Na estratégia de Xi Jinping para garantir a ascensão da China, o Partido Comunista mantém um controle firme sobre a economia, direção de uma antiga era dependente do setor imobiliário e das indústrias fumegantes para uma nova era impulsionada pela inovação e pelos gastos do consumidor.
Mas ele poderá ter de abrir mão de parte desse controle, à medida que essa estratégia estiver sob pressão.
Os consumidores estão pessimistas. O investimento privado é lento. Uma grande empresa imobiliária está à beira do colapso. Os governos locais enfrentam dívidas paralisantes. O desemprego juvenil continuou a aumentar. Os reveses económicos estão a corroer a imagem de Xi de comando imperioso e a emergir como talvez o desafio mais sustentado e espinhoso à sua agenda em mais de uma década no poder.
“É um momento de grande incerteza e, sem dúvida, o momento de menor confiança em torno da administração Xi”, Neil Thomas, disse em entrevista um membro do Centro de Análise da China da Sociedade Asiática. “Quanto pior as coisas ficam para a economia da China, maior é a probabilidade de Xi Jinping ter de fazer alguma correção de rumo.”
No início deste ano, Xi iniciou o seu terceiro mandato como presidente da China, parecendo indomável. Ele havia deixado de lado três anos de contundentes bloqueios pandêmicos e estava confiante de que os negócios se recuperariam. Ele estava empenhado em controlar o endividado setor imobiliário, mesmo com a queda nas vendas de casas. E ele tinha uma nova equipa de liderança do Partido Comunista, formada por leais, preparada para levar a cabo os seus planos de crescimento.
O governo de Xi enfrenta agora um emaranhado de escolhas difíceis. Por um lado, poderá ter de dar mais liberdade às empresas privadas e apoio financeiro aos governos locais endividados. Por outro lado, poderá ter de aplicar mais do seu poder para levar a cabo medidas dolorosas que alguns especialistas consideram necessárias para corrigir a economia e as finanças do Estado, como a introdução de novos impostos.
No centro dos problemas económicos do país está a queda nas vendas de habitação, que é, pelo menos em parte, resultado das escolhas de Xi. O sector imobiliário tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento da China há mais de duas décadas, mas os promotores acumularam níveis assustadores de dívida e Xi reprimiu os empréstimos excessivos por parte deles. Agora, à medida que a crise imobiliária se espalha pela economia em geral, as autoridades aliviaram as restrições às vendas de casas e poderão tomar medidas maiores.
Nos últimos anos, Xi procurou controlar o capital privado através de medidas repressivas regulatórias, ações contra grandes empresas de tecnologia acusadas de abusar dos consumidores e alertando contra a “expansão desordenada do capital”. Agora, para estimular o crescimento, o governo poderá ter de abrir novos sectores para empresários e investidores privados, que muitas vezes têm sido cautelosos com as promessas de Pequim de mais apoio.
A recessão no sector imobiliário também está a prejudicar os balanços dos governos locais, que há muito dependem das receitas provenientes da venda de terrenos. Alguns especialistas dizem que o governo central pode ser forçado a dar aos governos locais mais fontes de receitas ou a aliviá-los de alguns encargos de despesas.
“Xi Jinping gosta de controle, mas muitas dessas mudanças significam abrir mão de algum controle”, disse Classificação de Dave, ex-vice-chefe de missão da Embaixada Americana em Pequim, que agora é conselheiro sênior do Grupo Cohen. E sob a liderança altamente centralizada de Xi, acrescentou, “o círculo de pessoas que tomarão as decisões sobre como sair desta fase realmente desafiadora é muito pequeno”.
O partido tem defendido que os desafios económicos do país são administráveis e que novos motores de crescimento, incluindo veículos eléctricos e energia limpa, estão a surgir. Na verdade, não todos os observadores acreditam que a economia da China está em uma espiral descendente acentuada.
Mas os problemas recentes chamaram a atenção para problemas de longo prazo e alimentaram um debate interno invulgarmente sincero sobre a direcção da política económica sob Xi, especialmente a sua expansão do controlo do Estado sobre a economia. Mesmo com a desaceleração do crescimento, Xi tem estado absorto em reforçar a segurança nacional contra as ameaças que vê do Ocidente.
Os defensores do sector privado têm defendido a sua posição com nova urgência, argumentando que tais políticas estatistas estão a levar a China a um beco sem saída. Internautas chineses circulou um ensaio por um empresário reformado de Hong Kong, Lew Mon-hung, que implicitamente colocou a culpa pelos problemas económicos da China nos pés do Sr. Xi, declarando: “O problema é a economia, a raiz está na política”.
