A economia dos EUA continuou a produzir forte crescimento do emprego em julho, mas mostrou sinais claros de arrefecimento junto com a batalha do Federal Reserve para suprimir a inflação.
Os empregadores americanos criaram 187.000 empregos no mês passado, informou o Departamento do Trabalho na sexta-feira, um número que superou o fluxo de pessoas entrando no mercado de trabalho. A taxa de desemprego caiu para 3,5%, perto de uma baixa recorde.
O relatório mostra que a maioria das pessoas que querem trabalhar consegue encontrar emprego, mantendo a pressão de alta nos salários. Mas com uma revisão do aumento de junho, foi o segundo mês consecutivo de ganhos abaixo de 200.000 – um número que já havia sido superado todos os meses desde janeiro de 2021.
Os ganhos médios por hora aumentaram 4,4% em relação ao ano anterior, um pouco mais do que o esperado, e um crescimento ainda mais rápido do que os formuladores de políticas monetárias gostariam.
“Estamos convergindo para um ritmo mais sustentável”, disse Lydia Boussour, economista sênior da empresa de consultoria EY-Parthenon, observando que os salários e a taxa de contratação nem sempre se movem em conjunto. “O mercado de trabalho está se reequilibrando, mas é um processo gradual, e isso explica por que ainda vemos algum aperto.”
As áreas de crescimento do emprego diminuíram acentuadamente ao longo do ano passado, passando de quase todos os setores para aparecendo principalmente em assistência médicaque adicionou 63.000 empregos. Lazer e hospitalidadeque está saindo do buraco da era da pandemia, diminuiu para 17.000 empregos adicionais.
A maioria das outras indústrias ficou estável a negativa. Manufatura, que tem recuado face à subida das taxas de juro e ao abrandamento do consumo de bens, manteve-se essencialmente estável desde o início do ano. assim como transporte e armazenamento.
Mas com as demissões permanecendo baixas e o número total de horas trabalhadas caindo ligeiramente, parece que os líderes corporativos estão evitando cortes drásticos nas folhas de pagamento, mesmo com a desaceleração dos negócios. A maior categoria a perder empregos foi serviços de ajuda temporária, que havia disparado no início de 2022; os empregadores geralmente cortam seu trabalho contingente quando suas necessidades de pessoal se estabilizam.
“Para aqueles que ainda acreditam que pode haver um ponto fraco à frente, será administrável”, disse Dana Peterson, economista-chefe do Conference Board. “Vai ser curto, vai ser raso, então eles não vão dispensar muitos trabalhadores.”
O crescimento econômico geral permaneceu vigoroso e ficou mais claro que a perspectiva de uma recessão absoluta é remota, se não totalmente além do horizonte.
Cada sinal de fraqueza até agora parecia encontrar um contrapeso. A escalada das taxas de juros deflacionou a indústria de tecnologia, mas os trabalhadores demitidos rapidamente encontraram empregos em outros setores. A construção residencial desacelerou junto com as vendas de casas, embora haja sinais de novo impulso. O investimento das empresas está diminuindo, pois os empréstimos ficaram mais caros, mas os gastos do consumidor compensaram – mesmo que grande parte dele esteja indo para cartões de crédito.
Kermit Baker, economista-chefe do Instituto Americano de Arquitetos, diz que enquanto o grupo índice de faturamento medir novos contratos para empresas de design tem sido instável durante a maior parte do ano, ele acha que o pior já passou.
“Suponho que, quando olharmos para trás neste período daqui a um ano, diremos que foi uma série de recessões sucessivas”, disse Baker. “Haverá partes do país que dirão: ‘Foi uma época muito difícil’. Haverá outras partes que dizem: ‘Recessão? Que recessão?’”
Por tudo isso, o emprego não apenas ultrapassou seu nível de 2019, mas também se aproximou da trajetória que poderia ter seguido se a pandemia não tivesse intervindo. Ajudá-lo é uma força de trabalho que desafiou as previsões de encolhimento permanente. Uma parcela maior de mulheres em seus primeiros anos de trabalho está na força de trabalho do que antes da pandemia, e um novo fluxo de imigrantes aliviou algumas das carências mais agudas.
A luta trabalhista ameaçou obscurecer o panorama do emprego neste verão. A paralisação de 160.000 membros do sindicato dos atores de Hollywood não começou cedo o suficiente em julho para afetar a pesquisa do Bureau of Labor Statistics, mas como os trabalhadores em greve não são contados como empregados, a disputa pode reduzir os dados de empregos no futuro.
Existem outros riscos, incluindo a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis para dezenas de milhões de mutuários em setembro, o excesso de dívidas de prédios comerciais ainda vagos e a crescente onda de inadimplência em empréstimos arriscados. É por isso que a maioria dos analistas ainda espera um crescimento de empregos muito baixo a negativo no final de 2023, o que pode finalmente trazer a inflação de volta à taxa de 2% que o Federal Reserve está procurando.
