O que vem a seguir para Los Angeles?
Angelenos não consegue fazer uma pausa. Espera-se que ventos perigosos atinjam o sul da Califórnia, colocando casas e empresas de Ventura em Condado de San Diego em alerta máximo, mesmo com os incêndios florestais ainda ocorrendo em Los Angeles.
O custo da reconstrução, quando os incêndios finalmente acabarem, será certamente enorme. Mas as autoridades enfrentarão uma enorme pressão sobre onde priorizar os gastos para recuperar a economia. O governador Gavin Newsom assinou uma ordem executiva para acelerar a reconstrução de casas e proteger contra a manipulação de preços.
Mas permanecem questões difíceis sobre o futuro de empreendimentos mais ambiciosos. Por exemplo, será a cidade capaz de cumprir a sua obrigação de acolher os Jogos Olímpicos de Verão de 2028? Ou os eventos da Copa do Mundo do próximo ano?
Sediar as Olimpíadas é mais caro. LA28, o grupo organizador privado por trás dos Jogos, estabeleceu um orçamento de cerca de US$ 7 bilhões. Os contribuintes seriam responsabilizados por quaisquer excessos de custos. Esse tipo de obrigação levou alguns, incluindo o comentador conservador, a Charlie Kirkpara pedir a Los Angeles que se retire agora.
Os Jogos têm um histórico de ser um obstáculo econômico para a cidade-sede. Mas os organizadores do ano passado, Paris, inverteram essa tendência com um superávit orçamentário de aproximadamente US$ 28 milhões. E o enorme sucesso dos Jogos Olímpicos de 1984, em Los Angeles, ainda é visto como um modelo econômico.
Mas os perigos são abundantes. As regras do Comité Olímpico Internacional estipulam que as cidades-sede devem ser capazes de acomodar o fluxo de atletas e fãs globais. O campus da Universidade da Califórnia, local planejado para a Vila Olímpica, é não muito longe do incêndio em Pacific Palisades. Nem outro local em potencial, o Riviera Country Club, que sediará a competição de golfe.
Se a cidade não estiver preparada, poderá perder os Jogos. “Eles poderiam voltar para Paris”, sugeriu Mark Dyreson, professor da Penn State para o New York Post. Outro historiador das Olimpíadas achou que era mais provável que os eventos fossem transferidos para outras partes da região.
Newsom diz que tal conversa é prematura. O democrata, que tem estado sob séria pressão pela forma como o Estado lida com a crise, disse à NBC News no domingo que a cidade poderia ser reconstruída e ainda sediar os Jogos. “Já estamos organizando um Plano Marshall e já temos uma equipe reimaginando LA 2.0.”, disse ele.
AQUI ESTÁ ACONTECENDO
O presidente Biden atrasa a execução de uma ordem que bloqueia o acordo da Nippon Steel pela US Steel. A mudança é marcada para 18 de junho — a data de vencimento da aquisição — como a data em que a ordem do presidente entra em vigor, dando aos tribunais tempo para analisar uma contestação legal por parte das duas empresas.
Steve Bannon intensifica uma rivalidade contra Elon Musk. Bannon, aliado de longa data de Trump, disse ao diário italiano Corriere della Sera no fim de semana que acreditava que o magnata da tecnologia era “um cara realmente malvadoum cara muito mau” e que faria qualquer coisa para negar ao chefe da Tesla acesso total à Casa Branca. Os comentários sublinham uma divergência crescente entre Musk e os apoiantes mais tradicionais da direita de Trump, à medida que entram em conflito sobre questões que incluem vistos para trabalhadores qualificados.
Blue Origin, de Jeff Bezos, elimina um lançamento de foguete altamente antecipado. A empresa adiou o envio de seu foguete New Glenn à órbita na segunda-feira, após vários atrasos, citando um “problema não especificado no subsistema do veículo”. Há muita coisa em jogo para a Blue Origin: o New Glenn é o mais recente esforço da empresa para alcançar a SpaceX de Elon Musk na corrida espacial, mas a start-up de Bezos não queria arriscar um acidente.
O último plano de Ackman para construir uma nova Berkshire Hathaway
Bill Ackman não pode ser acusado de pensar pequeno. Seu último grande negócio mostra o porquê.