“As velhas formas de alcançar um crescimento estável não estão a funcionar”, disse Liu Shijin, economista sénior reformado do governo chinês. disse em um discurso no mês passado, que também foi compartilhado por muitos usuários nas redes sociais. “As expectativas instáveis dos empresários e a sua falta de confiança estão a restringir novas atividades e o crescimento de novas indústrias de ponta.”
Hu Xingdou, um acadêmico franco em Pequim, fez uma declaração chamada mais ousada para a mudança, instando Xi a acabar com o tipo de diplomacia combativa do “Lobo Guerreiro” da China, que alimentou tensões com muitos países, e a reafirmar a importância do mercado livre.
Por enquanto, pelo menos, Xi parece pouco inclinado a fazer quaisquer mudanças importantes na sua estratégia mais ampla. E Pequim também evitou emitir um grande plano de resgate para promotores em dificuldades e governos locais.
A liderança da China não quer encorajar a percepção de que o governo central será o salvador, disse Alicia García Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis.
“É como uma panela de pressão – uma forma de mostrar-lhes que ele quer que eles assumam a responsabilidade pelos seus problemas”, disse ela.
Mas uma abordagem sem intervenção pode não ser sustentável. O governo central controla a maioria dos impostos na China e depois transfere a maior parte desses fundos para os governos locais. Mas isso fica muito aquém do que muitos condados, vilas e cidades necessitam para satisfazer as exigências de gerar crescimento e implementar as políticas de Pequim, levando os governos locais a contrair dívidas.
Os governos locais, especialmente em muitas zonas mais pobres, podem necessitar da intervenção do governo central, absorvendo parte da sua dívida, permitindo-lhes uma maior parte das receitas fiscais, ou assumindo directamente uma maior parte dos custos da expansão dos serviços sociais.
“Como primeira prioridade, eu colocaria a reforma do sistema fiscal”, disse Bert Hofman, diretor do Instituto do Leste Asiático da Universidade Nacional de Cingapura, sobre as prioridades da política econômica da China. “Grande parte da disfuncionalidade do sistema resulta de um sistema fiscal que já não é adequado à sua finalidade.”
Mas restaurar as finanças públicas e, ao mesmo tempo, tranquilizar os investidores privados é um enigma político assustador, mesmo para Xi.
Os cortes nos impostos pagos pelas empresas já enfraqueceram as finanças públicas nos últimos anos, especialmente nas cidades e vilas mais pequenas, onde as pequenas empresas constituem uma grande parte da base de receitas. A China poderá ter de restaurar esses impostos para os níveis anteriores e, em última análise, até impor novos, incluindo um imposto sobre a propriedade, há muito debatido e há muito adiado, dizem alguns especialistas. Tais mudanças poderiam ser profundamente controversas, especialmente em tempos económicos difíceis, e testariam as afirmações de Xi de que se atreveria a fazer mudanças que os líderes anteriores hesitaram.
“A reforma fiscal na China exigirá que ele seja quase todo-poderoso para alcançar o que precisa ser feito”, disse a Sra. Garcia Herrero, o economista. “É irônico que o critiquemos por ser muito poderoso, mas de certa forma aqui ele precisa ser mais poderoso para conseguir isso.”
Muitos aguardam as reuniões do Partido Comunista nos próximos meses para ver como o Sr. Xi procurará restaurar a confiança na sua agenda económica. Em 2013, Xi aproveitou uma reunião do Comité Central – chamada “Terceiro Plenário” devido à sua posição no ciclo de cinco anos de reuniões do comité – para revelar um ambicioso Programa de 60 pontos que prometia dar ao mercado um papel ampliado na economia. Muitos dos objetivos permanecem inatingíveis.
Alguns economistas e antigos funcionários chineses alertaram que o tempo pode estar a esgotar-se para o país abraçar mudanças difíceis.
“A habitação também atingiu um limite máximo, o consumo atingiu um limite máximo”, disse Lou Jiwei, ex-ministro das Finanças, num recente comunicado. entrevista em vídeo com Caixin, uma revista de negócios chinesa, na qual apelou a reduções radicais nas barreiras oficiais aos migrantes rurais que se estabelecem permanentemente nas cidades. “Você está institucionalmente preso e se não resolver isso, você atingiu o teto.”
