A indústria da cannabis espera novos máximos

Um lampejo de esperança para o negócio da erva

Durante anos, os sonhos da indústria da cannabis pareciam que iriam virar fumaça, com o governo dos EUA classificando a maconha como uma droga tão perigosa quanto a heroína. Mas a indústria multibilionária tem agora alguma esperança de que isso possa mudar.

As ações de empresas relacionadas com a cannabis estão a subir, à medida que a administração Biden pondera aliviar as restrições federais à marijuana, embora não a descriminalize completamente. A aposta é que isso dará à indústria um novo sopro de vida – embora não devamos esperar grandes mudanças imediatamente.

O que está acontecendo: O Departamento de Justiça disse na terça-feira que recomendou a mudança da classificação da maconha de uma droga de Classe I (altamente viciante, sem uso medicinal) para uma de Classe III (mais parecida com Tylenol com codeína). Embora o departamento ainda possa processar os infratores, já disse que isso não é uma alta prioridade.

A notícia reforçou os estoques de cannabis. As ações da Tilray, uma gigante do setor, saltaram 39 por cento na terça-feira, enquanto as da Canopy Growth saltaram quase 79 por cento. Esta é uma boa notícia para os investidores de ambas as empresas: as ações da Canopy Growth caíram 97% nos últimos cinco anos, enquanto as da Tilray caíram 95%.

Novas regras poderiam desencadear incentivos fiscais que não estão disponíveis para empresas que negociam substâncias da Lista I ou da Lista II, possivelmente levando a preços mais baixos e a mais contratações. Também poderia reforçar o investimento: “Prevemos um aumento na liquidez à medida que o capital marginalizado entra no mercado, atraído pelo potencial de prosperidade dos negócios jurídicos”, disse Morgan Paxhia, da Poseidon Asset Management.

Uma grande mudança seria se os gigantes financeiros começariam a trabalhar com empresas de cannabis. Provedores de serviços, incluindo Mastercard e corretoras não quero se envolver em transações envolvendo substâncias proibidas pelo governo federal. A reentrada dos serviços financeiros tradicionais seria um enorme benefício para essas empresas.

É uma decisão que vem sendo tomada há anos. O presidente Biden concorreu ao cargo em 2020 prometendo descriminalizar a maconha e facilitar as condenações pelo seu uso. Também não é isento de controvérsia: Anne Milgram, administradora da Drug Enforcement Administration, levantou preocupações sobre a mudança.

A indústria da cannabis também resistiu às leis federais existentes. Um grupo de empresas tem processou o Departamento de Justiçaargumentando que o governo federal estava ultrapassando sua autoridade constitucional sobre o comércio interestadual ao restringir empresas que operam inteiramente dentro dos estados.

David Boies, o famoso litigante que representa essas empresas, disse que a medida do governo Biden já deveria ter sido feita. “Ele reconhece, como alegamos, que não há interesse nacional legítimo em criminalizar a maconha legalizada pelos estados”, disse ele ao DealBook.

Não espere grandes mudanças da noite para o dia, entretanto. A recomendação do Departamento de Justiça desencadeia um longo processo de elaboração de regras, incluindo um período para comentários públicos, o que significa que as mudanças finais estão distantes.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

A polícia expulsa os manifestantes de um prédio em Columbia que eles ocuparam. Dezenas de manifestantes pró-Palestina foram presos depois que funcionários da universidade disseram que Hamilton Hall havia sido “vandalizado e bloqueado”; um acampamento no campus também foi liberado. A polícia de Los Angeles foi chamada na Universidade da Califórnia, em Los Angeles, depois que autoridades disseram que confrontos violentos eclodiram no campus.

O ex-CEO da Binance é condenado a quatro meses de prisão. Changpeng Zhao, que se declarou culpado de violação das regras de lavagem de dinheiro, recebeu menos do que o mandato de três anos recomendado pelos promotores. Com uma fortuna que é estimado em US$ 33 bilhõesele pode ser o o presidiário federal mais rico de todos os tempos na história dos EUA.