O bilionário gestor de fundos de hedge disse na segunda-feira que sua Pershing Square faria uma oferta para comprar o cerca de 62 por cento da Howard Hughes Holdingsuma empresa imobiliária, que não possui por US$ 85 por ação. Mas a maior notícia é que, se for alcançado um acordo, Ackman quer transformar Howard Hughes num veículo de capital aberto para a compra de outras empresas – e transformar-se num investidor ao estilo de Warren Buffett.
“Com desculpas ao Sr. Buffett, HHH se tornaria uma Berkshire Hathaway dos dias modernos”, Ackman escreveu em uma carta pública aos acionistas de Howard Hughes. Veja como funcionaria:
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A Pershing Square Holdco, empresa-mãe do fundo de cobertura de Ackman, criaria uma nova subsidiária para comprar e manter Howard Hughes, cujos activos incluem edifícios de escritórios e comunidades planeadas. Pershing planeja ser dono do negócio imobiliário “para sempre”.
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Ackman acredita que Howard Hughes começará em breve a gerar “recursos de caixa excedentes substanciais”. Esse dinheiro, juntamente com a capacidade da Pershing de explorar investimentos rentáveis, poderia então ser usado para comprar empresas inteiras e outros activos, tal como a Berkshire Hathaway utiliza a enorme reserva de dinheiro dos seus ramos de seguros para fazer negócios.
Ackman vê o acordo como o estabelecimento da próxima era da Pershing. Ele alcançou a fama e a riqueza como um proeminente investidor ativista e cunhou bilhões a mais com apostas lucrativas em proteção contra a pandemia e inflação.
Desde então, ele tem se concentrado em levantar o que chama de “capital permanente” por meio de um fundo fechado negociado na Bolsa de Valores de Londres. No ano passado, ele tentou, mas depois cancelou os planos de levantar um fundo ainda maior em Nova York, que esperava usar para fazer o tipo de grandes apostas que Buffett fez.
Uma pergunta: o que Ackman vê em Howard Hughes? Ele orquestrou sua criação por meio de uma cisão da falida gigante imobiliária General Growth Properties, há 15 anos.
Mas as ações de Howard Hughes têm sido extremamente voláteis desde então e caíram 10% apenas nos últimos 12 meses, num contexto de desempenho financeiro instável. Excepcionalmente, Ackman disse que não planejava mudar a gestão ou os planos de negócios da empresa.
Que tipo de economia Trump está herdando?
Em muitos aspectos, a economia parece forte. Mas a recuperação comercial de Trump parece estar em terreno instável.
Uma venda generalizada de ações e obrigações deixou alguns investidores preocupados com a possibilidade de a Fed interromper o seu corte de taxas e se os custos mais elevados dos empréstimos iriam pesar na agenda económica de Donald Trump.
O mais recente: O S&P 500 caiu mais de 4% em relação ao seu máximo pós-eleitoral, e o mercado de futuros aponta para outra abertura difícil na segunda-feira. O dólar está a subir novamente, tal como o petróleo.
O que isso poderia significar para os planos de Trump? O presidente eleito herdou uma economia em alta, como mostrou o relatório de sucesso sobre o emprego divulgado na sexta-feira. Mas isso poderia colocar a sua administração numa situação difícil: conseguirá cumprir a sua promessa de cortar impostos e impor tarifas aos parceiros comerciais para o crescimento do suco, ou terá que se concentrar em manter sob controle a ressurgência da inflação?
Observe os dados desta semana. As autoridades do Fed acompanharão de perto o relatório do Índice de Preços ao Consumidor na quarta-feira e as estatísticas de vendas no varejo na quinta-feira em busca de pistas sobre a inflação e como isso pode afetar as perspectivas para as taxas de juros.
Separadamente, os observadores do mercado observam com nervosismo o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos, que influenciam as taxas de hipotecas e outros empréstimos ao consumo. Têm aumentado nos últimos meses, apesar de a Fed ter cortado a sua taxa de referência. (Os rendimentos estão um pouco abaixo de 4,8% na segunda-feira.) uma ocorrência incomum isso poderia minar a demanda por mais empréstimos.
Os traders e Wall Street continuam a reduzir as probabilidades de cortes futuros: o mercado de futuros regista esta manhã apenas um corte este ano, enquanto os economistas da RBC Capital Markets não veem agora nenhum.
Os lucros corporativos podem reverter a pessimismo? As expectativas são bastante alto para a temporada de ganhos. Resultados sólidos, especialmente das Big Tech, impulsionaram o mercado altista nos últimos dois anos. Mas com a crescente incerteza económica, alguns em Wall Street começaram a recalibrar as suas previsões.
