Em 1980, havia 24 empresas de private equity, segundo Prequin, que monitoriza activos alternativos; em 2022, havia cerca de 5.000 empresas de capital privado controlando cerca de 18.000 empresas. Entre os setores onde o capital privado se enraizou profundamente está o da saúde. Os defensores do private equity, como o Associação de capital privado de saúde, dizem que os seus membros estão a “construir empresas fortes para impactar positivamente os cuidados de saúde”, mas os seus críticos dizem que há um conflito irreconciliável entre gerar lucros para os investidores e fazer o que é melhor para os pacientes. A indústria de lares de idosos, dizem eles, é um dos exemplos mais flagrantes.
Os lares de idosos não conseguem absorver facilmente a dívida de um negócio de private equity. O modelo depende de pedir dinheiro emprestado para comprar uma empresa e depois colocar a dívida no balanço da empresa adquirida. No caso dos lares de idosos, as empresas vendem frequentemente a propriedade subjacente a um fundo de investimento imobiliário – forçando os lares de idosos a pagar renda pelas instalações que possuíam anteriormente, enquanto o dinheiro da venda vai para os investidores. Os lares de idosos não têm a capacidade de se expandir como uma empresa típica, diz Sabrina T. Howell, economista da Universidade de Nova Iorque que estuda capital privado, porque obtêm 70% a 90% das receitas do governo federal.
Margens estreitas forçaram muitos lares de idosos a reduzir o seu pessoal de enfermagem, deixando-os mal preparados quando a pandemia chegou. A Sra. Howell era uma co-autor de um estudo em 2019, que concluiu que a propriedade de capital privado pode aumentar a mortalidade em lares de idosos em 11 por cento. Uma análise de Nova Jersey descobriu que as instalações pertencentes a capitais privados tinham uma taxa mais elevada de mortes e casos de Covid-19 do que os lares de idosos não pertencentes a capitais privados. Em New Hampshire, no final de 2020, um quinto de todas as mortes por Covid ocorreram em três lares de idosos propriedade da Genesis Healthcare, então controlada pela Formation Capital, uma empresa de capital privado estreitamente focada em lares de idosos.
A maioria dos economistas que estudam este problema dizem que os incentivos estão desalinhados. Menos de 20 por cento de todos os lares de idosos cumprem um nível mínimo de pessoal recentemente proposto, de acordo com um estudo Estimativa da Fundação Família Kaiser. E Mark Parkinson, presidente-executivo da American Health Care Association, que representa 14 mil lares de idosos, descreveu essa proposta como “infundado, sem financiamento e irrealista”.
“Os lares de idosos estão a produzir um bem que consideramos ter uma função social importante, e é por isso que o governo está essencialmente a pagar por ele”, disse a Sra. Howell. “E as estratégias que levam à maximização dos lucros não são as estratégias que atendem necessariamente ao melhor interesse dos contribuintes ou dos clientes.”