Elon Musk fechou toda a equipe de carregamento de veículos elétricos da Tesla. Cerca de 500 funcionários da unidade que construiu a maior e mais confiável rede de carregamento dos EUA foram demitidos na terça-feira. A decisão surpresa levanta questões sobre o futuro de uma unidade anteriormente vista como fundamental para a posição dominante da Tesla no mercado. Musk disse na plataforma de mídia social X que a Tesla se concentraria na expansão da capacidade nas estações de carregamento existentes.

Os investidores punem a Starbucks e a CVS pelas vendas trimestrais fracas. As ações da Starbucks caíram mais de 12% nas negociações de pré-mercado, depois que a gigante do café relatou receitas e lucros piores do que o esperado e reduziu suas previsões financeiras. (Suas ações caíram 30% desde que Howard Schultz, seu CEO de longa data, deixou a empresa no ano passado e Laxman Narasimhan assumiu o comando.) E ações da CVS caíram 12 por cento depois que a rede de farmácias afirmou que os custos médicos mais elevados foram responsáveis ​​pela queda dos lucros e por uma previsão de lucros mais baixos.

Os primeiros vencedores da corrida de IA

A grande aposta da Amazon de que a inteligência artificial poderia ser a base para sua próxima era de crescimento parece estar valendo a pena: as ações da gigante da tecnologia subiram nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, depois que seu lucro trimestral superou as expectativas dos analistas. Grande parte do seu crescimento veio do seu negócio de computação em nuvem, que impulsiona o uso corporativo de IA.

Os fortes resultados, juntamente com os da semana passada da Microsoft e da Alphabet, mostram que os investidores estão dispostos a tolerar grandes gastos em IA – pelo menos por parte das empresas que fornecem as picaretas e as pás para construir a sua infra-estrutura.

Amazon relatou seus melhores resultados do primeiro trimestre, com cerca de US$ 143 bilhões em receita geral e cerca de US$ 10 bilhões em lucro. Mais importante é o que aconteceu na sua divisão de cloud, a Amazon Web Services, que representa cerca de um quinto da receita total: as vendas saltaram 17%, para 25 mil milhões de dólares, enquanto o lucro operacional disparou impressionantes 84%, para 9,4 mil milhões de dólares.

A empresa não revelou quanto dessa receita veio da IA, mas os executivos notaram um aumento na disponibilidade de tais serviços. (A Amazon investiu bilhões na startup de IA Anthropic e está tornando o chatbot Q de IA mais amplamente disponível via AWS)

Wall Street aprova alguns tipos de gastos com IA. As ações da Microsoft e da Alphabet subiram após seus relatórios de lucros na semana passada, mas as da Meta despencaram – apesar de todas as três terem anunciado que gastariam muito mais em tecnologia. (A Amazon também: Brian Olsavsky, seu CFO, disse aos analistas na terça-feira que os US$ 14 bilhões que sua empresa gastou em despesas de capital e arrendamentos neste trimestre seriam o baixo ponto do ano.)

Uma grande diferença: a Alphabet, a Amazon e especialmente a Microsoft reportaram ganhos nos seus negócios na nuvem, muito provavelmente devido ao aumento da procura corporativa de serviços de computação para apoiar as suas aplicações de IA. A Meta, cujas aplicações de IA estão mais focadas em serviços voltados para o consumidor, provavelmente levará mais tempo para ver os seus enormes investimentos na tecnologia compensarem.

Outros profissionais da tecnologia também estão buscando oportunidades na infraestrutura de IA. Os data centers são uma área de interesse. A gigante de private equity Silver Lake liderou um investimento de US$ 6,4 bilhões este ano em um principal fornecedor de data centerenquanto Alphabet, Amazon, Microsoft e Meta também estão gastando muito em seus próprios centros.

As demandas energéticas da indústria são outro foco: Sam Altman, CEO da OpenAI, apoiou um start-up de fusão nuclear para fornecer mais eletricidade para alimentar os hubs de IA.

Uma luta fiscal irrompe na Colina

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, discutiu com legisladores republicanos em uma audiência na Câmara na terça-feira sobre os últimos planos fiscais do governo Biden, uma briga que durará até as eleições de novembro.

A Casa Branca é a favor do aumento de impostos sobre empresas e americanos ricos, tendo delineado aumentos na proposta orçamentária divulgada em março. O presidente Biden também disse na semana passada que permitiria que os cortes de impostos que Donald Trump promulgou em 2017 expirassem em dezembro de 2025 se ele fosse reeleito.

