Os preços no consumidor subiram mais rapidamente em Dezembro, o mais recente sinal de que a luta da Reserva Federal contra a inflação pode ter estagnado.
O Índice de Preços ao Consumidor subiu 0,4 por cento em relação a novembro e 2,9 por cento em relação ao ano anterior, informou o Departamento do Trabalho na quarta-feira. Isso representou uma aceleração modesta em relação a novembro, tanto numa base mensal como anual.
A medida “central” da inflação, que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para dar uma melhor noção da tendência subjacente, foi mais encorajadora: o índice subiu 3,2% em relação ao ano anterior, após três meses consecutivos de ganhos de 3,3%. Os analistas não esperavam que o núcleo da inflação desacelerasse.
A inflação arrefeceu substancialmente desde meados de 2022, quando atingiu o máximo de quatro décadas, superior a 9%. Mais recentemente, porém, o progresso abrandou, ou mesmo parou completamente: segundo algumas medidas, a inflação dificilmente melhorou em 2024.
“Quando você dá um passo atrás e olha para o estado geral da inflação, não vamos a lugar nenhum”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo. “Embora tenha havido progresso, o ritmo tem sido realmente decepcionante.”
Mesmo antes dos dados de quarta-feira, as autoridades do Fed manifestaram preocupação crescente com o lento progresso da inflação. Ao mesmo tempo, a força contínua do mercado de trabalho – incluindo dados divulgados na semana passada que mostram um crescimento inesperadamente forte do emprego em Dezembro – fez com que os decisores políticos ficassem menos preocupados com o facto de os seus esforços para controlar os aumentos de preços estarem a conduzir a despedimentos ou a causar danos à economia em geral. .
Como resultado, os investidores esperam amplamente que o banco central mantenha as taxas de juro estáveis na sua reunião do final deste mês. Isso quebraria uma série de três cortes consecutivos nas taxas, e alguns analistas dizem agora que os decisores políticos não poderão baixar as taxas este ano.
“Com um mercado de trabalho que está a estabilizar, com a inflação já acima da meta e com riscos ainda mais ascendentes, penso que é difícil defender a continuação dos cortes”, disse Aditya Bhave, economista do Bank of America.
A maioria dos dirigentes do Fed disse que ainda espera que a inflação esfrie gradualmente, e os economistas concordam que há motivos para estar otimistas. Dados divulgados na terça-feira mostraram que os preços no atacado subiram mais lentamente em dezembro.
Mas os decisores políticos enfrentam uma nova fonte de incerteza: o Presidente eleito Donald J. Trump. O novo presidente prometeu impor tarifas elevadas às importações, restringir a imigração e cortar impostos – políticas que os economistas alertam que poderão aumentar ainda mais os preços, embora não esteja claro em que medida. Alguns responsáveis do Fed afirmaram que já estão a considerar essas políticas nas suas perspectivas para a inflação.
Com os aumentos de preços a revelarem-se teimosos e o mercado de trabalho a parecer forte, é pouco provável que os decisores políticos voltem a reduzir as taxas até terem uma imagem mais clara das políticas que a nova administração está a adoptar e de como estão a afectar a economia, disse James Egelhof, economista-chefe para os EUA do BNP. Paribas.
“O Fed pode se dar ao luxo de esperar um pouco pela posse do presidente Trump e ver exatamente o que acontece”, disse ele.
