Taxa de juros de referência do Banco da Rússia
O banco central da Rússia elevou na terça-feira as taxas de juros ao máximo desde as primeiras semanas da guerra na Ucrânia, um movimento dramático que destaca a escala de preocupação com a estabilidade econômica da Rússia.
Ao anunciar uma reunião de emergência com um dia de antecedência, o banco central sinalizou que poderia agir agressivamente para conter o aumento dos preços e o enfraquecimento da moeda. O movimento de terça-feira, um aumento de 3,5 pontos percentuais na taxa de referência, para 12 por cento, foi a segunda tentativa do banco de esfriar a economia em menos de um mês, após um aumento de um ponto em 21 de julho.
O rublo perdeu cerca de um quarto de seu valor desde o início do ano, já que os pesados gastos do governo alimentam a inflação no custo de bens e serviços.
A moeda nacional ultrapassou brevemente a taxa de câmbio simbolicamente importante de 100 por dólar na segunda-feira, mas vem se fortalecendo modestamente em relação ao dólar desde que o banco central anunciou sua reunião.
O banco central deu a entender em seu comunicado que o enorme aumento de gastos do governo desde o início da guerra superou a capacidade da economia russa de produzir produtos suficientes para atender à nova demanda, o que “amplifica a pressão inflacionária subjacente”, afirmou. Isso obrigou indivíduos e empresas na Rússia a procurar tudo no exterior, de smartphones a semicondutores de nível militar, aumentando as importações e enfraquecendo o rublo.
A inflação anual ficou em média acima de 7 por cento nos últimos três meses, disse o banco central em um comunicado, um grande desvio de sua meta de 4 por cento.
O forte aumento dos juros do banco ocorreu um dia depois que o principal consultor econômico do Kremlin culpou implicitamente o banco central pelo enfraquecimento do rublo. Em uma coluna na mídia estatal russa, o conselheiro, Maksim Oreshkin, disse que a moeda estava perdendo seu valor porque o banco central estava fornecendo crédito excessivamente barato.
Um “rublo forte é do interesse da economia russa”, escreveu Oreshkin.
Desde que a Rússia iniciou sua invasão em grande escala da Ucrânia, o cauteloso banco central de Moscou tem se dividido entre a necessidade de manter a estabilidade econômica e a pressão política para inundar a economia com dinheiro barato. Depois de mais do que dobrar as taxas de juros, para 20 por cento, no início da guerra, o banco as baixou constantemente no ano passado, levando a um boom de crédito que ajudou a reduzir as tensões sociais ao custo de alimentar a inflação.
O aumento nos gastos ocorreu quando as sanções ocidentais reduziram as receitas estatais russas. A queda na receita das exportações de energia levou o orçamento do país a um déficit este ano. A escassez de mão de obra, causada pela mobilização militar e um êxodo de trabalhadores, debilitou ainda mais a economia.
Evgeny Kogan, professor da Escola Superior de Economia de Moscou, argumentou em um artigo publicado na Finamum site financeiro russo, que o enfraquecimento da moeda “mina a confiança na economia do país e em sua política financeira”.
Um rublo fraco, escreveu Kogan, poderia tornar os negócios na Rússia pouco atraentes para empresas internacionais e levar as pessoas a transferir suas economias para moedas estrangeiras.
Em meio a esses desafios, o Kremlin disse na semana passada que a economia do país cresceu 4,9% nos três meses até junho, o primeiro crescimento econômico trimestral desde o início da guerra.
Os movimentos agressivos do banco central para esfriar a economia provavelmente diminuirão esse ritmo.