A pior previsão da RBC Capital Markets é que o crescimento dos lucros empresariais atingiu o pico. Lori Calvasina, chefe de estratégia de ações do banco nos EUA, escreveu aos clientes esta manhã que o S&P 500 poderia terminar o ano em torno de 6.200 – cerca de 6% abaixo de sua meta de cenário base.
No convés: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo e BlackRock divulgam os resultados do ano inteiro na quarta-feira. Morgan Stanley e Bank of America vão na quinta-feira.
— O excedente comercial da China atingiu um máximo recorde no ano passado, subindo para quase US$ 1 trilhão de acordo com dados oficiais publicados esta manhã, já que os fabricantes correu para enviar mercadorias antes que o presidente eleito Donald Trump tome posse na próxima semana. Mas os dados também revelaram que as importações de bens industriais abrandaram acentuadamente, mostrando os efeitos de um abrandamento do consumo na China e do esforço de Pequim para reforçar a produção interna de bens.
Os EUA ficam do lado de Musk em um argumento OpenAI
Enquanto a OpenAI se prepara para um ofensiva de charme em Washington este mês, os reguladores federais apoiaram Elon Musk em alguns de seus ataques legais contra o gigante da inteligência artificial.
Em um processo judicial na sexta-feira, o Departamento de Justiça e a Comissão Federal de Comércio escreveram que apoiavam os argumentos jurídicos de Musk sobre se a OpenAI e a Microsoft compartilhando alguns diretores, incluindo o bilionário capitalista de risco Reid Hoffman, violavam as leis antitruste.
Embora não tenham assumido uma posição formal sobre a luta geral, a medida sugere como as interpretações antitruste iniciadas sob o presidente Biden podem continuar na administração Trump.
O TL;DR: Musk travou uma guerra contra a OpenAI, que ele ajudou a fundar, e seus esforços para abandonar seu status de organização sem fins lucrativos. (A OpenAI negou os argumentos de Musk e diz que quer prejudicar um concorrente de sua própria empresa xAI.)
Em novembro, Musk acrescentou novas alegações sobre Hoffman e Dee Templeton, vice-presidente da Microsoft, ao seu processo. A ilegalidade dessa situação – conhecida como papéis interligados no conselho – persistiu mesmo depois que eles renunciaram a seus cargos no conselho, afirmou ele.
O Departamento de Justiça e a FTC apoiou a interpretação jurídica de Musk, argumentando que a demissão de um diretor “não é suficiente, por si só, para discutir uma reivindicação”.
Os reguladores têm-se concentrado na interligação de direcções há vários anos. O Departamento de Justiça forçou a demissão de executivos da Warner Bros. Discovery, Pinterest e outros lugares por causa do assunto. Mas raramente, ou nunca, apresentou uma declaração de interesse sobre conselhos interligados, porque estas questões essencialmente nunca acabam por ir a tribunal.
O pedido também pode sugerir um escrutínio adicional potencialmente importante. Numa nota de rodapé, o Departamento de Justiça e a FTC questionam se a relação entre a Microsoft e a OpenAI consistia em “uma fusão não regulamentada” e não tomaram posição sobre a observação – “neste momento”.
Considere a política em jogo. O pedido fornece um ponto de alinhamento entre Musk e a FTC, apesar confrontos entre os dois sob a presidência da agência, Lina Khan. (Curiosamente, Hoffman, um megadoador democrata, pressionou publicamente pela destituição de Khan durante a campanha presidencial.)
O pedido levanta questões sobre como a FTC abordará o antitruste sob Andrew Ferguson, a escolha do presidente eleito Donald Trump para liderar o regulador.
A LEITURA DE VELOCIDADE
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Nas notícias da nomeação do gabinete de Trump: Scott Bessent, escolhido pelo presidente eleito Donald Trump para secretário do Tesouro, disse que venderia ativos para evitar conflitos de interesse; e aqui está como o ataque do senador Marco Rubio a Tesla poderia complicar suas chances de se tornar secretário de estado. (NYT, WaPo)
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Rohit Chopra, diretor cessante do Consumer Financial Protection Bureau, alertou que o boom da inteligência artificial poderia levar a vigilância mais intrusiva. (“Washington AI Network com Tammy Haddad”)
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