Os investidores estão acompanhando de perto o debate tributário. Os elevados gastos do governo e um aumento na emissão de títulos do Tesouro muitos no mercado preocupado com o que os crescentes déficits federais significariam para as ações. Outros, no entanto, estão preocupados que a extensão dos cortes fiscais de Trump também possa prejudicar os seus investimentos.

Yellen argumentou que potenciais aumentos de impostos não prejudicariam a classe média. Legisladores republicanos como deputado Jason Smith, do Missouri, presidente do Comitê de Meios e Meios da Câmara, afirmou que a política de Biden prejudicaria famílias já pressionadas pela inflação. Mas Yellen disse que os aumentos de impostos não se aplicariam a ninguém que ganhasse menos de US$ 400 mil.

Uma iniciativa fiscal global foi outro ponto de debate. Os republicanos disseram que tal medida prejudicaria as empresas americanas. Mas Yellen, que ajudou a mediar um acordo internacional de imposto mínimo em 2021, argumentou que a administração estava a trabalhar num isenção para os EUA

Ela acrescentou que a não adesão poderia expor as empresas que operam no exterior à retaliação de outros governos.

Biden leva seu discurso econômico aos eleitores

As sondagens têm mostrado consistentemente que a maioria dos americanos não está satisfeita com a gestão económica do Presidente Biden, mesmo depois de ele ter introduzido algumas das decisões de política industrial mais importantes em gerações.

Um grande desafio para a campanha de reeleição de Biden é mostrar como medidas emblemáticas como o Plano de Resgate Americano e a Lei de Redução da Inflação, que levaram ao gasto de milhares de milhões de dólares de dinheiro federal em todo o país, melhoraram a vida dos eleitores.

“A ligação entre os próprios recursos e tudo o que acontece no terreno e que é visível para as pessoas é muito opaca”, disse Robert Kraig, diretor executivo do grupo de defesa progressista Citizen Action of Wisconsin, ao The Times.

Ron Klain, ex-chefe de gabinete de Biden, disse que o presidente se conectaria mais com os eleitores se gastasse mais tempo falando sobre assuntos como compras em vez de pontes. Mas Lydia DePillis, do The Times, relata que os funcionários do governo Biden estão trabalhando duro para mostrar aos eleitores em estados cruciais de batalha como Wisconsin como seu as políticas ajudaram – e por que os democratas deveriam receber o crédito.

Embora nenhum republicano tenha votado a favor da Lei do Plano de Resgate Americano ou da Lei de Redução da Inflação, eles estiveram frequentemente presentes em eventos que exibiam os resultados.

Assim, as autoridades democratas, tanto federais como locais, estão a intensificar os esforços para explicar a origem do dinheiro. A secretária do Tesouro, Janet L. Yellen, visitou Milwaukee em janeiro, e Biden seguiu em março para destacar os beneficiários de novos financiamentos federais, incluindo uma revisão de US$ 36,6 milhões de uma via arterial central e investimentos na capacitação de mão de obra. A secretária de Energia, Jennifer M. Granholm, também visitou em março chamar a atenção para os incentivos que promoveram a fabricação local de equipamentos de energia limpa…

“Este filme ainda está em exibição”, disse Gene Sperling, coordenador da Casa Branca para a implementação do Plano de Resgate Americano. “Fazer a política certa é o importante e ainda há tempo para contar melhor esta história.”

A LEITURA DE VELOCIDADE

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Política

• Donald Trump pode enfrentar pena de prisão depois que o juiz que supervisiona seu caso de silêncio em Manhattan o multou por violar repetidamente uma ordem de silêncio. (NYT)

• Funcionários da ByteDance e TikTok estão supostamente sendo interrogado por agentes de fronteira dos EUA sobre o seu acesso aos dados americanos e se são membros do Partido Comunista Chinês. (Forbes)

O melhor do resto

• Dentro de um jantar anti-Biden apresentado por Elon Musk e pelo empresário David Sacks e com a presença de nomes como Rupert Murdoch, Peter Thiel e Michael Milken. (Puck)

• Paul Auster, o célebre romancista que se tornou um dos principais autores nova-iorquinos de sua geração, morreu na terça-feira. Ele tinha 77 anos.

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