a administração Obama, no meio da preocupação de que os fornecedores de serviços de Internet pudessem tornar-se guardiões de facto com o poder de abrandar ou bloquear o acesso ao conteúdo. As regras foram revogadas durante o primeiro mandato de Trump, apenas para serem restabelecidas pela FCC em abril.

Brendan Carr, escolhido pelo presidente eleito Donald Trump para liderar a FCC, tem criticado veementemente as regras.

A decisão pode gerar desafios legais. Baseia-se na decisão do Supremo Tribunal de derrubar, no ano passado, a doutrina Chevron, que exigia que os tribunais se submetessem à interpretação de estatutos ambíguos por parte das agências federais. “A FCC”, escreveu o juiz Richard Allen Griffin, “não tem autoridade legal para impor as políticas de neutralidade da rede desejadas”.

Tim Wu, um ex-funcionário do governo Biden que cunhou o termo “neutralidade da rede”, criticou a decisãochamando-o de “ativismo judicial flagrante que coloca os interesses corporativos acima da democracia americana”.

O que vem a seguir? A luta pela neutralidade da rede ainda não acabou: a decisão não afeta as leis estaduais, incluindo as da Califórnia, Washington e Colorado. E os democratas da FCC pediram ao Congresso que consagrasse a neutralidade da rede como lei. Ainda assim, muitos comentadores observam que a neutralidade da rede não é a questão polémica do consumidor que já foi.

“O mercado não considera mais que isso seja um grande negócio e já não o faz há algum tempo”, disse Blair Levin, ex-chefe de gabinete da FCC, ao The Times.

Uma grande remodelação na Meta

No mais recente sinal de como a Big Tech está se reposicionando para a nova administração Trump, Meta convocou um republicano proeminente para chefiar sua equipe de política global.

Joel Kaplan, funcionário de longa data da Meta e vice-chefe de gabinete do ex-presidente George W. Bush, substituirá Nick Clegg, conforme relatado pela primeira vez por Semáfor.

Meta tentou sair dos holofotes políticos. Clegg, ex-vice-primeiro-ministro da Grã-Bretanha, juntou-se à gigante da tecnologia quando a empresa enfrentava um forte revés, inclusive pela forma como lidou com a desinformação na sua plataforma durante as eleições de 2016.

Ele é creditado por facilitar as relações com os reguladores, especialmente em Washington e Bruxelas.

Poderia a sua política esquerdista ter-se tornado um risco? Clegg pode ter planejado sua saída antes da eleição, mas não escondeu suas opiniões. No mês passado, ele avisou que Elon Muskcujo X e xAI competem com Meta, poderia se tornar um “mestre de marionetes político” e criticou a administração de X por Musk.

Os comentários foram feitos no momento em que muitas empresas se preocupam com a retaliação do presidente eleito Donald Trump e Musk – e enquanto os CEOs das grandes empresas de tecnologia se esforçam para obter favores deles.

As profundas raízes republicanas de Kaplan poderiam ajudar Meta na nova era Trump. Ele ingressou no Facebook em 2011 e mais tarde atuou como vice de Clegg. Antes disso, ele foi secretário do juiz Antonin Scalia na Suprema Corte e é amigo próximo do juiz Brett Kavanaugh. (Ele apareceu nas controversas audiências de confirmação de Kavanaugh e mais tarde pediu desculpas aos funcionários da Meta, que consideraram que sua presença mostrava uma preferência política).

Ele também foi um dos vozes mais altas dentro do Meta pressionando contra restrições ao conteúdo político.

Mark Zuckerberg se afastou amplamente da política. Durante anos, o magnata da tecnologia fez campanha publicamente por causas liberais, mas mudou depois de ter sido alvo de ataques constantes. Trump criticou Zuckerberg e ameaçou colocá-lo na prisão depois de acusar Meta de censurar opiniões conservadoras.

Mas Zuckerberg, tal como outros líderes da Big Tech, fez esforços para cortejar Trump, tendo viajado para Mar-a-Lago para se encontrar com o presidente eleito após as eleições de novembro.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• Vários fundos de hedge proeminentes – incluindo Millennium, DE Shaw, Bridgewater Associates e Ken Griffin’s Citadel – relataram retornos de dois dígitos ano passado. (Reuters)

• A Hindenburg Research, ativista vendedora a descoberto, anunciou um apostar contra Carvanaacusando a plataforma de vendas de carros usados ​​de manipulação contábil. (CNBC)

Política e política

• Presidente eleito Donald Trump escolheu Ken Kieslobista fiscal de longa data de clientes como a Microsoft, como secretário assistente de política tributária do Departamento do Tesouro. (Bloomberg)

• “Como o Vale do Silício ganhou um poderoso comitê da Câmara”(Político)

O melhor do resto

• O cirurgião-geral dos EUA, Vivek Murthy, apelou à colocação de advertências sobre o cancro nas bebidas alcoólicas; fazer isso exigiria que o Congresso agisse, no entanto. (NYT)

• Richard Easterlin, um economista cujo trabalho desafiou a suposição de que mais dinheiro sempre leva a mais felicidade, morreu em 16 de dezembro. Ele tinha 98 anos.

• “A ascensão de Batata Grande”(A alavanca)

Gostaríamos de receber seu feedback! Envie pensamentos e sugestões por e-mail para dealbook@nytimes.com.